SISTEMAS AUTOMÁTICOS

¿Qué hubiera ocurrido si hubiera hecho Buy&Hold con una empresa de tecnología que conocí en 1988?


Escrito 1 May 16

 

En la empresa en que me encontraba en aquella época conocí a Ingenico, empresa francesa dedicada a los medios de pago en combinación con los TPV.

Cuatro años después el 20-julio-1992 Ingenico debutó en bolsa a 3,333

Hoy cotiza a 103 (cierre viernes 29-4-16).

¿Qué hubiera ocurrido con un Buy&Hold desde el inicio?

Imaginemos que hubiera invertido un millón de las antiguas pesetas equivalentes a 6.000 euros. Como aplico un 0,20% de comisión en la compra son 5.988 € netos, que a 3,333 me hubieran permitido adquirir 1796 acciones las cuales al actual precio de 103 se hubieran convertido en ni más ni menos que 184.618 euros ¡unas 30 veces más!!!

Me parece un brillante Buy&Hold (aunque lamentablemente no compré erggg…) cuasi comparable a otros famosos Buy&Hold que se citan por estos lares pej MO-Altria

Veamos qué nos dice longrundata.com cómo se han comportado ambos desde la fecha 20-julio-1992…

Como se puede comprobar rendimientos bastante parecidos en estos casi 24 años de historia conjunta.

Aunque es bueno analicemos otros factores a considerar en pro y en contra…

- Altria incluye en el 16,17% anualizado algo más del 3% anual en dividendos, mientras que Ingenico prácticamente no distribuye

- Altria es una acción menos volátil, mientras que Ingenico ha tenido grandes fluctuaciones, pej llegó a estar por encima de 90 en el 2000 para desplomarse a algo menos de 5 en marzo 2003.

- Dicho de otra manera mi teórico Buy&Hold que en el 2000 supondría haber aumentado un 2700% mi inversión inicial de 1992, en el 2003 se hubiera quedado aún en beneficio pero sólo de aprox 50%, dejándome por el camino un terrible DrawDown de casi el 95% !!!!

Estas fluctuaciones me hacen pensar que debería explorar otras posibles formas de trabajarla, las cuales explicaré cuando termine de calcularlas…

Comentarios (8)

1 May 16

@AENEAS siempre nos sorprendes con webs desconocidas que pueden ser
útiles para hacer simulaciones, gracias por el link


1 May 16

Gracias @finanzasmania pero el mérito es de @quixote1 ;-)


1 May 16

Preocupado por el DrawDown comentado arriba, he explorado otras
alternativas de análisis técnico y momentum… sobre el gráfico en
semanal de INGenico.


He comprobado que el Aeneas Momentum no se hubiera comportado bien y
no mejoraría el Buy&Hold ni en espacio temporal semanal ni mensual.


He comprobado otro sistema basado en media exponencial. Como
resultado da parecido rendimiento al Buy&Hold, mejorando sobre
todo el DrawDown.


Y me he hecho un sencillo sistema automático basado en el ROC
Momentum, el cual he aplicado al gráfico con el parámetro de 53
semanas (equivalente a 12 meses) proporcionándome rápidamente las
fechas de entrada y salida, con sus correspondientes precios a la
fecha correspondiente.


Me los traslado a un Excel, y éste es el resultado:




Obsérvese que simplemente he ido indicando como capital de entrada en
cada operación el de salida de la operación anterior. Tanto los
capitales de entrada como de salida están minorados en el 0,20% de comisión.


Vemos (área remarcada en verde) que el sistema con el parámetro
largo  de 53 semanas aún hace una salida demasiado tardía en 30,476 lo
que representa un DrawDown superior al sesenta por ciento desde los
máximos. El DrawDown sería susceptible de mejora aplicando otros
parámetros o combinando otras estrategias, pero aquí he pretendido
simplificar al máximo y ni siquiera le he incluido un stop loss.


Aún con este sencillo indicador ROC Momentum los 5.988 euros
iniciales (6.000 menos 0,20% comisión) se han convertido en
389.515 euros multiplicando por 65 nuestro capital inicial
.
Lo que no está nada mal para un indicador standard, usado en
solitario, y con un período también de lo más standard del mercado.


1 May 16

@AENEAS, me toca la fibra sensible con MO jejeje.


La verdad es que la rentabilidad que uno pudiera obtener con MO, en
el pasado, depende mucho de cómo actuara cada vez que esta realizará
un spin-off (y en realidad, de cómo actuara con los spin-off de los
spin-off jeje). Desconozco como calcula "longrundata" las
reinversiones y rentabilidades. Como le digo, un tanto complicado
saber con certeza como le ha ido a cada cual con mi Hedge Found favorito.


En mi opinión, lo bueno de MO es que prácticamente desde cualquier
año en el que uno hubiera invertido, la rentabilidad habría sido
parecida (de hecho empezar en 1992 habría sido uno de los peores años
para invertir en MO y fíjese en el resultado). Esto es muy importante
para los que como en mi caso (y solo para esta compañía) invertimos
sistemáticamente (o cuasi-sistemáticamente) en una compañía cada año,
sin que importe demasiado el precio. Sí le soy sincero estaba
convencido de que este año no iba a ser precisamente espectacular en
MO (dados los precios actuales) pero lo cierto es que de sí aquí a fin
de año no se mueve la cotización... con el divi ya me planto en el
doble digito que viendo el año que llevamos no estría nada mal.  Pero
bueno vaya Ud. a saber. Yo estoy muy tranquilo viendo los resultados
de escándalo  que ha presentado (creo que esto de
"escandalo" solo ha sido así para un servidor jeje) y como
sigue su proceso fagocitario. Lo sé, estoy enamorado.


Ingenico... no la conozco. Le cuento un secreto: me cuesta mucho
invertir en Francia (aunque algo picoteo). Y me cuesta mucho más en
tecnológicas (ahí picoteo menos). Pero mala pinta no tiene. Voy a
ojearla un poco a ver sí saco algo en claro porque los medios de pagos
me atraen bastante: V,MA, PYPL... Mucho efecto red y poco capex: una delicia;) 


Sobre los dividendos.... Lo mejor posiblemente sea PM (muy altos y
sin doble retención ni historias). Y lo peor cualquier cosa francesa,
suiza (sin ser suizo)...


Sobre lo de mejorar el comprar y mantener... ni fruta idea jejeje.


Sobre la volatilidad: siempre había pensado que de encontrar algo
bueno... mejor con mucha volatilidad para aprovechar las caídas (para
comprar) pero la verdad es que creo que estaba tremendamente
equivocado; es más "confortable" estar en cosas que no se
mueven demasiado cuando todo se despeña (y posiblemente rentable).


Me ha encantado leerle. Como siempre.


2 May 16

@DonFernando si al final, y a pesar de su deuda, voy a tener que
incluir MO, PM y RAI en mi radar garp jaja ;-)


2 May 16

Algo de deuda están recortando @AENEAS (los cupones más altos) aunque
sobre el volumen total tampoco se nota demasiado jejeje. De todas
formas creo que lo mejor es no salirse de los parámetros que uno se marca;)


2 May 16

¡Qué fácil es echar cuentas a toro pasado!


2 May 16

Echar cuentas es fácil a pasado presente y futuro. Lo difícil es
analizar, actuar y sobretodo aguantar. Luego el mercado ya se encarga
él solito de dar y quitar razones.