Elcano Inversiones se desmarca en un septiembre positivo para el universo Smart-ISH
Septiembre ha sido un buen mes, en general, para la renta variable, que se ha saldado con subidas en el índice mundial, tanto en moneda local (2,16%) como en euros (2,66%). Destaca el comportamiento de Japón y también han cerrado con buenos resultados los índices europeos, con ganancias del 5% en el caso del Euro Stoxx. En España, el referéndum ilegal en Cataluña ha provocado que el Ibex 35 cerrase el mes prácticamente plano.
A nivel sectorial, destaca el buen comportamiento del sector energía (8,14%) en el mes, tras haber estado muy penalizado en el año. Le siguen industriales con un avance del 4,08% y financieras, que ha subido un 3,86%. Por el lado negativo, las Utilities son las que más han sufrido en septiembre (-2,68%), aunque en el año siguen teniendo buena evolución.
Por otra parte, en renta fija, hemos visto un mejor comportamiento relativo de los activos de riesgo. El bono estadounidense a 10 años cerró el mes manteniéndose en la zona del 2,30%, desde el 2,11% del principio de mes, después del anuncio de reducción gradual del balance por parte de la Reserva Federal. Por su parte, el bono alemán a 10 años tuvo una evolución más estable, manteniéndose en la zona del 0,45%.
En el universo Smart-ISH, los resultados obtenidos por los gestores no han tenido una gran dispersión y se aprecian subidas en la mayoría de productos. De hecho, solo 22 de los 129 vehículos incluidos en el universo de gestión activa española han cerrado septiembre en rojo y en el año solo 15 están en negativo.
Destaca notablemente el buen comportamiento de Elcano Inversiones, con una revalorización del 13,92% en el mes, gracias, principalmente, a la fuerte recuperación en precios de las principales posiciones en valores cíclicos. Destacan compañías como Timkensteel, Diamond Offshore o Babcock & Willcox.
Otro fondo que lo ha hecho bien en el mes es LTIF Classic, que se ha revalorizado un 4,58%, apoyado por la recuperación de las petroleras y productoras de salmón.
Por el lado negativo, la sicav que surgió de las redes sociales, Smart Social Sicav, ha sido una de las más penalizadas, con una caída del 4,38%, principalmente por sus posiciones cortas en índices como el Euro Stoxx, el Nasdaq y el Dax.
ATL Capital Quant 5 ha sido otro de los productos con peor evolución en el mes, con una caída del 3,23%. Igual que en el caso de Smart Social Sicav, le han penalizado las posiciones cortas a renta variable estadounidense.
Este mes hemos incluido en el universo Global Quality Edge Fund, gestionado por Quim Abril. Se trata de un fondo de renta variable global, que usa el método value, pero con empresas de calidad, en las que el management tenga una alta vinculación con la compañía. El fondo será muy concentrado, 25 valores como máximo. En momentos puntuales puede usar puts de índices para reducir el riesgo en la cartera.
Consulta la evolución de los gestores del universo en este PDF.
