BENITO

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

poco a poco el optimismo va subiendo


Escrito 14 Aug 13

Como veis cada vez somos mas los optimistas (todavia me acuerdo todo el mundo diciendo que nos rescataban, etc, menos yo y algun otro "loco"

 

http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/acierto-agosto/economia/noticias/5065339/08/13/De-estorbo-a-impulso-el-crecimiento-de-la-Eurozona-estimulara-la-economia-global.html

 

De foco de la crisis a impulso global: la Eurozona estimulará la economía mundial

13/08/2013 - 11:23 Actualizado: 12:33 - 13/08/13

  • Los datos apoyan la creencia en una recuperación tras dos años oscuros
  • El riesgo de ruptura de la Eurozona prácticamente se ha desvanecido
  • A pesar de todo, sigue habiendo riesgo y muchos problemas por arreglar

Comentarios

#11
16 Aug 13

@MRDV:


Yo soy de los que no necesito una báscula para saber que alguien
tiene sobrepeso(como yo).


Una manera sencilla de medir la valoración del mercado la tienes en
este enlace  


http://www.smithers.co.uk/page.php?id=34


 


En cuanto a lo de maquillar la prima de riesgo no me parece muy
complicado.Como llevó la FED el bono a 10 años al 2.77.....(y estuvo
más barato)......en los últimos 5 años.?


Que casualidad que cuando la FED dejó de obligar a los bancos a
valorar cartera de subprime a mercado ( y provisionar) ........la
burbuja estallo y por arte de magia el mercado toco suelos.......y
claro despues vino la QE,la QE2 ,y probablemente la QE3.


 


El BCE solo tiene ( por ejemplo) que exigir deuda periférica como
colateral a los bancos para acceder a su famosa barra libre y pone la
prima de riesgo arriba o abajo.


 


No obstante mis comentarios tienen poca trascendencia y puedo estar
muy equivocado (como dice Benito) pues ni soy economista ,ni banquero
ni nada por el estilo.......solo llevo siguiendo a los mercados (con
pasión) hace 25 años y trato de  interactuar en este foro para que me
ayude a tomar decisiones de más calidad.


 


Gracias.


#12
16 Aug 13

@quijote tus comentarios tienen tanta importancia como los mios. Yo
digo mi punto de vista que no tiene que coincidir contigo ni con el de
nadie. Yo como digo siempre solo soy un humilde economista, que cada
dia intenta aprender una cosa nueva para evitar equivocarme mucho y
nada mas.


Y efectivamente por eso estamos en UNIENCE para interactuar, y eso
hago o mejor dicho hacemos, nada mas.


#13

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

17 Aug 13

@quixote1: todos los comentarios son interesantes aunque ninguno
siente cátedra.


Te agradezco mucho el artículo que intenta explicar la
sobrevaloración, he aprendido algo nuevo (yo también soy de mates o
sea que lo que no se demuestra con números para mi tiene escasa relevancia).


En cuanto al maquillaje de las primas de riesgo, me refería a cómo
llevarlas a cabo en la práctica. Dicho de otra manera no veo cómo, ni
siquiera un banco central, podría realizarlo. Y, si fuese posible,
entonces la pregunta es por qué el BCE consintió que los periféricos
llegáramos tan alarmantemente arriba con el peligro que eso conllevaba
para toda la UE.


Llevo menos años que tú en este mundillo, desde 1999 si no recuerdo
mal, pero mi interacción en este foro pretende lo mismo que la tuya ;-)


#14
18 Aug 13

MRDV:


El BCE maniobra con más sutileza de lo que parece:


1.-Los griegos realizarían su ajuste brutal (y necesario) sin la
quita de deuda y sin la troika suministrando liquidez con cuenta gotas?


2.-Los depositantes (y sus bancos ) chipriotas ,se lanzaran a pagar
los depósitos como lo hicieron (sin ningún control
antiblanqueo)..después del repaso y minicorralito que sufrieron?


3.-España (y Portugal)  sacaría adelante la reforma laboral sin la
prima de riesgo estratosferica que vimos en 2012 (y antes)?.Pero queda
el hachazo del 30% en pensiones y el millón de funcionarios que se
tienen que ir a casa (eso para el 2014 o 15).Sin una prima de riesgo
desbocada que mantuvo en vilo a la Moncloa desde el gobierno de
Zapatero sería posible ?......


