Estimados accionistas,

Cerramos el mes de agosto con una rentabilidad del +0,24% .

Ha sido un mes muy tranquilo para Smart Social Sicav, donde nuestro principal objetivo era mantener la cartera con el mínimo riesgo posible y sumar rentabilidad.

Los índices en agosto también han tenido ganancias moderadas, excepto el S&P:

IBEX 35 +1,38%, EUROSTOXX +0,99%, DAX +2,38%, S&P 500 -0,19%.

Los índices europeos siguen con rentabilidades negativas en el año:

MIB 30 -21,08% , IBEX 35 -8,76%, EUROSTOXX -7,68% y DAX -1,41%.

La rentabilidad del año de Smart Social Sicav es del +11,94% YTD y desde inicio hace 16 meses del +18,47% .

El último valor liquidativo en 7,1085€ nos indica un nuevo máximo histórico y que en mayor o menor medida, los casi 1000 accionistas que somos actualmente, todos obtenemos rentabilidad.

Comparativa Smart Social Sicav vs IBEX, DAX y EUROSTOXX

Desde nuestro inicio el 5 de mayo de 2015 sumamos una rentabilidad del +18,47% comparado con pérdidas significativas en el IBEX 35 del -23,49% , del -18,91% en el IBEX 35 con dividendos y del -17,03% en EUROSTOXX 50.

 

Situación técnica de mercado

De momento nos encontramos en un rebote técnico en Europa y aún no tenemos suficientes datos para ver si hay más o menos recorrido.

Vemos aún más complicada la situación porque el DAX y el EUROSTOXX están dando señales técnicas contradictorias.

Vamos a tener que seguir el día a día y ver toda la información que se incorpora en los gráficos.

La diferencia está en Estados Unidos donde sus índices han superado los máximos anuales y algunos se encuentran en máximos históricos.

La divergencia con Europa es muy significativa.

Vemos cierto vértigo en el mercado USA donde el 38% de los valores del Nasdaq 100 están formando gráficos de burbuja. Un gráfico de burbuja es cuando se forma una tendencia exponencial alcista en el último tramo. Ver ejemplo de Nvidia.

También tenemos gráfico de burbuja en los bonos alemanes.

El gran problema es que es del todo imposible saber la duración de una burbuja pero el resultado natural es que la cotización vuelva al nivel del inicio exponencial de la tendencia

Otro dato muy relevante es que durante el mes de agosto hemos visto grandes movimientos de insiders vendiendo acciones, por ejemplo en Amazon, Facebook, Wal-Mart o incluso Apple, donde su CEO ha vendido 63 millones de dólares a 6 días de presentar el iPhone 7. Cuanto menos inquietante.

Gráfico tipo burbuja en Nvidia

Bonos alemanes

Gráficos muy sobre extendidos de las más grandes del Nasdaq

Ventas de agosto en Facebook

Ventas de agosto en Wal-Mart

Ventas de agosto en Amazon

Ventas de agosto en Apple

Volatilidad históricamente baja

Macd por encima de 0 indica tendencia alcista

Macd por debajo de 0 indica tendencia bajista

Macd por debajo de 0 indica tendencia bajista 

Patrones técnicos similares con divergencia

Nasdaq 100 en máximos puntocom

Comparativa  Smart Social Sicav vs índices

Al no tener un índice de referencia para poder compararnos lo haremos con los principales índices de nuestra área de  actuación y selección de mercados.

Aquí hemos publicado un artículo reciente donde se compara la evolución de Smart Social Sicav respecto a los índices, a las sicavs de más de 500 accionistas y a los mejores fondos de rentabilidad absoluta.

 

Patrimonio, capital invertido y liquidez

Situación actual de la cartera

En agosto hemos vendido toda la posición de Mapfre, Acerinox, Arcelor Mittal y Telefónica. Hemos incrementado posiciones en Sabadell y Caixabank.

También hemos incrementado posiciones cortas en futuros de Eurostoxx.

Tenemos mucha exposición en bancos porque vemos que en las últimas semanas presentan más fortaleza que otros sectores. Por ejemplo SAN y BBVA han subido +17% a un mes en comparación del +8% del IBEX 35 .

Por el momento en esta situación en la que tenemos más cortos que largos vemos un interesante equilibrio de riesgo en cartera ya que hemos conseguido sumar rentabilidad tanto en días alcistas como en días bajistas.

La cartera actual está formada por Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Societe Generale, BNP Paribas y OHL. Todas ellas ponderan un 35% del total de la cartera.

También tenemos futuros de Eurostoxx en posición corta para coberturas que ponderan el 58% de la cartera.

Mantenemos posiciones del sector Oil&Gas zona dólar en Bonanza Creek Energy, California Resources Corporation y Denbury Resources que solo ponderan un 1% en el total de la cartera.

 

Actualmente mantenemos una liquidez del 7%.

 

Evolución del patrimonio desde nuestro inicio

En 16 meses el patrimonio de Smart Social Sicav ha crecido un +420%

 

Nota general sobre las Sicavs

En relación al ruido generado últimamente sobre las sicavs donde parece que la prensa compite para ver quien redacta el titular más sensacionalista y los políticos anuncian medidas populistas a sabiendas que un fondo de inversión tiene la misma fiscalidad que una sicav, en Smart Social Sicav estamos muy tranquilos porque cumplimos con creces la esencia de las sicavs como institución de inversión colectiva con casi 1000 accionistas, todos reales.

Creemos firmemente que la sicav es el producto financiero más transparente que existe y que más información pública está a disposición de todos los inversores.

Personalmente sigo comprando acciones de Smart cada mes.

Por último os dejo todos los enlaces de informes anteriores para descargar en pdf y de nuestra visión de mercado en los últimos meses.

Herramienta Bloomberg comparativa fondos y sicavs

Configuración cartera Smart Social Sicav (abril 2015)

Informe mayo Smart Social Sicav

Informe junio Smart Social Sicav

Informe julio Smart Social Sicav

Informe agosto Smart Social Sicav

Informe septiembre Smart Social Sicav

Informe octubre Smart Social Sicav

Informe noviembre Smart Social Sicav

Informe diciembre Smart Social Sicav

Informe enero Smart Social Sicav

Informe febrero Smart Social Sicav

Informe marzo Smart Social Sicav

Informe abril Smart Social Sicav

Informe mayo16 Smart Social Sicav

Informe junio16 Smart Social Sicav

Informe julio16 Smart Social Sicav

Informe agosto16 Smart Social Sicav

Ficha técnica

 

Muchas gracias a todos los accionistas de Smart Social Sicav.

Antoni Fernández

Gestor de Smart Social Sicav