BENITO

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

poco a poco el optimismo va subiendo


Escrito 14 Aug 13

Como veis cada vez somos mas los optimistas (todavia me acuerdo todo el mundo diciendo que nos rescataban, etc, menos yo y algun otro "loco"

 

http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/acierto-agosto/economia/noticias/5065339/08/13/De-estorbo-a-impulso-el-crecimiento-de-la-Eurozona-estimulara-la-economia-global.html

 

De foco de la crisis a impulso global: la Eurozona estimulará la economía mundial

13/08/2013 - 11:23 Actualizado: 12:33 - 13/08/13

  • Los datos apoyan la creencia en una recuperación tras dos años oscuros
  • El riesgo de ruptura de la Eurozona prácticamente se ha desvanecido
  • A pesar de todo, sigue habiendo riesgo y muchos problemas por arreglar

Comentarios (20)

16 Aug 13

@MRDV:

Yo soy de los que no necesito una báscula para saber que alguien tiene sobrepeso(como yo).

Una manera sencilla de medir la valoración del mercado la tienes en este enlace  

http://www.smithers.co.uk/page.php?id=34

 

En cuanto a lo de maquillar la prima de riesgo no me parece muy complicado.Como llevó la FED el bono a 10 años al 2.77.....(y estuvo más barato)......en los últimos 5 años.?

Que casualidad que cuando la FED dejó de obligar a los bancos a valorar cartera de subprime a mercado ( y provisionar) ........la burbuja estallo y por arte de magia el mercado toco suelos.......y claro despues vino la QE,la QE2 ,y probablemente la QE3.

 

El BCE solo tiene ( por ejemplo) que exigir deuda periférica como colateral a los bancos para acceder a su famosa barra libre y pone la prima de riesgo arriba o abajo.

 

No obstante mis comentarios tienen poca trascendencia y puedo estar muy equivocado (como dice Benito) pues ni soy economista ,ni banquero ni nada por el estilo.......solo llevo siguiendo a los mercados (con pasión) hace 25 años y trato de  interactuar en este foro para que me ayude a tomar decisiones de más calidad.

 

Gracias.

16 Aug 13

@quijote tus comentarios tienen tanta importancia como los mios. Yo digo mi punto de vista que no tiene que coincidir contigo ni con el de nadie. Yo como digo siempre solo soy un humilde economista, que cada dia intenta aprender una cosa nueva para evitar equivocarme mucho y nada mas.

Y efectivamente por eso estamos en UNIENCE para interactuar, y eso hago o mejor dicho hacemos, nada mas.

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

17 Aug 13

@quixote1: todos los comentarios son interesantes aunque ninguno siente cátedra.

Te agradezco mucho el artículo que intenta explicar la sobrevaloración, he aprendido algo nuevo (yo también soy de mates o sea que lo que no se demuestra con números para mi tiene escasa relevancia).

En cuanto al maquillaje de las primas de riesgo, me refería a cómo llevarlas a cabo en la práctica. Dicho de otra manera no veo cómo, ni siquiera un banco central, podría realizarlo. Y, si fuese posible, entonces la pregunta es por qué el BCE consintió que los periféricos llegáramos tan alarmantemente arriba con el peligro que eso conllevaba para toda la UE.

Llevo menos años que tú en este mundillo, desde 1999 si no recuerdo mal, pero mi interacción en este foro pretende lo mismo que la tuya ;-)

18 Aug 13

MRDV:

El BCE maniobra con más sutileza de lo que parece:

1.-Los griegos realizarían su ajuste brutal (y necesario) sin la quita de deuda y sin la troika suministrando liquidez con cuenta gotas?

2.-Los depositantes (y sus bancos ) chipriotas ,se lanzaran a pagar los depósitos como lo hicieron (sin ningún control antiblanqueo)..después del repaso y minicorralito que sufrieron?

3.-España (y Portugal)  sacaría adelante la reforma laboral sin la prima de riesgo estratosferica que vimos en 2012 (y antes)?.Pero queda el hachazo del 30% en pensiones y el millón de funcionarios que se tienen que ir a casa (eso para el 2014 o 15).Sin una prima de riesgo desbocada que mantuvo en vilo a la Moncloa desde el gobierno de Zapatero sería posible ?......

