Antonio de Miguel
(Ademiguel)

Soy periodista, bloguero, social media financiero. Mi familia, los mercados y los caballos son mis grandes pasiones

ESPAÑA.

Santander y BBVA abren la veda de captar capital


Escrito 4 Dec 11
Todo el mundo financiero esperaba este jueves pasado el informe definitivo de la EBA . En Santander y BBVA , principalmente, porque son los que más se juegan:
  1. que los bonos obligatoriamente convertibles cuenten como core Tier1
  2. que las provisiones genéricas tb lo hagan

Pero el retraso de la decisión a la cumbre del 9 de dic ha sido un chasco total. A pesar de todo, FGBotín se han puesto a vender y a emitir para que no les pille el toro. Sin embargo, los planes que expusieron en la presentación de resultados del 3T no van a ser suficientes, según los analistas, y tendrán que seguir recapitalizándose en el futuro porque:

  • confían en exceso en la generación orgánica de capital
  • no se ha tenido en cuenta el peso del deterioro del inmobiliario en el balance
  • la quita por deuda soberana prevista es ridícula, si se produce será más de un 5%
  • aunque cumplan los criterios en junio de 2012, tendrán que seguir apelando al mercado, con ventas o nuevas ampliaciones, para mantener esos niveles de solvencia con mora creciente y recesión económica

Como viene siendo habitual, el inversor particular, el cliente de la red, será la presa de los nuevos bonos obligatoriamente convertibles en acciones, de los canjes de preferentes por acciones... La carrera para captar capital de máxima calidad ha empezado:

  • En el caso de las preferentes, creo que cuanto antes soltarlas, mejor
  • Los bonos obligatoriamente convertibles me parecen más peligrosos

Desde la óptica del accionista, los analistas creen, no obstante, que las 2 entidades tienen recursos suficientes para conseguir los ratios de la EBA en junio, aunque habrá diluciones del dividendo. En el caso de la emisión de 3.475 millones de euros en bonos convertibles de BBVA supondrá una ampliación de capital del 12 por ciento. 

Información relacionada en finanzas.com >>>

Comentarios (10)

4 Dec 11
quienes son los hombres de la foto
4 Dec 11
Pues sí, la ampliación de capital vía canje de preferentes  es algo que
ya han hecho o está haciendo no sólo BBVA y Santander sino también el
Sabadell y hace unos meses Bankinter.
4 Dec 11
@patarrrota: que sentido del humor

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

4 Dec 11
¡¡Cuidado con las preferentes!!, el que avisa no es traidor.
4 Dec 11
@mistol: no te falta razón

Aunque para el que está atrapado con preferentes a por ejemplo Euribor +
0.25 creo que es menos malo acudir al canje por acciones. Porque esas
emisiones no las van a amortizar en años (o quizá nunca). Y en la
práctica, salvo canje solo van a tener o la opcion de estar sin liquidez
durante años o la de vender con pérdidas elevadísimas (una de las
emsiones del Guipuzcoano cotiza en el SEND al 33% del nominal)
4 Dec 11
manolo solo e hecho una pregunta

Javier6 Doctorado en procrastinación

5 Dec 11

A pesar de la solvencia formal de los dos grandes Bancos, Santander y
BBVA, creo que tendrán ciertos problemas para captar capital, aparte
de la fontaneria financiera que puedan desarrollar, para alcanzar el Tier1.


Un problema añadido es el alto rendimiento que ofrece la deuda
soberana, pues puestos a dudar de la solvencia si aun vienen peores
tiempos, no se con quien me iria cogido de la mano, si de Papa-Estado
o de Papa-Botín versus Papa-FG.


5 Dec 11
@patarrota: Por si tu pregunta iba en serio, el de la dcha es Botín y el
de la izda Francico González
5 Dec 11
manolo mi pregunta iba en serio no pregunto solo por preguntar pero de
todas formas gracias por darme los nombres de esos 2 hombres
6 Dec 11
@Manolok, esas que comentas del send han sido un pelotazo, para los que
las han comprado a esos precios logicamente.

s2