Informe mayo 2016 Smart Social Sicav

1 de junio de 2016

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Estimados accionistas,

Cerramos el mes de mayo con una rentabilidad del +0,77% , un +8,67% en el año y desde nuestro inicio hace 13 meses un +15,01% .

Mayo ha sido un mes de ida y vuelta en los índices con caídas de entre el -5% y -7% la primera semana, luego un lateral de 14 sesiones y recuperación la última semana para cerrar planos o ligeramente positivos. Las coberturas en cartera nos han permitido reducir muy considerablemente la volatilidad.

Para junio seguimos esperando un claro repunte de volatilidad como así lo marcan estadísticamente los datos, pero este año con 3 eventos que pueden ser el detonante.

El 15 de junio tenemos reunión de la FED con posible subida de tipos, el 23 de junio tenemos el referéndum en Reino Unido sobre la salida de la Unión Europea (Brexit) y el 26 de junio nuevas elecciones en España.

Sin olvidar el vencimiento trimestral de futuros el 17 de junio.

Visto el panorama lo extraño sería tener un mes de junio tranquilo.

En Smart Social Sicav vamos a tomar medidas preventivas para intentar evitar un exceso de volatilidad. Estas medidas de protección podrán venir bien con aumentos considerables de liquidez o con cobertura parcial o total de la cartera.

El mercado abre cada día y seguro que aparecerán nuevas oportunidades.

La rentabilidad del año de Smart Social Sicav es del <span +8,67% YTD

Tabla rentabilidad Smart Social Sicav por meses

El 77% de los meses Smart Social Sicav ha cerrado en positivo.

(10 meses positivos y 3 negativos)

En los últimos 6 meses Smart Social ha conseguido una rentabilidad del +13% comparado con el -13% del IBEX 35 (26 puntos de diferencia en rentabilidad)

Comparativa Smart Social Sicav vs DAX, IBEX y EUROSTOXX

Desde nuestro inicio el 5 de mayo de 2015 le sacamos 36 puntos de rentabilidad al IBEX 35, también le sacamos 33 puntos al IBEX con dividendos, 31 puntos al Eurostoxx, 27 puntos al DAX y 17 puntos a los índices USA .

Situación técnica de mercado

Históricamente entre mayo y octubre la volatilidad se dispara y este año con un volatilidad tan baja que llevamos en los últimos 3 meses, con un VIX entre 13 y 17, todas las probabilidades se decantan a un aumento significativo de volatilidad.

Históricamente entre mayo y octubre la volatilidad se dispara

Muy baja volatilidad con un VIX entre 13 y 17

Fortaleza y debilidad de los principales índices

Situación técnica DAX

Situación técnica IBEX 35

Comparativa Smart Social Sicav vs índices

Al no tener un índice de referencia para poder compararnos lo haremos con los principales índices de nuestra área de actuación y selección de mercados.

Aquí hemos publicado un artículo reciente donde se compara la evolución de Smart Social Sicav respecto a los índices, a las sicavs de más de 500 accionistas y a los mejores fondos de rentabilidad absoluta.

Datos de control de riesgo y volatilidad desde inicio

Patrimonio, capital invertido y liquidez

Situación actual de la cartera

La cartera actual está formada por Telefónica, Santander, BBVA, Repsol, Mapfre, CaixaBank, Sabadell, Acerinox y OHL . Hemos incorporado Sabadell en cartera.

Mantenemos posiciones del sector Oil&Gas zona dólar en Bonanza Creek Energy, California Resources Corporation y Denbury Resources. Todas ellas ponderan solo un 1,7% en el total de la cartera.

Empezamos el mes con la cartera 100% cubierta pero durante la primera semana fuimos liquidando todas las coberturas progresivamente y girando posiciones con compras en futuros de Eurostoxx y DAX hasta el 13 de mayo cuando el global de la cartera fue del 78% de exposición alcista al mercado. Los últimos días del mes volvimos a liquidar posiciones alcistas en índices para iniciar de nuevo las coberturas.

Actualmente tenemos la cartera al 90% cubierta con futuros de Eurostoxx y una liquidez del 36%.

Ejemplo de movimientos en cartera durante el mes de mayo