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scribe "Comprar un banco es como comprar un fondo de renta fija": Iván Martín

Mínimos históricos de las bolsas europeas frente a las americanas


Escrito 6 Apr 16

Me hago eco, por su interés, del artículo de Ricardo González Las bolsas europeas establecen mínimos históricos frente a las americanas, en su blog Los Mercados Financieros.

A nadie se le escapa que, en líneas generales, el mercado americano ha tenido mucho mejor desempeño que el europeo en el ciclo alcista iniciado en 2009. Tal desfase no ha hecho más que intensificarse con la diferencia que uno y otro mercado han tenido en sus recuperaciones tras la correcciones sufridas desde abril del año pasado, de modo que mientras el índice norteamericano está a un 4% de sus máximos del año pasado, el europeo está a más de un 30% de los suyos.

Para apreciar mejor este desfase González ha puesto frente a frente los gráficos del S&P 500, en representación de la bolsa de EE.UU. y del EuroStoxx 50, en representación de la europea. Luego ha creado una tercera línea que es el resultado de dividir en cada momento el valor del EuroStoxx 50 por el del S&P 500, de modo que si dicha línea sube significa que la RV europea lo hace mejor que la americana y si baja, que lo hace peor. Dicha línea está haciendo mínimos históricos. Este es el gráfico con las 3 líneas:

 

En otro gráfico con menos histórico se aprecia mejor cómo el diferencial entre ambos índices había llegado a un máximo en enero de 2015, después se redujo, pero ahora de nuevo no sólo se ha llegado a aquellos niveles sino que se han sobrepasado. Los analístas técnicos dirían que se ha roto un soporte y se ha entrado en caída libre.

La conclusión de González es que esta situación hace mucho menos atractivo operar en RV europea que en la de EE.UU.

 

 

Comentarios (14)

7 Apr 16

Esperemos que a ambos índices les afecte la fuerza implacable de la reversión a la media y acorten distancias , bien bajando USA y subiendo Europa ( lo cual me parece poco probable ) , o bien corrigiendo menos nosotros que ellos ,cuando llegue el momento . De momento en Europa vamos con el paso cambiado ...

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

7 Apr 16

@Ojeador: " De momento en Europa vamos con el paso cambiado ..." a pesar de la descorrelación de las QEs que está provocando reacciones inversas a las más previsibles.

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

7 Apr 16

La conclusión de González es que esta situación hace mucho menos atractivo operar en RV europea que en la de EE.UU.

Curiosa conclusión, la del Sr. González.  Permítanme que emplee una expresión coloquial:  Alucinante!!

7 Apr 16

@scribe,

Mis más humildes disculpas.

Aunque el planteamiento sí que lo considero acertado, la exposición  a salido fatal al confundir las líneas, en este orden la solución sería interpretar que cuando la línea blanca tendiera a menguar el producto de la división, los dos índices tendrían que descender con más o menos divergencia entre sí; esto también estaría orientado a la segunda exposición en cuanto a posición en sus correspondientes ciclos que a medida que se acerquen a su tramo correspondiente resultaría en una divergencia contraria a la actual, o mejor dicho, a un acercamiento e incluso cruce entre los dos índices, pero esto es muy largo plazo igual que la escala del gráfico.

En fin, todo obedece a la misma cosa y a diferente forma de plasmarlo sobre las inversiones según el carácter temporal elegido.  

Gracias por darle cobertura a mis explicaciones. 

7 Apr 16

http://www.capitalbolsa.com/articulo/215601/es-hora-de-mover-los-capitales-de-eeuu-a-europa-carlos-montero.html

@Luis1 , estoy con usted ... mi pensamiento está mas alineado con este artículo que con la conclusión del Sr. Gonzalez,

@MRDV , pues sí : sube el EUR/USD , bajan las bolsas ... mal asunto

 

 

7 Apr 16

Si no nos indexamos tampoco es que sea tan crítica esta diferencia entre renta variable americana y renta variable europea al menos a medio-largo plazo.
Los fondos europeos con gestores de nivel tienen rentabilidades a 5-10 años que poco tienen que envidiar a la mayoría de fondos de renta variable USA.

Y recordando algunos comentarios de estos gestores, la exposición de sus carteras a EEUU en cuanto a negocio no en cuanto a domicilio fiscal no suele ser precisamente baja.

Fabala Currante de los mercados

7 Apr 16

También se puede sacar la conclusión que se desmonta definitivamente el mito que sigue flotando en el aire, que lo que hace subir las bolsas son los QE de los bancos centrales.

 

7 Apr 16

Elemental, eso es más consecuencia de aprovechar por un lado la mejor correlación del Dax que no tuvo en su día que amortizar la crisis  de los PIGS, por lo que su ciclo es más parecido a los americanos y por supuesto que los fondos también jugaron con la recuperación de esos mismos PIGS, los buenos fondos claro, porque los mediocres no aprovecharon ni el cambio horario.

7 Apr 16

Muy interesante @scribe. Lo primero que se me viene a la cabeza es que en USA tienen el nasdaq100 y en Europa el stoxx banks. Pero igual no tiene mucho que ver (sinceramente no lo sé).

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

7 Apr 16

Después de tantas disquisiciones , llego a la conclusión obvia : USA es un estado y Europa son 28 pequeñitos estados que no se ponen de acuerdo.