Jose Luis
Jose Luis pregunta:

Proyecto de inversión largo plazo

Actualmente próximo a la jubilación, estoy estudiando la creación de una estructura de inversión a largo plazo, formada por una parte de riesgo invertida en acciones del IBEX35 y fondos de inversión, un otra parte de liquidez, formada por un plan de pensiones, depósitos e imposiciones a plazo y efectivo c/c. La composición más precisa de las dos Carteras, Riesgo y Liquidez, con una inversión conjunta de por ejemplo 280.000€ quedaría distribuida así:

1/Cartera de Riesgo

El total de la Cartera de Riesgo es el 47%, por ejemplo 135.000€ como simulación de los recursos disponibles para mis inversiones, distribuidos en 4 grupos con los porcentajes de cada grupo, y dentro de él, los porcentajes de cada elemento de inversión:

1.1 IBEX35-IGBM | 33.750,00 € | 25,00%

Inversión en valores de IBEX35 aprovechando oportunidades del mercado, principalmente en compañías con alta rentabilidad por dividendo

1.2 F.I. Value Investing: | 47.250,00 € | 35,00%
1. Bestinver Internacional F.I. | 14.175,00 € | 30,00%
2. Bestinfond F.I. | 14.175,00 € | 30,00%
3. Bestinver Patrimonio F.I. | 7.087,50 € | 15,00%
4. Magallanes Europa Equity F.I. | 11.812,50 € | 25,00%

(los porcentajes de cada inversión son sobre el total de la cartera de Liquidez 47,37% 135.000€, y dentro de él, el % invertido en cada fondo de inversión)

En este apartado Bestinver Patrimonio lo considero defensivo, con baja volatilidad. Fondos con aportaciones periódicas puntuales en función del mercado

1.3 F.I. Indexados Cartera | 47.250,00 € | 35,00%
1. Amundi Index Solutions - Amundi Index FTSE EPRA NAREIT Global AE-C | 7.087,50 € | 15,00%
2. Amundi IS JP Morgan EMU Govies AE-C | 7.087,50 € | 15,00%
3. Amundi IS S&P 500 AE-C | 21.262,50 € | 45,00%
4. Amundi IS MSCI Europe AE-C | 4.725,00 € | 10,00%
5. Vanguard Global Small-Cap Index EUR Accumulation | 7.087,50 € | 15,00%

(los porcentajes de cada inversión son sobre el total de la cartera de Liquidez 47,37% 135.000€, y dentro de él, el % invertido en cada fondo de inversión)

En este apartado he pensado en fondos indexados con costes muy bajos invertidos en BNP Private Investors, siendo con carácter defensivo Amundi IS JP Morgan EMU Govies AE-C y Amundi Index Solutions - Amundi Index FTSE EPRA NAREIT Global AE-C, éste último descorrelacionado de los bonos al ser sectorial de REIT inmobiliario. Fondos con aportaciones periódicas constantes y puntuales en función del mercado

1.4 F.I. Indexados Cartera de mi nieto | 6.750,00 € | 5,00%
1. Amundi IS JP Morgan EMU Govies AE-C | 675,00 € | 10,00%
2. Amundi Index MSCI World AE-C | 4.725,00 € | 70,00%
3. Vanguard Global Small-Cap Index EUR Accumulation | 1.350,00 € | 20,00%

(los porcentajes de cada inversión son sobre el total de la cartera de Liquidez 47,37% 135.000€, y dentro de él, el % invertido en cada fondo de inversión)

En este apartado he pensado en fondos indexados con costes muy bajos invertidos en BNP Private Investors, a menor nivel que el anterior al ser un fondo de ahorro para mi nieto y muy largo plazo. Fondos con aportaciones periódicas constantes y puntuales en función del mercado.