 


Reflexionemos sobre esto.Los bancos centrales estan para manipular
los mercados y regular la liquidez........y en este aspaecto la
disparidad fiscla europea se ha encontrado con la disciplina feroz del
BCE .(al dictado de Berlin claro).


 


Sobrevaloración:


Si ,y mucha ...por el mar de estímulos de la FED...pero esto por si
solo dice poca cosa (IMHO).


1.-El mercado puede estar sobrevalorado durante muchos años.....desde
los 90 hasta 2008 (18 años) por ejemplo....tocó normo valoración en el
primer trimestre de 2009 y ahora vuelve a estar sobredovalorado.


2.-Según la media histórica de beneficios empresariales y
múltiplos....el S&P estaría correctamente valorado en los 1000
puntos (anda por los 1600 y pico).............Podria estar al límite
de infravaloración en los 666 puntos (el equivalente a 1982)..


 


Pero no pasa nada ....que no cunda el pánico.......el mercado parece
que esta un poco cansado de
subir....divergencias,sobrevaloración..........podemos hacer cosas
para que no nos pille otro 2008 y otro 50% de drawdown.


1.-Vender sobre todo posiciones que no estén infravaloradas.Altos
múltiplos......beneficios inflados en la cresta del ciclo.....balance
muy apalancado.Y realizar cash...la mejor defensa contra un mercado bajista.


2.-Vender futuros sobre contratos con amplia liquidez ( el
minirussell 2000 ,el más sobrevalorado) en una banda que fluctue entre
el 25 y 75% del valor de cartera.Hacer rollover hasta que deshacemos
posiciones cuando el mercado toque suelo (ese es otro capítulo)


 


La pregunta de siempre:COMO PUEDO PERDER DINERO CON ESTA ESTRATEGIA?


Escasamente (la respuesta corta)....si nuestra cartera tiene valores
sólidos (poca deuda:50% deuda sobre capital)  y baratos (PER de 1
cifra en negocios estables)..........nuestra cartera cubierta subirá
con el mercado (como mínimo) y bajará menos que el mercado
(probablemente) con lo que la volatilidad total se desplomará y
podremos dormir a pierna suelta.


 


Es importante valorar la cartera en su totalidad .......las
posiciones cortas tendran años de pérdidas (liquidadas diariamente)
que se contrarrestaran (y más ) con las acciones infravaloradas que
mantendremos constantemente en cartera.


Preguntas....aquí estoy.


 


#15

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

18 Aug 13

@quixote1: los tres hechos que comentas son ciertos pero eso
"solo" implica que el BCE se limite a no dejar que los
periféricos mencionados acaben hundiéndose aunque los deje con el agua
al cuello para que tomen medidas que de otro modo probablemente no
tomarían. Alemania maniobra a la sombra del BCE aunque teniendo muy
claro que esos países no pueden perecer si quiere recuperar sus
inversiones. Sigo sin ver cómo puede manejarse la oscilación de la
prima de riesgo dentro de unos márgenes concretos sin que se desboque
de forma irreversible a pesar de la enorme habilidad demostrada por
Draghi. Intentar maquillar la prima de riesgo, si es que lo pretende
alguien, es jugar con fuego...


#16
6 Sep 13


http://www.expansion.com/2013/09/06/mercados/1378467716.html


 


La prima española a dos puntos de la italiana


 


 


#18
12 Sep 13

No hay empresa ni inversión sin riesgo. Ver el vaso medio lleno es
necesario para decidir invertir o emprender. Sólo con optimismo
dejaremos atrás la crisis. Bienvenido.


#19
12 Sep 13

yo soy optimista sobre la economia española desde noviembre del año
pasado incluso lo dije en estos foros bastante e incluso en radio
interconomia (que era el unico que no veia el rescate por ninguna
parte) pero bueno a ver si en octubre sigue bajando el paro y sera una
muy muy buena señal


#20
9 Oct 13

Si USA soluciona su problema presupuestario, veo todavia mucha
subida, veremos que pasa esta semana, poco a poco, incluso
internacioalmente los mas prestigiosos gestores se unen al club de los
que llevamos optimistas hace tiempo



http://www.fundspeople.com/noticias/113726