AlvargonzalezV

"Tuiteando a más de 140"


Escrito 29 Apr 15

Nuevo título para el blog

Como me tomo muy en serio la crítica constructiva - aprovecho para dar las gracias a quien me dijo que el título quedaba mal en twitter - y además me parece que ese título que lo era más de un artículo que de un blog, he decido cambiart de nombre y llamar a "este mi blog" en Unience "Tuiteando a más de 140". Por  que esa ha sido siempre mi idea al hacerlo: Twitter esta muy bien, pero a veces se agradecen más de 140 caracteres si algo es realmente interesante. Cuando veo algo llamartivo que tuitea la gente a la que sigo me encantaría , no que se explayatran mucho - lo bueno si breve dos veces bueno -, sino que explicaran un poco mejor la cuestión.  En el término medio está la virtud: 140 puede ser poco para algo que sea interesante. Pero tampoco hace falta una tríbuna ni un largo dossier. A ver si lo consigo.

No se llama QE, pero el efecto se le parece mucho

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/a8a632a4-ed8d-11e4-a894-00144feab7de.html#axzz3YgVn3800

Si el banco central chino permite a los bancos del país que los bonos de las autonomías - más o menos bonos basura o peor, en términos occidentales - sean utilizados como garantía para obtener créditos en operaciones comerciales, lo que está tratando es de animar el consumo y mejorar la situación financiera de las autonomías. Y es una medida poco ortodoxa, sin duda. Si no fuera una dictadura, los economistas del país, especialmente los monetaristas - y lo digo sin ningún animo de critica - los estarían poniendo tibios en las redes y los medios de comunicación.

Al final, el objetivo del QE es animar el consumo para que así Europa evite la deflación y, en paralelo, mejora la sitruación financiera de paises muy endeudados. Pues sustituyan paises por comunidades autónomas chinas y al pan, pan y al vino, vino. Y ambas son medidas poco habituales u ortodoxas

¿Como afecta a los inversores? Muy bien a los que se vieron venir el estímulo e invirtieron en el Hang Seng (ver http://www.rankia.com/blog/radar-victor-alvargonzalez/2694426-cazadores-estimulos ), bien para los que inviertan ahora pensando que, si esto no es suficiente el gobierno, hará más. Y mal si al final el gobierno chino es incapaz de controlar sus problemas (ver, de hace más de un año, http://blogs.elconfidencial.com/mercados/telon-de-fondo/2014-03-15/que-pasa-en-pekin_102449/ ).

Aposté por la primera y ahora lo hago por la segunda: los chinos tirarán la casa por la ventana para evitar que su aterrizaje pase de "suave" a "forzoso". O de que explote el Shadow Banking. O la burbuja inmobiliaria. En fin: les va a costar una pasta. pero la tienen. Otra cosa serán las consecuencias de que todos los bancos centrales del mundo compren toda la deuda del idem. Suena raro, y en finanzas lo que suena raro suele acabar mal. pero todavía no (creo yo)

Los bonos tienen recorrido, pero ....

.... pero si Ud. no es de los que pretende ganar el último - o de momento más bien penúltimo - euro le sugiero lea 

http://blogs.elconfidencial.com/mercados/telon-de-fondo/2015-04-18/mirando-al-raton-mientras-tenemos-un-tigre-a-nuestras-espaldas_762232/

Lo de Grecia - para vender bonos - es una excusa como un piano, porque el mercado de bonos hace meses que cuenta con la posibilidad de que Grecia salga del euro, bien por accidente, bien por incompetencia (o ambas). Simplemente un bono aleman a diez años que paga un cupón de cero y estamos cerca de que pronto pueda ser negativo es algo "raro, raro, raro..". Y como decía con los chinos, en finanzas lo raro puede ser peligroso. 

Esto no significa que no pueda tener su justificación. Si desgraciadamente se cumple mi previsión de hace cinco años (ver http://blogs.elconfidencial.com/mercados/telon-de-fondo/2011-09-24/la-japonetizacion-de-la-economia-occidental_582485/ ) y el mundo se "japoniza", los intereses negativos y el bono  alemán a 10 años a cero o menos algo tendría, desgraciadamente, su lógica. Sobre todo si ahora se une China al carro de la desinflación (hasta ahí no me atreví yo a decir, y miren), pero cuidado: cuando cambie la tortilla o si al final se supera la "japonización", la que se puede montar en el mercado de bonos puede ser histórica.

¿Que tengan un buen día!

 


Comentarios

#1

Mister Aprendiz

29 Apr 15

Si, bueno, efectivamente puede ser histórica, pero hace falta que
todavía se den unos condicionantes que todavía no se han dado, léase y
en mi humilde opinión: Desapalacamiento de la economía/ aumento de
masa salarial.


#2
29 Apr 15

interesante articulo.


si China tambien va hacia la QE (auqnue de forma mas
"ortodoxa" al contar con liquidez propia digamos),
la burbuja en renta fija y en renta variable será ya mundial.


los marcianos, a distancia, ya podrán decir: "si.
definitivamente, estos terricolas estan sentados sobre una burbuja que
vemos desde aqui. Vamonos lejos por si acaso".


y digo yo... tan tan malisimo habria sido que los paises (eeuu, uk,
japon, europa) hubiesen pasado, no sé, 2 años o incluso 5 años, de
"crisis", purgando los excesos del pasado y
reconfigurando sus balances cual empresa y animando a sus poblaciones
a ahorrar y trabajar? en vez de dandole a la maquinita de imprimir billetes..


en fin. como dicen los marcianos. "vamonos lejos, por si
explota la burbuja (que lo hará)". quizas en 20 años, pero lo hará.


es al menos mi opinion personal


en cualquier caso, yo ayer lei que el gobernador del Banco de China,
dijo que nada de QE, que la descartaban completamente.


creo en lo q dice el señor alvargonzalez, pero me sorprende la
disparidad de noticias. en fin...


#3
29 Apr 15

Para mariaisabesanz:


Gracias. Y tiene Ud. razón: oficialmente no es un QE. Yo me refiero a
que, en la práctica ,,el objetivo y el - supuesto - resultado, es el
mismo. Pero no, no es un QE como el Europeo, Norteamericano o Japonés.


En cualquier caso, para un inversor lo importante es si hay estímulo
y hasta donde podría llegar, se llame QE o de otra manera.


Y también tiene razón en lo de los marcianos: deben de estar
"flipando" con nuestros excesos, pero desde la burbuja de
los tulipanes en Holanda y las puntocom en los 90 hasta hoy.


Un saludo,


#4
30 Apr 15

@AlvargonzalezV


100% de acuerdo con usted en lo del "QE" y los efectos.


tambien de acuerdo en que burbujas hubo, hay y habrán.


Pero claro, habria que intentar prevenirlas. Sabe que respondió
Draghi la semana pasada ante una pregunta de si habia burbuja en renta
fija con la deuda de varios paises UE a 3 años en negativo? jajaj dijo
que no, que qué va!!!! en fin...


no olvidemos nunca, que Draghi tambien es politico. Y hacerse a la
idea de eso es escalofriante.. :)


un saludo