 

Reflexionemos sobre esto.Los bancos centrales estan para manipular los mercados y regular la liquidez........y en este aspaecto la disparidad fiscla europea se ha encontrado con la disciplina feroz del BCE .(al dictado de Berlin claro).

 

Sobrevaloración:

Si ,y mucha ...por el mar de estímulos de la FED...pero esto por si solo dice poca cosa (IMHO).

1.-El mercado puede estar sobrevalorado durante muchos años.....desde los 90 hasta 2008 (18 años) por ejemplo....tocó normo valoración en el primer trimestre de 2009 y ahora vuelve a estar sobredovalorado.

2.-Según la media histórica de beneficios empresariales y múltiplos....el S&P estaría correctamente valorado en los 1000 puntos (anda por los 1600 y pico).............Podria estar al límite de infravaloración en los 666 puntos (el equivalente a 1982)..

 

Pero no pasa nada ....que no cunda el pánico.......el mercado parece que esta un poco cansado de subir....divergencias,sobrevaloración..........podemos hacer cosas para que no nos pille otro 2008 y otro 50% de drawdown.

1.-Vender sobre todo posiciones que no estén infravaloradas.Altos múltiplos......beneficios inflados en la cresta del ciclo.....balance muy apalancado.Y realizar cash...la mejor defensa contra un mercado bajista.

2.-Vender futuros sobre contratos con amplia liquidez ( el minirussell 2000 ,el más sobrevalorado) en una banda que fluctue entre el 25 y 75% del valor de cartera.Hacer rollover hasta que deshacemos posiciones cuando el mercado toque suelo (ese es otro capítulo)

 

La pregunta de siempre:COMO PUEDO PERDER DINERO CON ESTA ESTRATEGIA?

Escasamente (la respuesta corta)....si nuestra cartera tiene valores sólidos (poca deuda:50% deuda sobre capital)  y baratos (PER de 1 cifra en negocios estables)..........nuestra cartera cubierta subirá con el mercado (como mínimo) y bajará menos que el mercado (probablemente) con lo que la volatilidad total se desplomará y podremos dormir a pierna suelta.

 

Es importante valorar la cartera en su totalidad .......las posiciones cortas tendran años de pérdidas (liquidadas diariamente) que se contrarrestaran (y más ) con las acciones infravaloradas que mantendremos constantemente en cartera.

Preguntas....aquí estoy.

 

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

18 Aug 13

@quixote1: los tres hechos que comentas son ciertos pero eso "solo" implica que el BCE se limite a no dejar que los periféricos mencionados acaben hundiéndose aunque los deje con el agua al cuello para que tomen medidas que de otro modo probablemente no tomarían. Alemania maniobra a la sombra del BCE aunque teniendo muy claro que esos países no pueden perecer si quiere recuperar sus inversiones. Sigo sin ver cómo puede manejarse la oscilación de la prima de riesgo dentro de unos márgenes concretos sin que se desboque de forma irreversible a pesar de la enorme habilidad demostrada por Draghi. Intentar maquillar la prima de riesgo, si es que lo pretende alguien, es jugar con fuego...

6 Sep 13

http://www.expansion.com/2013/09/06/mercados/1378467716.html

 

La prima española a dos puntos de la italiana

 

 

11 Sep 13

No hay empresa ni inversión sin riesgo. Ver el vaso medio lleno es necesario para decidir invertir o emprender. Sólo con optimismo dejaremos atrás la crisis. Bienvenido.

12 Sep 13

yo soy optimista sobre la economia española desde noviembre del año pasado incluso lo dije en estos foros bastante e incluso en radio interconomia (que era el unico que no veia el rescate por ninguna parte) pero bueno a ver si en octubre sigue bajando el paro y sera una muy muy buena señal

9 Oct 13

Si USA soluciona su problema presupuestario, veo todavia mucha subida, veremos que pasa esta semana, poco a poco, incluso internacioalmente los mas prestigiosos gestores se unen al club de los que llevamos optimistas hace tiempo

http://www.fundspeople.com/noticias/113726