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Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

A Krugman no le gusta que a Goldman Sachs le vaya bien


Escrito 17 Jul 09
Vaya por delante mi respeto a Paul Krugman, el último premio Nobel de Economía. Además de dar clases, pensar mucho y viajar más, escribe artículos todos los días, y eso al final te acaba secando las ideas. Aun así, leo estupefacto su comentario a los resultados de Goldman Sachs , que como imagino sabréis han sido record trimestral y han estado muy por encima de las previsiones. [caption id="attachment_1975" align="alignright" width="300" caption="Me ha llamado la atención la home de Goldman Sachs, no parece la habitual de un banco de inversión ¿verdad?"] [/caption] Resulta que a Krugman eso de que Goldman Sachs gane dinero no le gusta: "Esto nos demuestra que Goldman es buena en lo que hace. Desafortunadamente lo que hace es malo para América". Y tampoco le gusta que los banqueros que han conseguidos esos buenos resultados se vean recompensados con bonus: "Wall Street sigue repitiendo sus malos hábitos, sobre todo los sistemas de compensación que ayudaron a causar la crisis". También resulta que Krugman, para evitar que los bancos de inversión, quiere más regulación, y lo mejor es que pone como ejemplo... ¡que fue lo que se hizo en los años 30! Debe ser que prefiere que revivamos la Gran Recesión para seguir teniendo algo de lo que escribir con su crítica mordaz. Claro, que si el Gobierno americano siguiera sus consejos lo lograría... Krugman quiere mucho más gasto público; anular los incentivos por buenos resultados, aumentar la regulación... Vamos, restringir la iniciativa privada y que sea papá estado quien nos saque de ésta, que ya lo pagaremos más adelante, nosotros o nuestras generaciones futuras. Los sistemas de incentivos no han fallado con esta crisis, dejemos de hacer demagogia con esto. Lo que ha fallado son los objetivos sobre los que se estructuraban, consistentes en sacar partido y beneficios multimillonarios de productos con estructuras basura.  Es como si un equipo de fútbol les ofrece a sus jugadores una prima por lesionar a los contrarios en cada partido. Ahí no falla el sistema, sino el objetivo. Si en vez de pagarles por eso lo hace para que ganen títulos y eso les incentiva a conseguirlo, mejor para el equipo. Cierto que, como dicen en este post del Finance Weblog del Instituto de Empresa , en esta ocasión los críticos de los bonus tienen un factor discutible: Goldman y otras entidades han recibido ayudas públicas en el último año, y por lo tanto podría parecer injusto que cobren recompensas por su trabajo. A mí tampoco me vale esto: quizá Goldman Sachs haya salido antes que el resto de la crisis justo por eso,  porque sus empleados tenían bonus que les incentivaban por mejorar la actividad del banco. Del post de Krugman, en cualquier caso, sí me quedo con una idea que cita al final: parece que de esta crisis no va a salir un sistema renovado, sino que se van a erigir dos o tres gigantes financieros a lo sumo que van a acaparar aún más poder. Y esto hace al sistema más vulnerable si alguno de ellos tiene problemas.

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