2/Cartera de Liquidez

El total de la Cartera de Liquidez es el 53% de todos los recursos financieros, por ejemplo 150.000€ como simulación, disponibles a muy corto plazo en caso de necesidad y para complementar la pensión pública, sería lo siguiente: 
(los porcentajes de cada inversión son sobre el total de la cartera de Liquidez 53% 150.000€)
1.  PPA | 96.500,00 € | 64,20%
2.  Póliza pago vitalicio 72€/mes | Provisión dotada 13.800,00 € | 9,18%
3. Depósitos a plazo y Ctas.Ctes. | 40.000,00 € | 26,61%

La idea es que con los rendimientos de las Carteras de Riesgo y Liquidez pueda complementar la pensión pública a medio plazo si fuera necesario, manteniendo el capital, y en función de la evolución de las inversiones, incrementarlo. La volatilidad media de la Cartera no la he calculado, pero podría estar sobre el 11%, con riesgo medio y asumido en mi proyecto de inversión 
 
Agradeceré comentarios y opiniones sobre esta estructura financiera que estoy configurando, para ayudarme a crear lo más idóneo para el largo plazo, y también que pueda servir de ayuda a otros usuarios. Saludos.
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Hola José Luis.

Más allá de los nombres propios, te recomendaría determinar una distribución de activos balanceada de acuerdo a tu perfil de riesgo. A largo plazo tu rentabilidad vendrá explicada en aproximadamente un 80% por el asse allocation. A continuación te dejo una propuesta que espero te sea de ayuda:

Asesor-financiero-Francisco-Martinez-Marquez-Asset-Allocation.JPG

Busca un índice de referencia con el que comparar tu gestión. Solemos emplear una combinación del Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond, para la parte de renta fija, y por ejemplo, del MSCI world para la de renta variable. De esta forma podrás evaluar año tras año tu cartera, siempre teniendo en cuenta la rentabilidad ajustada a riesgo.
Determinado este punto, busca fondos diversifiquen geográficamente con arreglo a dicha distribución, teniendo en cuenta que, en una cartera global, España debería representar un peso muy relativamente bajo.

Una vez seleccionados los fondos que compondrán la cartera, periodifica las entradas a lo largo de un periodo suficientemente amplio como para compensar momentos adversos de entrada.

Espero que mis comentarios te hayan resultado de ayuda.

Saludos cordiales.
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Gracias Francisco por tu respuesta. IBEX35 es para poder invertir en acciones que conozco, y que por mi conocimiento del mercado, estoy cómodo y confiado con esta inversión. El 25% de la Cartera de Riesgo sería el máximo a invertir, y el retorno por dividendos puede ser interesante como complemento. El resto de componentes pues sería complicado diversificar mucho las carteras de fondos de inversión, si bien tienes razón en cuanto al asset allocation. El colchón que tengo por la parte de la Cartera de Liquidez me permite tener un rango amplio de liquidez inmediata o a corto plazo. Saludos – hace 1 mes

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James responde:
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Andrés MolinaEFPA
Andrés Molina responde:
Certificación EFPA
Buenas tardes Jose Luis,

Gracias por compartir esta información, y espero que estos comentarios puedan ayudarte. Lo primero enhorabuena, porque tienes un "plan", pero yo te recomendaria que te dejaras asesorar por un profesional independiente que te ayude a construirlo, mantenerlo y sacarle el mejor provecho financiero-fiscal posible.

Con respecto a tu consulta sobre la estructura financiera que estás configurando, quizá sería conveniente valorar si la parte que consideras inversión de largo plazo está correctamente diversificada, así como si la parte que consideras liquidez inmediata es del todo eficiente.

Antes de nada, debes tener en cuenta que por suerte en España tenemos una de las esperanzas de vida mas altas, ( algo mas de 83 años de media), lo que supone que a la hora de planificar tu patrimonio, debieras preguntarte que objetivos quieres conseguir, en que horizonte temporal, que capacidad de ahorro presente y futura tendrás, así como planificar en la medida de lo posible que disposiciones de esta cartera vas a precisar en el corto, medio y largo plazo.

