Informe semanal 17 de junio de 2019
Continuamos viendo noticias negativas, tanto en el ámbito de la guerra comercial, como en el Brexit, como en los datos macroeconómicos, pero parece que todo gira en torno a la Reserva Federal y su política de tipos de interés.
Desde hace algunas semanas el mercado encontró su excusa para subir en Jerome Powell y Mario Draghi, presidentes de la Fed y del Banco Central Europeo respectivamente, descontando bajadas de tipos de interés y la vuelta de las compras masivas de bonos.
La noticia de la semana ha sido el ataque a dos petroleros en el golfo de Omán. Estos ataques han hecho subir el precio del crudo ya que hostilidades en esa zona pueden afectar negativamente a la oferta. Todo esto es muy relevante de cara a las bajadas de tipos de interés que descuenta el mercado, ya que el precio del petróleo es un factor determinante en la inflación.
Pero el consenso permanece inalterable y continúa descontando, lo que en nuestra opinión son, demasiadas bajadas de tipos para los próximos meses.
Movimientos
Renta variable: En general el mercado no muestra una dirección cierta, aunque da muestras de irritabilidad al repartir grandes premios o grandes castigos por temas que normalmente serían poco relevantes. Altair Patrimonio II se mantiene en el 2,5% de exposición. Cimaltair International Fund Lux conserva el 11% de exposición. Altair Inversiones II continúa con una exposición del 25%. Por su parte, Altair European Opportunities conserva una exposición del 75%. Cabe destacar que, Altair European Opportunities, subió alrededor de un 0,4% esta semana, marginalmente mejor que su índice de referencia.
Renta fija: La duración media de la renta fija se sitúa entre 1 y 2 años, a nivel infraponderado. Cerramos en una semana muy activa en el mercado primario de renta fija (emisión de la deuda por parte de la empresa).
Divisas: La exposición al dólar y a la libra se mantienen al 0% en los fondos mixtos.
Fuente: Datos de Altair Finance a 13 de junio de 2019.
NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.
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