En renta fija, hemos aprovechado la caída del mercado italiano para modificar la composición dentro de la parte de más riesgo. Hemos salido de un bono de la farmacéutica Teva Pharmaceuticalls BB a 2020 con una rentabilidad a vencimiento de 1,44% y lo hemos sustituido por otro de deuda subordinada de Unicredit a 2021 BB+ con una rentabilidad a vencimiento del 1,99%.

También hemos vendido el bono de la cadena de supermercados Casino BB+ a 2021 cuando le quedaba una rentabilidad a vencimiento del 1,80% y hemos dado entrada al bono perpetuo, también subordinado, de Intesa San Paolo Vita, con una opción de amortización en 2024 y rentabilidad a vencimiento del 4,17%. La cartera modelo sigue teniendo 64 emisiones con una duración de 3,89 años y una rentabilidad a vencimiento del 1,64%. También en renta fija hemos roleado la cobertura de futuros vendidos sobre el bono alemán a diez años hasta septiembre, pero reduciendo en la tercera parte el importe.


Por último, hemos cubierto la posición en dólares comprando futuros sobre el tipo de cambio euro-dólar.

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