AndresLlorente

Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

¿Creamos una incubadora de gestores?


Escrito 18 Mar 11
Soy consciente que este post puede recibir contestaciones orientadas en un solo sentido pues en todo lo referente a la gestión del capital de terceras personas existe una ferrea regulación proteccionista que, me temo, nunca cambiará.Pero dado que este post ha surgido de una conversación que tuve con un exitoso inversor o trader privado me ha parecido interesante traerla a colación.Esta conversación también me ha servido para plantear una idea a Unience.
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Os pongo en antecedentes: Un conocido mio que es un inversor particular exitoso me comentó que pasados ya más de 15 años desde que comenzó operando de forma consistente en los mercados está comenzando a sentir cierta fustración pues, al ser "autodidacta" y no pertenecer a ningún broker o agencia de valores, está en una especie de limbo legal donde su progresión no puede continuar al tener vetada completamente la gestión de carteras ajenas.Es consciente que su actividad debe limitarse a su propio capital que, si bien como fuente de ingresos es suficiente, le impide dar un salto cualitativo en su carrera. Me comentó que en ningún momento se ha planteado la gestión de carteras para terceros pues es consciente que ello constituiría una ilegalidad que puede acarrear serias sanciones por parte de la CNMV.
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Yo le comenté que evidentemente la protección legal está diseñada para los pequeños inversores con el fin de que personas o entidades que no hayan sido supervisadas por la CNMV puedan esquilmar sus cuentas. Me contesta que es consciente de este punto pero que dentro de ciertos límites (como podría ser número de aportaciones o hasta un máximo de capital) habría que confiar en la libre decisión individual de las personas que confian su capital a un amigo, familiar o conocido que con su trayectoria ha mostrado pericia en los mercados.
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En el curso de la conversación plantea los múltiples escenarios que ha barajado:
  • Como ya hizo el creador de la figura de "Hedge Fund" en 1949, Albert W. Jones, que creo este instrumento mediante la formula jurídica americana "General Partnership" (luego convertida en 1952 en "Limited Partnership") se planteó en unos comienzos crear una Sociedad Limitada. No obstante, dado que la actividad principal de la misma sería la operativa en valores e instrumentos de mercado, la Ley considera que es una Sociedad Patrimonial con lo cual no goza de ningún privilegio como sociedad (dado que se le aplica el tipo del IRPF ) y sólo comparte lo más farragoso (la contabilidad trimestral y llevanza de libros, por ejemplo).
  • Planteó la conveniencia de crear una Sociedad Gestora de Cartera para lo cual la legislación exige un capital mínimo de 100.000 euros. Este requisito del capital es quizás el menos significativo  y podría haberlo superado sin ninguna dificultad .Lo verdaderamente importante es que debe ser aprobado por la CNMV que exige una infrastructura adicional y unos medios técnicos que son difícilmente abordables por una persona que desea gestionar una cartera limitada de clientes.
  • La opción de constituir una SICAV es mucho más compleja que la anterior y, en este caso, la necesidad del capital necesario sí que constituye un obstáculo.
  • La figura del "Club de inversión" ni siquiera la barajó pues no es más que una comunidad de bienes que consideraba que era acertado para un grupo de amigos o círculos educativos pero no para sus fines.
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Después de estos comentarios que me realizó le sugerí la idea de que solicitara ante la CNMV la condición de EAFI persona física.Es decir, que constituyera una empresa de asesoramiento financiero que es una empresa de servicio de inversión dedicada al asesoramiento en materia de inversiones. El problema de esta figura es que sólo puede percibir ingresos por recomendaciones no pudiendo operar por cuenta de éste por lo que esta figura no constituye el sustrato original que él planteaba.
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Me comenta que la única alternativa en la actualidad es colaborar activamente como asesor en algun producto comercializado por una Agencia o Sociedad de Valores que siga su método (en este punto le recuerdo que en Unience hay un usuario que ha optado por esta vía con un fondo libre de Renta 4).
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Ante el despliegue de argumentos jurídicos esgrimidos y después de una larga conversación donde me pone de manifiesto como el sistema financiero ,siendo nesaria y justamente proteccionista, no fomenta la iniciativa y el libre mercado al incluir barrerar excesivas para aquellos que no pertenezcan a grupos con grandes capitales, me quedo sin la capacidad de darle ánimos y sólo le deseo que, por lo menos, sus inversiones privadas sean tan fructíferas como hasta ahora.
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Hasta aquí la conversación con mi amigo.Pero no he podido dejar de dar vueltas a esta idea y pensar que quizás en esta situación hay muchos usuarios de Unience como, por ejemplo, @bolsacom que llevan tiempo mostrando su pericia pero no pueden acceder a constituir una figura como una SICAV y que, por el contrario, un lugar como Unience les podría ser muy útil para esta tarea.
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En EEUU existe una figura jurídica que viene a ser algo así como una "incubadora de Hedge Fund" dónde se permite al gestor crear una sociedad limitada gestionada por él sin socios con la única finalidad de crear un "track record" para  mostrar a la industria su capacidad de gestionar un fondo.Ante esto me he preguntado ¿Acaso no es esto lo que podemos conseguir en Unience ofreciendo un escaparate para aquellos gestores que, por el momento, no pueden acceder a otras vías?.¿Porque no creamos una sección que sea una incubadora de nuevos talentos donde la industria pueda buscar a gente valiosa?.Creo que es viable teniendo una plataforma como Unience.

