AndresLlorente

Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

El Banco de España como analista bursátil


Escrito 8 Jun 16

¿Se imaginan a Janet Yellen o Mario Draghi convocando una rueda de prensa o emitiendo un comunicado pronosticando una caída del 20% en el S&P 500 o en el Eurostoxx 50?.

Pues esto mismo es lo que ha hecho el Banco de España con la publicación de sus "Proyecciones Macroeconómicas de la Economía Española" (2016-2018) en la que el citado organimo habla de que "las cotizaciones bursátiles caerán en torno a un 20% a lo largo del conjunto del año en curso". Noticia esta que parecece haber pasado algo desapercibida pero que ha destacado merececidamente El Confidencial en un artículo de Pedro calvo (@PedroCalvo35 en twitter).

¿Está justificado que el BdE incluya en sus proyecciones macroeconómicas predicciones de cotizaciones bursátiles?. Fue ya en el informe de marzo cuando el organismo presidido por Luis Linde estrenó esta nueva faceta alertando de una caída superior al 20% lo que significaría que el Ibex 35 llegara hasta los 7.635 puntos, un 14% por debajo de los niveles actuales.

Acostumbrados a los comunicados crípticos, eufemísticos y conciliadores del resto de Bancos Centrales llama la atención una contundencia de tal calado.Pero lo que no deja de ser curioso es la poca trascendencia que los operadores han dado a esta noticia.Una conducta similar de la FED o Banco Central Europeo sería un claro aviso a navegantes y, probablemente, hubiera generado ventas agresivas al considerar los operadores que el organismo ve un horizonte de recesión ante el empeoramiento sustancial de datos macro.

Tal es el descrédito actual que muchos inversores y traders tienen ante las instituciones que no faltan los que consideran que precisamente este comunicado debe enmarcarse dentro del arsenal de señales "bullish" (teoría de la opinión contraria) pues este organismo ha hecho gala en otras ocasiones de equivocarse en sus proyecciones.

Pero no dejo de hacerme las siguientes preguntas:

¿ Ha sido valiente el BdE al mandar un mensaje bajista en Bolsa frente al tradicional mantra "siemprealcista" del establishment? ¿O más que valiente ha sido irresponsable al infundir miedo al ahorrador español?

¿Qué intereses subyacen, si los hay, en estas declaraciones? ¿Tiene algo que ver la actual incertidumbre política en España y Europa (Brexit)?

¿Está justificado que un organismo como el BdE, además de dar datos estadísticos, se adentre en el mundo de las proyecciones bursátiles como si de una Banca de inversión más se tratase?

¿Pretende el Banco de España salvaguradar su reputación de cara al futuro advirtiendo de una posible burbuja de activos de renta variable ante un entorne de tipos de interés negativos?

Estoy seguro que a muchos lectores y usuarios de Unience esta noticia les habrá generado otras muchas preguntas. Si queréis compartirlas será un placer.

Comentarios (30)

RollingStone Autodidacta

8 Jun 16

Enhorabuena @Scribe, siempre tan acertado !!


.....y volviendo al tema que nos ocupa, he leído esta nota a pie del
primer cuadro del informe de proyecciones macro del BdE que le salva
por los pelos de no ser ( todo él ) papel mojado por haber entrado a
contemplar variables que están fuera del análisis económico ,y además,
no debe..





"Para el período de proyección, los valores del cuadro
constituyen supuestos técnicos, elaborados siguiendo la metodología
del Eurosistema. Estos supuestos se
basan en los precios
negociados en los mercados de futuros o en aproximaciones a los
mismos, y no deben ser interpretados como
una predicción del
Eurosistema sobre la evolución de estas variables
"


9 Jun 16
¿Pero de qué cuadra se ha escapado este cafre?
9 Jun 16

@Godot, ha usado usted unos términos para dirigirse a otros miembros
de la comunidad que son completamente inadecuados en Unience.


Le solicito que cambie sus formas.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

9 Jun 16

@godot si no respetas las href="http://www.unience.com/etiquette">normas de comunidad
tendremos que expulsarte. Creo que no hemos expulsado a nadie por
estos motivos en al menos seis años. Desde luego, si no te parece
interesante unience tienes la puerta abierta y puedes darte de baja tu
mismo en tus preferencias.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

9 Jun 16

@godot La dferencia es que el resto de personas nunca ha tenido
problemas con otras personas. Tu nada más llegar y la gente tiende a responder.


No voy a seguir con esta conversación. Si persistes en tus faltas de
respeto serás expulsado por incumplir las normas. Un abrazo


9 Jun 16

Al fin y al cabo tampoco es tan mala idea adoptar al Banco de España
como asesor técnico, visto lo visto.


AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

9 Jun 16

Procedo a borrar mis comentario dirigidos a href="https://www.finect.com/usuario/Godot">@Godot .No tiene sentido
haber perdido el tiempo y dejar constancia de ellos en este hilo. Ya
tomará la dirección de Unience y href="https://www.finect.com/usuario/Kaloxa">@Kaloxa las medidas
oportunas que legítimamente correspondan en función de las normas de
la comunidad.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

9 Jun 16

Ya ha sido expulsado. 


Lamentamos hacer estas cosas. 


Gracias por avisar


Loqui Ahorrador.

9 Jun 16

Bién, pues menuda encrucijada.  Con 48 años creo que voy a seguir mi
camino, el del valle cuesta arriba entre montañas, con esfuerzo
continuado y la vista puesta en el horizonte.


26 Jun 16

El banco de españa ese mismo que permitio las preferentes, todo lo
dira el grafico al banco de españa ni caso.