Siguiendo a Warren Buffett

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

A Warren Buffett le gustaría comprar acciones de Microsoft, pero...


Escrito 2 Jun 12
...no puede. Dejo el enlace a Nasdaq . Tras sus compras de acciones de IBM , está volviéndose nuestro Warren Buffett menos "tecnófobo".¿Entran, al fin, estas compañías en su círculo de competencia? Parece que la respuesta tiene que ser sí.

Comentarios (12)

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4 Jun 12
@mariatejero: WB no invierte en Microsoft por miedo de poder incurrir en
un caso de información privilegiada, dada su estrecha relación con Bill
Gates; si no he entendido mal.
6 Jun 12

En mi opinión, Buffet tiene medio cuerpo en fuera de juego en el tema
de las tecnológicas. Creo que es un mercado excesivamente cambiante
para los plazos de inversión que maneja el oráculo. Está claro que
dentro de 15 años seguiremos bebiendo coca-cola y afeitándonos con
gillete, pero ¿podemos afirmar tan categóricamente que seguirán los
ordenadores llevando windows? es más, ¿seguirán existiendo los
ordenadores tal como los entendemos hoy en día?.


Yo creo que microsoft es una empresa "madura", más bien en
"decadencia", y sus múltiplos así lo indican. Si lo asumen y
se dedican a exprimir su vaca lechera, la inversión sería excelente,
pero la tendencia de las compañías en este tipo de mercados es
intentar invertir para lograr sobrevivir, con lo que más bien veremos
como poco a poco va perdiendo su valor. 


Recurerdo href="https://www.unience.com/es/users/jbgp/blog/2011/07/22/microsoft----growth-at-a-reasonable-price">un
hilo en unience al respecto (para los que quieran profundizar).


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

7 Jun 12
@Ocobriga: creo que estás plenamente en lo cierto. Ahora estaba
releyendo el libro
de Hagstrom sobre Warren Buffett, y me parece que lo que sucede es que
WB no puede predecir los FCF (beneficios de los accionistas) futuros de
las empresas tecnológicas (bueno, ni él, ni nadie). Una excepción sería
IBM, pero teniendo en cuenta que ahora esta empresa se ha transformado
en algo así como una consultora tecnológica, con lo que supongo que aquí
sí se pueden prever sus FCF.

Utilizo la expresión Free Cash-Flow para los "beneficios de los
accionistas", que Warren Buffett utiliza para calcular el valor de
una empresa. FCF = beneficio neto + dotaciones a las amortizaciones -
inversiones necesarias. Todo ello, descontado a la tasa libre de riesgo
(toma los bonos del Tesoro Usa a 30 años), teniendo en cuenta si hay
crecimiento de resultados o no. En caso de que los haya, el factor de
descuento sería la tasa libre de riesgo menos la tasa de crecimiento de
los beneficios.

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5 Jul 12
A los que siguen este artículo les puede interesar esta nueva entrada
en el blog.

arturop https://foro.masdividendos.com/

6 Jul 12
@mariatejero, obsoleta Microsoft me parece "un poco" fuerte.

Coincido en que IBM no es ya una empresa tecnológica. Sí que me
cuesta un poco esto de prever los flujos futuros, pero para cualquier
empresa realmente. Al fin y al cabo lo que se hace es proyectar el
pasado y la información conocida sobre el futuro (pedidos cerrados por
ejemplo). Es por esto que se me atraganta a mi un poco esto de
calcular el valor intrínseco de una empresa, si lo basamos en flujos
futuros claro.


mariatejero Enredadora social y financiera

12 Jul 12

@arturop el caso de Microsoft me recuerda al de Nokia, estuvieron en
lo más alto pero la competencia está desarrollando productos mucho más
atractivos y novedosos.


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

12 Jul 12
¿Recordáis Nortel? Y Palm, y ya veremos lo que pasa con RIMM. Por el
otro lado: ¿alguien daba un duro por Apple en 1998/2000?

arturop https://foro.masdividendos.com/

12 Jul 12
Creo que la comparación de todas estas con Microsoft no se sostiene. Por
supuesto que en el futuro puede pasar de todo, pero la ubicuidad del
software de Microsoft le da un moat impresionante. @xiscom, cómo que ya
veremos lo que pasa con RIMM, ¿todavía quiere que pase más? :)

mariatejero Enredadora social y financiera

13 Jul 12

Todo dependerá de la salida de la nueva tablet de Microsoft, lo que
está claro es que algún pelotazo debe dar o seguirá perdiendo clientes
particulares (por suerte para ellos, las empresas siguen consumiendo
sus productos). RIMM debería esperar un poco y lanzar algo nuevo, en
general hay bastante descontento con Blackberry y desde que dejaran a
sus usuarios sin conexión varios días no levantaron cabeza


arturop https://foro.masdividendos.com/

13 Jul 12
Yo incluso con la tablet siendo un fiasco (no tengo ni idea porque con
la xBox lo han hecho muy bien pero con el zune ejem), sigo pensando que
el moat de M$ es bestial. Está por ver si los tablets sustituyen a los
PCs incluso a nivel doméstico, pero no hay un ordenador que se venda sin
S.O. y fuera del mundo Apple, hay que ver cuántos se entregan sin
Windows... Y en el mundo corporate ya para qué hablar