Comentarios (53)

AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

24 Mar 11
Gracias @MRDV por tu comentario.Pero te aviso que voy a trabajar hasta caer exhausto para convencerte de que formes parte del proyecto de Unience F.I
25 Mar 11

Yo tambien apoyo a LLorente en la idea de que MRDV retome la idea de Unience F.I. No dejemos que una idea tan brillante y que tanta expectacion levanto, se venga abajo por cuestiones nimias.

Animo MRDV, vuelve y retoma tu colaboracion con la idea.

Ufano Estratega.Analista cuantitativo y enamorado de la Bolsa y los Mercados Financieros

28 Mar 11
Hola de nuevo Andrés:
Como nombre para mi fondo he pensado Ufano Trend System.
De momento debido a que el capital que gestiono es muy pequeño, opero únicamente con un sólo contrato y en ún único mercado simultáneamente, el sistema opera o en el futuro del Ibex o en el futuro del Dax. Se trata de una estrategia cuyo objetivo es captar tendencia intradiaria.
Hasta el momento he operado con esta estrategia con una cuenta real en Clicktrade desde abril del 2010, el valor inicial de la cuenta era de 60.000 euros, 20.000 euros depositados en Clicktrade y los otros 40.000 en un depósito bancario. He realizado unas 180 operaciones. Los beneficios obtenidos hasta el día de hoy son de 18.947 euros. He copiado a una hoja excel  los resultados que me aparecen en la cuenta de Clicktrade en los que se pueden observar las fechas de entrada y salida y los resultados de cada una de las operaciones que he realizado. Se lo puedo enviar por correo electrónico a la persona que vaya a organizar la sección "Incubadora de gestores"
Mi idea sería empezar a publicar las operaciones a partir del lunes que viene, 4 de abril, no sé si será posible. He pensado como idea a parte de publicar las operaciones en la parte de Unience que corresponda semanalmente hacer un seguimiento diario de mis operaciones vía Twitter.
Mi cuenta es www.twitter.com/jorgeufano
Quedo a la espera de vuestras noticias.
Un saludo.

AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

28 Mar 11

Buenas noches Ufano:

Como podrás comprobar clickando en "Primer inscrito en incubadora de gestores" ya se ha publicado la primera ficha del gestor que ha ingresado en incubadora de gestores.Con los datos que me proporcionas elaboraré tu ficha.

Te envio un mensaje privado en el "inbox" para solicitarte unos datos adicionales.

1 Jun 11

Hola Andres.

Me parece muy interesante la idea de crear una Incubadora de gestores.

Soy trader desde hace varios años, trabajo con futuros del Dax, Ibex y algo en Bonos.

Hace algo menos de una años unos familiares me preguntaron si les podia gestionar una cartera, pondrian 2000€ cada uno, en total 6000€, por supuesto acepte. Trabajo intradia por lo que hago varias operaciones diarias, nunca dejo posiciones abiertas al cierre. Suelo trabajar con un contrato aunque en operaciones muy claras a veces 2.

Desde septiembre del año pasado he hecho unas 140 operaciones +/-, con una rentabilidad del 442% +/-, Un beneficio de unos 20520€.

Me gustaria saber bien como funciona y aportar todo lo que pueda.

Saludos.

Felicidades por la web.

AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

1 Jun 11

Hola Marc. Navas:

Gracias por tus palabras.El Proyecto ya está en marcha. 

Existen en la actualidad 7 Hedge Funds inscritos y hoy, precisamente, hemos publicado el Informe de mayo de 2011 de uno de los participantes.

Por lo que comentas eres el clásico ejemplo para lo que se concibió esta iniciativa.

Estaríamos encantados de que formaras parte del proyecto. Si estás interesado hazlo saber a través de este post o del inbox a mi usuario y te informo de los requisitos.

1 Jun 11

Hola Andres, Muchas gracias.

Me encantaria formar parte del proyecto, es GENIAL.

Si puedes enviarme algo informacion y los requisitos seria un placer unirme.

Saludos.

AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

1 Jun 11

Buenas tardes marc:

Te he mandado toda la información que precisamos a tu "inbox"

1 Jun 11

Hola Andres, no se que pasa pero no me deja enviarte mail a tu inbox.

Has recibido algo?

AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

1 Jun 11
No he recibido nada.
Puedes escribir a andresllorentefernandez@hotmail.com o al e-mail de Unience para incubadora de gestores incubadoradegestores@ideasfromu.com