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ESPAÑA.

Morning Meeting 11/10


Escrito 11 Oct 12

Buenos días,

Hoy hemos destacado de nuevo el dato de empleo de Estados Unidos de la semana pasada como lo más importante de las últimas jornadas. El dato rebajó la tasa de paro del 8,1% al 7,8% aunque existen opiniones de todo tipo en su interpretación. Por un lado unos piensan que se debe a los contratos a tiempo parcial y otros, como algún miembro de la directiva de General Electric, piensan que directamente están manipuladas para favorecer la relección de los demócratas.

Por otro lado, respecto a los titulares que hemos podido ver últimamente sobre salidas de capitales de España, comentamos que el Target 2que es el sistema de liquidación del SEBC- muestra los saldos al final de cada jornada de los bancos centrales de toda Europa. Haciendo caso a los datos que se publican existe un importante desequilibrio entre España y otros países con problemas y las economías consideradas como más solventes. En este último grupo,  Alemania está a la cabeza y su saldo es positivo en varios cientos de miles de millones lo que supone una dificultad añadida de cara a una disolución del euro, es decir, su posición negociadora se ve muy debilitada por dicha posición financiera.

El rescate o no rescate español es otro de los temas calientes en estos momentos aunque ya no nos preguntamos si finalmente habrá rescate, sólo nos preguntamos cuándo. La presión de los mercados en términos de primas de riesgo principalmente puede ser el factor de determine el momento de hacer efectiva la petición. Como colofón al tema del rescate y la presión de los mercados, S&P nos ha rebajado el rating hasta el escalón inmediatamente anterior al bono basura.
 

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