Siguiendo a Warren Buffett

PabloMB Responsable de Relación con Inversores para España en Amiral Gestion

Warren Buffett: Visión de mercado y carteras


Escrito 13 May 16

Tras la Junta General celebrada el sábado 30 de abril, Warren Buffett Charlie Munger contestaron a multitud de preguntas referidas a su visión actual de mercado y a su opinión acerca de las carteras e inversiones de Berkshire Hathaway. Siempre es interesante saber qué piensa Buffett sobre temas geopolíticos, el estado de la economía y su visión de mercado. Como no suele evitar preguntas controvertidas (hubo varias críticas por su inversión en Coca-Cola y su conexión con la diabetes), contestó sin tapujos sobre los asuntos más importantes. Este es un pequeño resumen de lo más relevante que afirmó Buffett:

Estado de la economía: Reconoció que no vivimos en un mundo donde se pueda esperar que la economía crezca a tasas del 0,5%. No pudo negar el hecho de que la marcha de los negocios en general es lenta. Aunque no sea negativa, es lenta.

Caída del petróleo: Indicó que el impacto en términos netos es positivos para Estados Unidos. El problema de la caída del petróleo es que su impacto y sus consecuencias son asimétricas. Los beneficios de la caída son muy graduales ya que se producen cada vez que los consumidores acuden a la gasolinera a repostar. Por el contario, los inconvenientes de las caídas son inmediatos, ya que su impacto en las valoraciones de las compañías petroleras y de servicios auxiliares es inmediato.

Movimientos de divisas y políticas de bancos centrales: Afirmó que no son factores que tengan en cuenta en Berkshire Hathaway a la hora de invertir. Aunque tiene exposición, por ejemplo, al yen, como tienen negocios en todas las partes del mundo no saben si los movimientos de las divisas son buenos o malos para ellos.

Negocio ferroviario: El número de empleados en el negocio ha caído en más de 4.000 personas debido al poco tráfico de mercancías actualmente. En cuanto el tráfico ferroviario cae, los empleos se recortan rápidamente. Buffett reconoció que el negocio ha caído considerablemente y que continuirá así durante tiempo.

Disrupciones en fintech: Dijo que seguía teniendo confianza en American Express pero que la empresa estaba siendo atacada por personas brillantes que están intentando descubrir mejores formas para gestionar los pagos electónicos.

Amazon: No fue una vez sino en dos ocasiones en las que Buffett alabó tanto el modelo de negocio de Amazon como a su fundador, Jeff Bezos. No se va a dedicar a invertir en compañías tecnológicas pero reconoció que la labor de Jeff Bezos al frente de Amazon ha sido sensacional, hasta el punto de reconocer que no hay muchos hombres de negocios en el mundo como él. Sobre lo novedoso del modelo de negocios de Amazon, Buffett destacaba cómo Bezos ha innovado para ofrecer productos que ya comprábamos pero ha logrado que nos sintamos más contentos comprándolos, bien por un repartido rápido o por los precios. Cualquiera que se plantee competir con Bezos, advertía Buffett, deberá pensárselo dos veces.

Como veis, nada nuevo bajo el sol en las respuestas de Buffett: sentido común, prudencia, foco en aquello que mejor conoce y admiración por modelos de negocio exitosos. Aunque en muchas ocasiones los inversores suelen saber lo que piensa Buffett sobre un tema, no por ello resulta menos interesante escucharle. Y es que en las cuestiones más importantes a la hora de invertir, uno nunca se cansa de escuchar respuestas de puro sentido común.

Comentarios (6)

13 May 16

El último párrafo refleja un sentimiento compartido por los que
peregrinamos a Omaha.


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

13 May 16

Gracias por el resumen, Pablo. Leyéndolo he tenido cierta impresión
de círculo de competencia menguante: lo tecnológico supone una parte
cada vez mayor del ámbito de las empresas invertibles. No muy
reconfortante para WB y CM. Pero tienen otros gestores. ¿Alguien sabe
si gente como Ted o Tod cubren esa área?


13 May 16

@xiscom con tus comentarios me pasa como cuando veía jugar al
Barcelona de Guardiola, que parecía fácil, lo que en verdad requiería
mucho control del fútbol. Tus comentarios parecen fáciles pero se
requiere saber mucho del tema.


 


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

14 May 16

@buffetlibre: muchas gracias por tus amables palabras. Yo creo que es
importante el trabajo de síntesis. Hablando de Buffett y Berkshire lo
fácil es caer en la exégesis. Lo relevante es intentar ver algo más
allá. Saludos cordiales.


Por otro lado, el value investing (que es la filosofía de inversión
que intento seguir) tiene docenas de gestores de muy alto nivel, con
enfoques diferentes. Eso es estupendo. Por ejemplo, Bruce Berkowitz
está enfocado hacia el sector financiero, que otros gestores dejan de
lado por varios motivos.


14 May 16

@xiscom gracias a ti por compartir tus conocimientos


 


Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

14 May 16


Noticia completa de ésta misma tarde, en éste enlace... http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/7565192/05/16/El-inversor-estadounidense-Warren-Buffett-se-interesa-por-Yahoo.html