BENITO

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

mi humilde visión como economista sobre la situación actual y futura


Escrito 4 Jul 12

 

Sigo con mi premisa que empezaremos a ver la luz en el ultimo trimestre del 2012, porque para mi siempre se cumple que cuando entras en una crisis NADIE LA VE, TODO EL MUNDO LA NIEGA, cuando sales de una crisis NADIE LA VE, TODO EL MUNDO LA NIEGA, yo creo que si los griegos no hacen algo impensable para su futuro y los europeos (Mekel y Hollande) se ponen por fin de acuerdo y avanzamos a mas Europa, que cada día que pasa lo veo mas factible,  en el ultimo trimestre empezaremos a ver el final del túnel

 

En cuanto a España, además de lógicamente la ayuda del crecimiento de los países de nuestro entorno, necesitamos que se sigan aprobando una serie de leyes y reformas que son fundamentales, como son la continuamente e inexplicablemente retrasada permanentemente que es la Ley de Emprendedores (o se potencia que en España se emprenda mas o no salimos de esta), terminar en Julio como mucho la eterna reforma financiera (llevamos tres años LLL) para empezar de cero y que fluya el crédito, y la armonización y redundancia del sector publico para evitar duplicidades.

 

Sé que soy el único economista optimista sobre nuestro futuro pero sigo la premisa comentada que es una variante en el fondo de aquello de compra cuando todos venden y vende cuando todos compran

Comentarios (46)

29 Oct 12

Yo pienso que poco a poco iremos saliendo aunque nos cueste todavía
dos años.


30 Oct 12

bueno, siguen saliendo noticias positivas



http://www.invertia.com/noticias/fondo-carmignac-apuesta-deuda-espanola-sale-francesa-alemana-2775615.htm


 


y es bueno que uno de mis fondos preferidos y que tengo en cartera
hace bastante compre deuda española


 


7 Nov 12




A ver si vuelve a tener razón como aquel debate con Solbes
(pasara a los anales de la historia económica) 



http://www.20minutos.es/noticia/352474/0/solbes/pizarro/debate/


cuando el increíble Solbes (que mala es la política para un
economista) le tachó de demagogo y catastrofista??? En aquel
debate del 2008 por decir Pizarro que venía una crisis profunda.
Que pena de Ministro de Economia perdimos




LL

con Pizarro, de todas las maneras no me extraña que huyera
de la política, ser un buen ministro de economía es incompatible
con la política.


 


 


 





http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/ros2ago12/espana/noticias/4380514/11/12/Manuel-Pizarro-asegura-que-invertiria-en-Espana-si-dirigiese-una-gestora-de-capital-riesgo.html


 


 





Manuel Pizarro: "No se volverán a ver en España
valoraciones tan atractivas como las actuales"




Europa Press




7/11/2012 - 15:50 Actualizado: 17:01 - 7/11/12





  • Considera que es buen momento para invertir en el país



El expresidente de Endesa y socio presidente de Baker &
Mckenzie, Manuel Pizarro, ha asegurado que invertiría en España si
estuviese al frente de una gestora de capital riesgo, ya que
considera que "no se volverán a ver valoraciones tan
atractivas como las actuales en este país".




Durante el congreso CapCorp, dirigido a los profesionales del
capital riesgo y las fusiones y adquisiciones en España, el
candidato del PP a la cartera de Economía durante la campaña
electoral de 2008 ha explicado que el mercado español
reúne en estos momentos "precios atractivos, empresas
sólidas, buenos gestores y escasez de capital, los cuatro
ingredientes principales para realizar una buena inversión de
capital riesgo"
.




En cuanto al futuro del euro, Pizarro cree que "aún
quedan dos asignaturas pendientes al respecto: la falta de
gobernanza europea y de una regulación definitiva para el sistema
financiero internacional".




El socio de Cinven Jorge Quemada ha advertido de que, para que
España resulte un destino "atractivo" para el inversor
internacional, "es necesario que la economía real y las
empresas toquen fondo y se reduzca la escasez de apalancamiento".




Para el socio fundador de Altamar Private Equity, Mariano
Olaso, el "principal reto" para el sector "se
centra en levantar nuevo capital". Olaso ha avisado de que
Asia y Latinoamérica se empiezan a ver hoy como fuentes
"principales" de captación para nuevos fondos".


