Miguel Castillo Holgado
(Aranea)

ESPAÑA.

Cuando el dividendo se paga en acciones


Escrito 5 May 09

En este último rally hemos visto a muchas empresas, cuyas acciones habian caído mucho de precio, aumentar autocartera. Este es el caso de Mapfre o de Santander por ejemplo. Creo que estas empresas que se han gastado tanto cash en recomprar sus acciones las van a dedicar a pagar el dividendo con acciones al accionista que ha sido fiel y que seguramente no va a venderlas.

Como veis el pago de dividendo en acciones ? Si os pagan así venderiaís las nuevas acciones ?


Comentarios

#1
5 May 09
No estoy del todo de acuerdo, creo que estas empresas han comprado
autocartera para contrarestar las posiciones cortas contra sus acciones.
Evitan que sigan las caidad (hablo de febrero y marzo) y hacer cerrar
las posiciones cortas que a la vez impulsan la cotización hacia arriba.
#2

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

5 May 09
A mí me parece bien. Creo que es una fórmula de mantener una política
activa de dividendos sin mermar tu politica de reinversión o de
amortización de deuda, tan recomendable en estos tiempos. Yo no vendería
las antiguas porque me pagaran con acciones de autocartera. Sólo lo
haría si creo que la acción ya no está barata. Faes Farma también dijo
ayer que estaba comprando autocartera y la acción está hoy como un
roble. Estoy meditando darle entrada en cartera si finalmente saco a
Rovi, que ya está por fin en 5,5 y las plusvalías son importantes ya.
#3
5 May 09
El pagar el dividendo en acciones te quita libertad de acción, me gusta
más cuando te dan la opción con algún pequeño descuento.
#4
5 May 09
En empresas de gran dimensión, es posible que sea como dice el autor. En
empresas de dimensiones menores caso GAM, creo que los máximos
accionistas estan comprando a bajo precio, para cuando mejore el
mercado, obtener plusvalias considerables, seguiran manteniendo el
control de la empresa y un buen pellizco de €uros. Sobre el pagoen
acciones, me parece bien y yo no vendería nada más obtenerlas. Lo
anterior es una impresión, pués mis conocimientos en estos temas son muy
bajos.
#5
5 May 09
Aqui un tema importante es como se practica la retención fiscal. Algunas
operaciones están exentas de retención. Por ejemplo si la figura es la
distribución de una prima de emisión en especie mediante entrega de
acciones propias, no existe retención. Sin embargo otro casos son
sangrantes. Por ejemplo el fondo inmobiliario DEGI, que está bloquedo,
repartió dividendo en participaciones (a valor liquidativo establecido
por la gestora) y el banco cargaba la rentención fiscal a la cuenta
corriente de los participes.
#6
5 May 09
El Santander no paga con acciones. Directamente te lo da en líquido.
Otra cosa es que tengas la opción de reinversión del dividendo. La
compra de acciones propias es utilizada para aumentar la cotización del
valor de la acción y de esta manera también auyentas a los especuladores
ya que cuando se acerca la hora de repartir dividendo, muchos compran
para vender al dia siguiente. Al aunmentar el valor de la acción, se lo
piensan dos veces. Además, la ley obliga que las acciones sin
propietario deben de estar en poder del emisor hasta un máximo de
tiempo. Transcurrido este tiempo, si no se han puesto en circulación, la
empresa tiene que proceder a la reducción de capital correspondiente. La
autocartera también sirve para aumentar los fondos propios de la entidad
en momentos puntutales y mejorar el fondo de maniobra.
#7
13 May 09
Cuando las empresas ofrecen dividendo en acciones no siempre salen de la
autocartera. En el caso del Santander han anunciado que van a dar la
posibilidad de cobrar el dividendo en acciones, pero van a ser acciones
nuevas, como una mini-ampliación de capital una vez al año
(http://www.reuters.com/article/marketsnews/idESLB43185420090511?rpc=444).
La autocartera simpemente la aumentan ahora porque saben que los mínimos
ya se han alcanzado y probablemente les va a dar unas plusvalías
considerables para poner en sus balances. También se encargan de vender
la autocartera cuando se empieza a oler una crisis, pero eso no se suele
airear tanto.