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Movimientos

Renta variable: ya hemos comentado en alguna ocasión que las principales bolsas permanecían atrapadas en triángulos de los que saldrían con mucha fuerza, ya fuera al alza o a la baja. Nuestra estimación fue que el movimiento era al alza, y nuestra intención era reducir la exposición a renta variable a continuación, tácticamente sobreponderada en nuestras carteras. Sin embargo, tras la decisión de la FED sobre los tipos y la venta agresiva en el vencimiento, el triángulo se ha roto a la baja. Hemos recomendado la reducción de la exposición a renta variable, pasando de una posición neutral a una infraponderada en los fondos. Nuestra idea era recomendar una rebaja aún mayor pero hemos preferido ver cómo reacciona en la apertura del lunes.

Renta fija: tras la subida del viernes, hemos recomendado reducir ligeramente la duración de las carteras. Así, por ejemplo, en el Altair Renta Fija se ha reducido la duración de la cartera desde los 2,6 años hasta los 2,3 años, con la idea de seguir haciéndolo en los próximos días a medida que los bonos sigan subiendo.

Divisas: seguimos confiando en la racionalidad de los fundamentales de la economía estadounidense, apuesta que estas semanas no está ofreciendo resultados positivos. Mantenemos las sobreponderaciones en dólar y libra.

NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

 

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