AntonioSG

ESPAÑA.

Ferrovial, análisis bursatil


Escrito 16 Mar

Histórico

El gráfico de cotización histórica de Ferrovial, al igual que el de la mayoríaría de empresas del IBEX35, experimenta un gran crecimiento en los años anteriores a la crisis que conduce al precio de cotización hasta su máximo a mediados de 2007, desde donde no ha sufrido una caída hasta 2009 que la ha llevado a cotizar a niveles anteriores a 2001, desde donde se ha estabilizado y subido hasta cotizar al precio actual.

La explicación a estos movimientos es sencilla. El gran ascenso se explica primero por la fase expansiva que en dicho periodo la economía y los mercados viven, y segundo por las expectativas de Ferrovial que en los años anteriores a la crisis estaba inmersa en el proceso de compra de BAA. A partir de 2007 sus resultados caen en picado, al igual que el panorama económico.

Últimos ejercicios

En 2008 la compañía se fusiona con Cintra y el mercado no parece recibir dicha fusión con buena aceptación, pues el título cae desde los 20€ hasta los 11€ en ese ejercicio. Y no es para menos, los resultados de la empresa, que antes de la adquisición ya eran bastante nimios, en 2008 pasan a ser negativos, y no saldrán de números rojos hasta el ejercicio 2010 en los que además los beneficios están motivados en gran parte por el resultado de ciertas desinversiones. 

A pesar de los números rojos, Ferrovial ha mantenido cierta retribución al accionista, pues en los años con pérdidas los dividendos brutos han sido de 0,74€ y 0,79€ por acción. Con pérdidas y distribución de dividendos, el patrimonio neto ha seguido aumentando gracias a la fusión con Cintra, que supuso una prima de emisión en 2009 de 2.829 millones de euros, cifra muy superior a la de los dividendos repartidos.

Lo que toca saber ahora es si Ferrovial será capaz de seguir obteniendo beneficios y si estos crecerán o al menos se mantendrán, ya que como hemos comentado, los de este año vienen motivados en gran parte por ciertas desinversiones. Si los resultados se mantuviesen, además de poder aumentar dividendos de manera notable y con ello la rentabilidad por dividendos, que ahora mismo se sitúa en algo más del 5%, estaríamos hablando de una empresa con un PER de 3, por lo que estaríamos ante una empresa baratísima desde el punto de vista de la rentabilidad.

Datos obtenidos de ValorContable.com


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