Según los datos que nos facilitas, la parte de inversión de largo plazo que supone el 47% del total de tu partimonio financiero, la tienes distribuida en una cartera de acciones de Ibex 35 al 25%, un 35% en fondos Value, 35% en fondos indexados, y un 5% en fondos indexados, como "hucha" para tu nieto.

Con respecto al Ibex, muchas personas se sienten cómodas invirtiendo en acciones de este índice, porque compramos algo que nos es cercano, y que "conocemos", pero piensa que tu trabajo, tu casa/as, tu vida, ya la estás realizando en España, con lo que si con esta parte te sientes cómodo adelante, pero es un riesgo que ya tienes en tu condición de residente en España, e invertir en empresas del Ibex 35 no haces otra cosa que aumentarlo, limitando con ello la posibilidad de invertir a nivel global, en estrategias de crecimiento, o gestión activa; y en la conveniencia de delegar en auténticos profesionales para conseguir resultados atractivos. Ahora si, si esto te mantiene "activo mentalmente, quizá te podría aconsejar mantener este tipo de inversión pero con un peso algo mas bajo en el total de tu cartera.

Con respecto a la parte de fondos Value, tienes el 35% de tu cartera de largo plazo en esta parte, pero invertida solo en cuatro fondos, de dos gestoras. Lejos de entrar en el debate de valor o crecimiento, creo que con el GAP que existe entre estos dos estilos de valor tenderá a cerrarse en los próximos meses, pero porque limitarse al Value? Porque no diversificar con mas gestoras de reconocido prestigio, que inviertan en Value, Growth o Blend? Si miras el performance de los fondos Value en estos ultimos tres años...no tienes la sensación que te has perdido algo?

En la parte de cartera de fondos inexados, que supone un 35% del total de la cartera de largo plazo, mas el 5% que inviertes para tu nieto. Sin entrar en el debate de los fondos de gestión activa o pasiva, y de los costes repercutidos, debo decirte que estamos frente a un mercado muy técnico en su conjunto, y creo que la gestión activa en este entorno cobra todo el sentido del mundo. Hay pocos fondos que superen a su índice de referencia, pero los hay...y un buen asesor financiero puede presentartelos. Pagar merece la pena, cuando el gestor es capaz de caer menos que el mercado, y conseguir retornos por encima del mercado en el medio y largo plazo.

Por último, creo que podrías incluir fondos temáticos de RV, ideas que aún con un rango de volatilidad generalmente mayor, pueden ofrecerte retornos atractivos en el largo plazo. Hay muchas tendencias en este sentido, de gestoras especialistas como Pictet o Polar; con lo que un asesor experto podría orientarte en este sentido. Así mismo, hecho de menos aunque sea en un pequeño porcentage, algo en mercados emergentes.

En la parte de liquidez, deberías valorar si la cantidad que tienes en cuenta corriente es la adecuada para poder hacer frente a un imprevisto. Generalmente se recomienda que sea 6 meses de sueldo aproximadamente, y el resto podrías invertirlo en activos de riesgo bajo como un fondo de renta fija a corto plazo, o que invierta en bonos cubiertos, y que te ofrezca por igual total liquidez; pero que al menos persiga ofrecerte en el medio plazo cubrir el IPC.

En el PPA, te recomiendo que recomiendo que un asesor profesional te ayude a planificar su rescate, así como intentar en los últimos años antes de tu jubilación sacarte el máximo provecho fiscal a las aportaciones, e incluso valorar un traspaso a una entidad que pueda ofrecerte un interés técnico mayor al que tienes actualmente. ( en mi caso, ofrecemos un 1,5% +participación en beneficios, que no está nada mal).

Espero que esta información haya sido de tu interés, y que te haya ayudado a darle una vuelta a tu planificación financiera. No dudes en ponerte en contacto conmigo si quieres ampliar esta información sin compromiso.

Un cordial saludo,

Andrés Molina




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