Informe agosto 2016 Smart Social Sicav
Estimados accionistas,
Cerramos el mes de agosto con una rentabilidad del +0,24% .
Ha sido un mes muy tranquilo para Smart Social Sicav, donde nuestro principal objetivo era mantener la cartera con el mínimo riesgo posible y sumar rentabilidad.
Los índices en agosto también han tenido ganancias moderadas, excepto el S&P:
IBEX 35 +1,38%, EUROSTOXX +0,99%, DAX +2,38%, S&P 500 -0,19%.
Los índices europeos siguen con rentabilidades negativas en el año:
MIB 30 -21,08% , IBEX 35 -8,76%, EUROSTOXX -7,68% y DAX -1,41%.
La rentabilidad del año de Smart Social Sicav es del +11,94% YTD y desde inicio hace 16 meses del +18,47% .
El último valor liquidativo en 7,1085€ nos indica un nuevo máximo histórico y que en mayor o menor medida, los casi 1000 accionistas que somos actualmente, todos obtenemos rentabilidad.
Comparativa Smart Social Sicav vs IBEX, DAX y EUROSTOXX
Desde nuestro inicio el 5 de mayo de 2015 sumamos una rentabilidad del +18,47% comparado con pérdidas significativas en el IBEX 35 del -23,49% , del -18,91% en el IBEX 35 con dividendos y del -17,03% en EUROSTOXX <span 50.
Situación técnica de mercado
De momento nos encontramos en un rebote técnico en Europa y aún no tenemos suficientes datos para ver si hay más o menos recorrido.
Vemos aún más complicada la situación porque el DAX y el EUROSTOXX están dando señales técnicas contradictorias.
Vamos a tener que seguir el día a día y ver toda la información que se incorpora en los gráficos.
La diferencia está en Estados Unidos donde sus índices han superado los máximos anuales y algunos se encuentran en máximos históricos.
La divergencia con Europa es muy significativa.
Vemos cierto vértigo en el mercado USA donde el 38% de los valores del Nasdaq 100 están formando gráficos de burbuja. Un gráfico de burbuja es cuando se forma una tendencia exponencial alcista en el último tramo. Ver ejemplo de Nvidia.
También tenemos gráfico de burbuja en los bonos alemanes.
El gran problema es que es del todo imposible saber la duración de una burbuja pero el resultado natural es que la cotización vuelva al nivel del inicio exponencial de la tendencia
Otro dato muy relevante es que durante el mes de agosto hemos visto grandes movimientos de insiders vendiendo acciones, por ejemplo en Amazon, Facebook, Wal-Mart o incluso Apple, donde su CEO ha vendido 63 millones de dólares a 6 días de presentar el iPhone 7. Cuanto menos inquietante.
Gráfico tipo burbuja en Nvidia
Bonos alemanes
Gráficos muy sobre extendidos de las más grandes del Nasdaq
Ventas de agosto en Facebook
Ventas de agosto en Wal-Mart
Ventas de agosto en Amazon
Ventas de agosto en Apple
Volatilidad históricamente baja
Macd por encima de 0 indica tendencia alcista
Macd por debajo de 0 indica tendencia bajista
Macd por debajo de 0 indica tendencia bajista
Patrones técnicos similares con divergencia
Nasdaq 100 en máximos puntocom
Comparativa Smart Social Sicav vs índices
Al no tener un índice de referencia para poder compararnos lo haremos con los principales índices de nuestra área de actuación y selección de mercados.
Aquí hemos publicado un artículo reciente donde se compara la evolución de Smart Social Sicav respecto a los índices, a las sicavs de más de 500 accionistas y a los mejores fondos de rentabilidad absoluta.
Patrimonio, capital invertido y liquidez
Situación actual de la cartera
En agosto hemos vendido toda la posición de Mapfre, Acerinox, Arcelor Mittal y Telefónica. Hemos incrementado posiciones en Sabadell y Caixabank.
También hemos incrementado posiciones cortas en futuros de Eurostoxx.
Tenemos mucha exposición en bancos porque vemos que en las últimas semanas presentan más fortaleza que otros sectores. Por ejemplo SAN y BBVA han subido +17% a un mes en comparación del +8% del IBEX 35 .
Por el momento en esta situación en la que tenemos más cortos que largos vemos un interesante equilibrio de riesgo en cartera ya que hemos conseguido sumar rentabilidad tanto en días alcistas como en días bajistas.
La cartera actual está formada por Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, <span Societe Generale, BNP Paribas y OHL. Todas ellas ponderan un 35% del total de la cartera.
También tenemos futuros de Eurostoxx en posición corta para coberturas que ponderan el 58% de la cartera.
Mantenemos posiciones del sector Oil&Gas zona dólar en Bonanza Creek Energy, California Resources Corporation y Denbury Resources que solo ponderan un 1% en el total de la cartera.
Actualmente mantenemos una liquidez del 7%.
Evolución del patrimonio desde nuestro inicio
En 16 meses el patrimonio de Smart Social Sicav ha crecido un +420%
Nota general sobre las Sicavs
En relación al ruido generado últimamente sobre las sicavs donde parece que la prensa compite para ver quien redacta el titular más sensacionalista y los políticos anuncian medidas populistas a sabiendas que un fondo de inversión tiene la misma fiscalidad que una sicav, en Smart Social Sicav estamos muy tranquilos porque cumplimos con creces la esencia de las sicavs como institución de inversión colectiva con casi 1000 accionistas, todos reales.
Creemos firmemente que la sicav es el producto financiero más transparente que existe y que más información pública está a disposición de todos los inversores.
Personalmente sigo comprando acciones de Smart cada mes.
Por último os dejo todos los enlaces de informes anteriores para descargar en pdf y de nuestra visión de mercado en los últimos meses.
Herramienta Bloomberg comparativa fondos y sicavs
Configuración cartera Smart Social Sicav (abril 2015)
Informe mayo Smart Social Sicav
Informe junio Smart Social Sicav
Informe julio Smart Social Sicav
Informe agosto Smart Social Sicav
Informe septiembre Smart Social Sicav
Informe octubre Smart Social Sicav
Informe noviembre Smart Social Sicav
Informe diciembre Smart Social Sicav
Informe enero Smart Social Sicav
Informe febrero Smart Social Sicav
Informe marzo Smart Social Sicav
Informe abril Smart Social Sicav
Informe mayo16 Smart Social Sicav
Informe junio16 Smart Social Sicav
Informe julio16 Smart Social Sicav
Informe agosto16 Smart Social Sicav
Muchas gracias a todos los accionistas de Smart Social Sicav.
Antoni Fernández
Gestor de Smart Social Sicav