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Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Sigue los comentarios en directo del U&B con Marc Garrigasait


Escrito 29 Oct

Vamos a estar contando a través de este post el Unience & Breakfast con Marc Garrigasait, gestor de la sicav Koala Capital. Iremos haciéndolo en liveblogging, es decir, con comentarios en directo. Empezaremos a las 11:00. Si queréis hacerle preguntas a Marc, hacedlas en los comentarios a este post y se las trasladamos para que las comente también. estamos grabando también el desayuno en video. Luego lo colgaremos.

12:00 Terminamos esto, si tenéis más preguntas dejadlas por aquí que seguro que Marc se pasa para responderlas.

11:59 Respondiendo a las preguntas de @bolsacom, comenta que alguna vez han tomado posiciones bajistas con futuros. "Y sí tenemos apuestas individuales pero en conjunto no es relevante".

11:56 Marc respondiendo a las preguntas de @eyescon: "El mercado de bolsa está sano y la economía quebrada. También creo que en 2011 va a haber un momento en que va a empezar a caer el mercado... y también está claro que estamos en un mundo en que mañana puede quebrar California, Dubai... no hay nadie salvado. Se ha retrasado el problema, pero no se ha arreglado".

11:55 Ha salido Trichet y Marc no puede evitarlo: "No se han enterado de nada como en los últimos años", habla respecto a cómo sigue la inflación.

11:53 Marc: "Nadie puede subir precios. Veo una deflación de caballo. No hace falta manipular los datos para verlo. Y después de varios años de deflación vendrá un periodo de inflación muy fuerte, pero no creo que sea hasta al menos dentro de dos años. En la crisis del 29 tardó 10 años en llegar la hiperinflación".

11:50 Pregunta Carlos Manglana (de la sociedad dueña de Serenity Markets) por el famoso tema de inflación o deflación: "Los depósitos pagando tres puntos más que intercambiario son una quiebra técnica del sistema. Ya no nos asusta, pero..." Insiste en que "si viene inflación todo esto es una trampa. Pero yo creo que viene muchos años de deflación".

11:48 Marc: "En las divisas no entendemos nada, como todo el mundo. Sólo intervenimos en casos que vemos extremos como el dólar a 1,5 a finales del año pasado". Dice "ahora mismo estamos a tope de exposición en dólar. Si aciertas con las acciones y te falla la divisa, te agarras un cabreo impresionante".

11:46 Marc: "La economía me da mucho miedo, está destruida, pero a los mercados creo que les queda meses de subida".

11:45 Marc: "No tengo ni idea de lo que va a pasar en el corto plazo, pero tienes que tener muy claro lo que tienes que hacer. Si dudas te matan, como en la guerra".

11:44 Marc: "Estamos ahora bastante cubiertos, con un exposición real neta de sólo el 17%, pero creemos que el mercado va a subir en los próximos meses e iré aumentando la exposición. Como dijo Gross, la Fed ha ido telegrafiando los movimientos del quantitative easing".

11:42 Se comenta la preferencia que solemos tener los inversores por los títulos de moda y de olvidarnos de los valores que no lo están.

11:40 Le pregunta @bodden por IBM: "No hemos invertido y es un error mío, que la olvidé porque parece que está pasada de moda. Es impresionante la vuelta que le han dado el negocio".

11:38 Respondiendo la pregunta de @mister sobre Nokia: "No estamos tan convencidos. De hecho estamos posicionados a través de puts vendidos". Comenta que "tiene muchas cosas muy buenas y están muy baratas, pero tiene problemas estratégicos". Comenta las ventajas en este caso concreto de hacerlo a través de puts vendidos en vez de compra de acciones.

11:35 Le lanzo juntas las distintas preguntas que habéis lanzado sobre EEUU y sus compañías. Comenta Marc que "construye valor a valor, y no por temas globales". Cree, respondiendo a la pregunta de @andres llorente, que "las compañías tecnológicas su enorme caja la dedicarán más a recompra de acciones que a compras, porque ya se han equivocado mucho con las adquisiciones". 

11:33 Marc: "Te tienes que fiar más del oro que del dólar... porque no se pueden imprimir más billetes cada día, es un bien físico y más puro. No soy tan alcista en materias primas porque van muy ligadas a la economía. El petróleo seguirá subiendo porque es un bien escaso y el debate de las renovables me parece ridículo".

11:30 Pregunta María Igartua, de Cotizalia, si estamos viendo una burbuja en el oro. Responde Marc: "Es verdad que no es nada sencillo invertir en oro porque no analizas una compañía, sino sólo expectativas. Pero todo lo que analizo me lleva a la conclusión de que tengo que comprar oro. La burbuja aún no ha venido".

11:27 Marc: "Ahora tenemos un 9% en minas de oro y no vamos a vender ni un centavo por la situación. Además, el oro es la protección contra los políticos y contra sus medidas"

11:24 Marc: "Siempre combino selección de valores con coberturas porque nos permite bajar muchísimo la volatilidad de la cartera. La psicología de mercado es lo más importante en el corto y medio plazo. Aplicamos análisis fundamental para seleccionar de valores y criterios para definir la exposición en mercado a partir de las coberturas".

11:23 Marc: "Casi me parece irracional cuando me preguntan qué pienso de la bolsa a 12 meses".

11:21 Marc: "En Koala no tenemos ni banca, ni aseguradoras, ni eléctricas, sólo alguna teleco por motivos defensivos, por tener algo de índice porque si no el cliente no lo entiende muy bien..."

11:20 Marc: "Los sectores más importantes del mercado están como un muñeco roto. Como se ha inyectado tanto dinero al sistema también altera el juego de manos fuertes y manos débiles en los mercados".

11:18 Marc: "Analizar un banco europeo o un banco internacional es tarea imposible"

11:17 Marc: "Veo muchísimas trampas en el mercado. Hay muchas empresas que pueden parecer muy interesantes, como las eléctricas, pero que son unas trampas de valor clarísimo".

11:15 Marc: "El crecimiento oficial de la economía en los últimos 20 años ha sido artificial y eso ahora hay que purgarlo".

11:14 Marc: "Cada vez es más complicado hablar de los mercados". 

11:11 Marc Garrigasait toma la palabra. Cuenta cómo se creó Koala Capital Sicav. "Empezamos justo en máximos de mercado..."

11:08 Haciendo ronda de presentación. Están por aquí los amigos de Nivel 4, Manuel de la Cruz, María Igartua, Bodden, Rafael Cisneros, Esteban, Joti... Muchos amigos!

11:06 Ya estamos todo por aquí. Empezamos. Gracias por las preguntas que ya habéis formulado.

10:48 Ya están por aquí Marc Garrigasait y David Aguirre.

10:35 Todo preparado para el Unience & Breakfast. Los "cruasanes en sus platos"... el café listo, y ya está por aquí Esteban


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