 


18 Nov 12


http://www.elconfidencialdigital.com/dinero/079178/diez-mentiras-gordas-sobre-la-mala-situacion-economica-de-espana-no-podra-pagar-sus-deudas-fuga-alarmante-de-depositos-los-espanoles-no-trabajan-vea-las-respuestas


 


18 de noviembre del 2012


Diez mentiras gordas sobre la mala situación económica de España: no
podrá pagar sus deudas, fuga alarmante de depósitos, los españoles no
trabajan… Vea las respuestas


 



España no podrá pagar sus deudas, hay una fuga alarmante de
depósitos de la banca o los españoles no trabajan duro... Son tres
de los diez mitos que circulan sobre la mala situación económica del
país. Un informe los desmonta y concluye que el país es solvente y
está creciendo de manera estructural.


El documento, al que ha tenido acceso
El Confidencial Digital
, ha sido elaborado por
Ignacio de la Torre, socio del banco de inversiones
Arcano, que es también profesor de Finanzas y Económicas del IE.


Arranca del dato de que en 2006 España atrajo niveles record
de inversiones en cartera
, y el precio de los activos
alcanzó techos históricos, a pesar de que el crecimiento de la
economía del país era insostenible y la crisis bancaria y
fiscal ya empezaba a emerger
.


De la Torre plantea por qué en 2012, cuando la economía española ha
paliado la mayoría de los riesgos, se tiene una perspectiva
más negativa,
cuando, además, algunos datos avalan lo contrario.



Las diez mentiras gordas sobre España


Tal paradoja se basa, en gran medida, en los diez mitos
falsos que existen sobre la economía española
y que
desmonta el informe. Los mitos, seguidos de la respuesta, son los siguientes:


1) España tiene una deuda/PIB del 363%, que no podrá devolver.


El apalancamiento es del 268% (no 363%) ya que la deuda de entidades
financieras no debería ser contabilizada por partida doble. El
apalancamiento real de las compañías debería ser ajustado, debido a:


-- la cantidad prestada por los bancos españoles a empresas, para no
contabilizar por partida doble


-- los préstamos entre compañías, también contabilizados por partida
doble (27% del PIB)


-- el 40% del PIB es deuda que pertenece al sector inmobiliario, que
a su vez está siendo provisionada al 20% del PIB (50% en total)


-- la deuda relacionada con inversiones realizadas en empresas
internacionales (44% del PIB), que no contribuyen al PIB español.


2) España es manirrota con el gasto público.


El gasto público del país es menor como porcentaje del PIB en
comparación con la mayoría de países de la eurozona y el Reino Unido.


3) España no es competitiva.


El país ha aumentado su competitividad entre un 9 y un 14%,
permitiendo el crecimiento de sus exportaciones.


4) España no tiene un modelo de crecimiento.


Las exportaciones españolas y el turismo se encuentran en máximos
históricos (más de 200 y 60 mil millones de euros, respectivamente)


5) España tiene que hacer aún muchos ajustes.


Como resultado de una caída en las importaciones y un incremento en
el nivel de exportaciones, excluyendo la energía, el déficit del 8% ha
pasado a un 3% de superávit en 2012, reduciendo la necesidad de
financiación externa al mínimo.


El sector financiero habrá provisionado cerca de 200.000 millones de
euros para el primer trimestre de 2013, y el precio de la vivienda se
está ajustando al de otras economías.


6) Europa permitirá que España salga del euro.


Una eventual salida del país de la zona euro sería mucho más costosa
que el apoyo a sus necesidades de liquidez.


7) España no realiza reformas.


El país está llevando a cabo un ajuste fiscal del 11,3%, uno de los
mayores en la historia reciente de la OCDE. Las reformas del lado de
la oferta podrían aumentar el PIB prácticamente un 9% en los próximos años.


8) Hay una fuga de depósitos alarmante en la banca española.


Los depósitos de alta calidad (minoristas y corporativos), que los
bancos asumen como una fuente de financiación estable, se han reducido
solo un 2-3%, lo que no se llega a calificar como una fuga de
depósitos preocupante.


Las caídas en las cifras de depósitos totales (un 6,7% acumulado
anual en julio de 2012) son generalmente de carácter técnico y no han
tenido un impacto negativo en la financiación del sistema bancario.


9) El riesgo de quiebra de España es mayor que el de muchas
economías emergentes
(España tiene más riesgo que
Indonesia, Rusia, Kazajstán y Rumanía).


Los países quiebran una que vez que alcanzan altos niveles de deuda
pública (por encima del 120% del PIB), no tienen acceso a liquidez y
no son capaces de crecer. Pero España no se encuentra en esa situación.


10) Los españoles no trabajan duro.


España trabaja más horas al año que la mayoría del resto de países de
la OCDE, en línea con el Reino Unido y justo por debajo de EE.UU.



España es solvente


Además del desmontaje de esos diez mitos falsos, el
informe apunta también otros datos positivos.


