Informe julio 2016 Smart Social Sicav
Estimados accionistas,
Cerramos el mes de julio con una rentabilidad del +4,37% .
Ha sido un buen mes para Smart Social Sicav, el mejor desde nuestro inicio , donde hemos superado por primera vez el valor liquidativo de los 7€ y recuperando ampliamente el nivel previo al Brexit que nos sitúa en una rentabilidad anual del +11,16% y +17,65% en 15 meses.
Los índices en julio también han tenido ganancias significativas:
IBEX 35 +5,19%, EUROSTOXX +3,68%, DAX +6,13%, S&P 500 +3,49%.
Los índices europeos siguen con rentabilidades negativas en el año:
MIB 30 -21,34% , IBEX 35 -10,03%, EUROSTOXX -8,47% y DAX -3,77%.
Julio ha sido un mes muy tranquilo con niveles históricamente bajos de volatilidad, lo que nos está empezando a inquietar.
Por eso a partir del 13 de julio empezamos a vender las posiciones largas en DAX y Eurostoxx y destinar toda la liquidez generada en abrir posiciones cortas para coberturas y consolidar la rentabilidad acumulada. Además el mes de agosto suele ser estadísticamente bastante complicado sobretodo en el DAX alemán.
La rentabilidad del año de Smart Social Sicav es del <span +11,16% YTD
Comparativa Smart Social Sicav vs DAX, IBEX y EUROSTOXX
Desde nuestro inicio el 5 de mayo de 2015 le sacamos 44 puntos de rentabilidad al IBEX 35, también le sacamos 38 puntos al IBEX con dividendos, 35 puntos al Eurostoxx, 28 puntos al DAX y 14 puntos a los índices USA .
Comparativa Smart Social Sicav vs Índices desde el Brexit
Eventos desde inicio de Smart Social Sicav
En mayo de 2015 nació Smart y desde entonces el mercado nos ha puesto a prueba constantemente con situaciones muy complejas que hacía años que no se veían.
Vamos a tener que convivir con estas situaciones e intentar gestionarlas lo mejor posible sabiendo que podemos cometer errores y que los cometeremos, pero esperando que los errores penalicen menos que los aciertos y seguir sumando rentabilidad en cualquier entorno de mercado.
En este enlace se pueden consultar todos los detalles.
Situación técnica de mercado
De momento nos encontramos en un rebote técnico y aún no tenemos suficientes datos para ver si hay más o menos recorrido. Vamos a tener que seguir el día a día y ver toda la información que se incorpora en los gráficos.
La diferencia está en Estados Unidos donde sus índices han superado los máximos anuales y algunos se encuentran en máximos históricos.
La divergencia con Europa es muy significativa.
Volatilidad históricamente baja
S&P 500 en máximo históricos con sensación de vértigo
Claras divergencias en el sector bancario muy parecidas a las de 2011
Eurostoxx en zona de resistencia por el gap bajista del Brexit
Los datos estadísticos nos dicen que en agosto no baja el volumen en el DAX
Comportamiento del DAX en los meses de agosto desde 1997
Nasdaq marcando la 2ª mayor sobrecompra en 16 años, a niveles puntocom
Patrón de velas japonesas con 20 “sesiones de registro”
Comparativa Smart Social Sicav vs índices
Al no tener un índice de referencia para poder compararnos lo haremos con los principales índices de nuestra área de actuación y selección de mercados.
Aquí hemos publicado un artículo reciente donde se compara la evolución de Smart Social Sicav respecto a los índices, a las sicavs de más de 500 accionistas y a los mejores fondos de rentabilidad absoluta.
Datos de control de riesgo y volatilidad desde inicio
Patrimonio, capital invertido y liquidez
Situación actual de la cartera
El miércoles 13 de julio empezamos a vender las posiciones largas de DAX y Eurostoxx y destinar la liquidez a posiciones cortas para coberturas.
La cartera actual está formada por Telefónica, Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Acerinox, Arcelor Mittal, Mapfre, OHL , Societe Generale y BNP Paribas. Todas ellas ponderan un 45% del total de la cartera.
También tenemos futuros de Eurostoxx en posición corta para coberturas que ponderan el 49% de la cartera.
Mantenemos posiciones del sector Oil&Gas zona dólar en Bonanza Creek Energy, California Resources Corporation y Denbury Resources que solo ponderan un 1% en el total de la cartera.
Actualmente mantenemos una liquidez del 5%.
Ratios de solvencia en escenario adverso de los bancos que tenemos en cartera
Evolución del patrimonio desde nuestro inicio
En 14 meses el patrimonio de Smart Social Sicav ha crecido un +395%
Nota: Durante el 14 y el 24 de julio hemos aprovechado para tomarnos un descanso y recargar energía para encarar la segunda parte del año. En agosto ya estaremos al 100% pendientes del mercado.
Por último os dejo todos los enlaces de informes anteriores para descargar en pdf y de nuestra visión de mercado en los últimos meses.
Herramienta Bloomberg comparativa fondos y sicavs
Configuración cartera Smart Social Sicav (abril 2015)
Informe mayo Smart Social Sicav
Informe junio Smart Social Sicav
Informe julio Smart Social Sicav
Informe agosto Smart Social Sicav
Informe septiembre Smart Social Sicav
Informe octubre Smart Social Sicav
Informe noviembre Smart Social Sicav
Informe diciembre Smart Social Sicav
Informe enero Smart Social Sicav
Informe febrero Smart Social Sicav
Informe marzo Smart Social Sicav
Informe abril Smart Social Sicav
Informe mayo16 Smart Social Sicav
Informe junio16 Smart Social Sicav
Informe julio16 Smart Social Sicav
Muchas gracias a todos los accionistas de Smart Social Sicav.
Antoni Fernández
Gestor de Smart Social Sicav