-- España es solvente, aunque íliquida. La UE ha
establecido mecanismos suficientes para solventar la necesidad de
liquidez de España. Las empresas, las familias y el Gobierno son solventes.


-- Los bancos españoles comienzan a ver la luz al
final del túnel. Quedan 15 grupos bancarios, capitalizados
correctamente y con suficiente liquidez.


-- El efecto de contagio del sector inmobiliario
sobre los bancos, y de éstos sobre el Gobierno ha terminado.


-- Relevante ajuste fiscal en curso (11,3% del PIB)


-- El precio de la vivienda tocará fondo en 2013,
tras una caída del 49%


-- La deuda pública tiene menor dependencia del
capital extranjero


-- El sector privado empieza a ahorrar



España puede comenzar a crecer en 2013


-- Las exportaciones españolas están en máximos
históricos y siguen creciendo


-- El sector servicios y el turismo siguen batiendo records, llevando
a España a entrar en superávit por cuenta corriente.
Esto permitirá empezar a reducir la posición externa deudora.


-- Mayor productividad y salarios reales más
competitivos también hacen que esto sea posible


-- España cuenta con una fuerza laboral altamente competitiva, que
trabaja duro y es cada vez más flexible. Este
factor explica por qué este crecimiento es estructural y no de corto plazo.


-- Se crean más empresas que en el pasado: Cada año
se crean más de 320.000 empresas, aunque una de las mayores
dificultades para el sector empresarial es aumentar el tamaño medio de
sus negocios.


Todo ello, junto con un mayor valor añadido por el sector industrial,
ayudará a recuperar el crecimiento del empleo. La
crisis está produciendo una nueva generación de emprendedores, PYMES e I+D.


El sector industrial y de servicios serán el motor de
crecimiento del PIB español
y del empleo, con la industria
aumentando su producción.


La mayoría de los ajustes del empleo terminarán en 2013. Con los
niveles actuales de consumo, la estabilización del empleo conducirá a
un crecimiento del consumo a partir de 2014.


El resumen es España es un país solvente y está
creciendo de manera estructural.


Consulte aquí el
href="http://www.elconfidencialdigital.com/resources/files/2012/11/17/1353172162416The%20Case%20for%20Spain%20v6%20-%20Spanish_DEF.pdf"
target="_blank">informe completo
al detalle.


 


19 Dec 12

Esperemos que sea cierto que la Bolsa anticipa los movimientos seis
meses a la economia real, El Ibex ya en 8220 (+0.64%), y las dos
primas de riesgo siguen mejorando: el Euro yen en 111.63, y el dif con
el bono aleman en 3.87%


4 Jan 13

Esta es una de mis esperanzas en el 2013 que con el final de la
reforma financiera y la bajada de la prima de riesgo vuelva a fluir el crédito


 


 


 



http://www.expansion.com/2013/01/04/empresas/banca/1357291119.html


El crédito a empresas y familias acelera su caída en noviembre


04.01.2013Madrid M.R.. Siga al autor en
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Los préstamos bancarios a las empresas incrementaron medio
punto su ritmo de caída interanual, hasta el 7,2%. Las hipotecas
caen el 3,5%.


17 Nov 13

ya hasta los agoreros de GOLDMAN SACHS acaban de reconocer que se
habian equivocado totalmente



http://www.eleconomista.es/espana/noticias/5319132/11/13/Goldman-Sachs-El-compromiso-espanol-con-las-reformas-nos-ha-impresionado.html


 


esperemos que el Gobierno haga las reformas pendientes que tiene
(todavia unas cuantas) y en el 2014 haya por fin una rebaja impositiva
para incrementar el consumo


que tiempos aquellos de finales del 2012 que eramos positivos dos
economistas, y se oia todo tipo de burradas sobre España, pero eso si
nos quedan muchas reformas para salir de la crisis, confiemos en que
sigan y no se den demasiado autobombo.


 


9 Dec 13

http://www.invertia.com/noticias/prima-riesgo-espanola-cierra-puntos-minimos-junio-2931327.htm


 


parece que fue una eternidad, la verdad que bien le vino a mi cartera
y a mi negocio en general apostar por la economia española cuando
nadie daba un duro.


 


Vamos a ver que nos repara el 2014


10 Dec 13

Efectivamente la economia se adelantó a la recuperación y en bolsa
hemos tenido un año muy bueno, esperemos que las empresas y el paro se
recuperen pronto.


10 Dec 13

yo tengo confianza en una recuperación de la economia real y que el
2014 tambien va a ser un año muy bueno en bolsa sobretodo en Bolsa española