Candeleda

HOLA A TOD@S


Escrito 25 Mar 10
Soy nuevo el este tema de unience, y no se muy bien como funciona, espero me disculpéis.
Con respecto a Bestinver y siguiendo un poco vuestros comentarios os quería dejar, por si sirve de algo, mi experiencia.
Yo entré en Bestinver en 2001 y hasta el estacazo de 2007-2008 me fue muy bien; en torno a febrero-marzo de 2007 liquidé posiciones y refugié el dinero en renta fija (ya se que no bate ni la inflación), pero vi el horizonte muy negro. Las caídas ya las conocéis. Yo hable varias veces con los gestores de Bestinver durante el "Tsunami financiero" y siempre me decían lo mismo, que no tuviera miedo, que estas caídas servían para tomar posiciones en empresa a precios muy bajos, con un potencial de revaloración más alto, pero esto nunca lo entendí, porque si cada 5-10 años se produce una caida de mercado (ver rentabilidades de los fondos de Bestinver), lo que pasa es que lo que se ha ganado en 4-5 años se pierde en uno de caidas. Yo opino que los gestores de Bestinver, a veces, no dan su brazo a torcer, y el refran de que "siempre que llueve escampa..." está muy bien, pero pienso que es mejor refugiarse de la lluvia y esperar a que pase el chaparrón para volver a salir.
No se que opináis de esta reflexión, igual no estoy en lo cierto, pero a mi por esta vez me ha ido bien. He vuelto a entrar en marzo-abril-mayo y junio de 2009, y no he cogido las rentabilidades brutales, pero algo si he cogido.
Espero no haberos aburrido mucho. Cualquier sugerencia, crítica o comentario es bienvenida.
Muchas gracias.

Comentarios (3)

25 Mar 10
Candeleda opino igual que tú.La gran ventaja que tenemos los inversores
particulares,es que podemos entrar en los fondos y salir libremente,a
diferencia de los gestores de fondos por ejemplo,que tienen que estar
atados a la renta variable en grandes bajadas de los mercados,como
ocurrió en  el 2008.

Por eso me gusta cada vez más tener en cartera fondos de gestión
alternativa o gestores que tienen libertad total para dicidir el
porcentaje de activos en función de sus expectativas.

Recuerdo como en el 2008,consultaba en la página de Morningstar los
fondos basados en volatilidad obtuvieron unos resultados excelentes a
pesar de que parecía que se acababa el mundo.

Mi reflexión personal,es que ahora muchos inversores estan esperando
otro crack como el vivido hace poco,para entrar en renta variable en
empresas muy buenas a precios de saldo,pero creo,que por lo menos
estadisticamente eso pasa muy a la larga,por lo que creo muy improbable
que se baje de los mínimos del 2009,la gente tiene muy reciente la
experiencia,y la renta variable no suele ofrecerte dos oportunidades.

joigar Dtor. de Análisis y Estrategia y Dtor. del comité de inversiones de Kau Markets EAFI (Nº 183 CNMV). Asesor del fondo Fonvalcem FI de Andbank.

26 Mar 10

Hola bienvenido Candeleda!


Mira un detalle, y ojo solo por crear debate porque ciertamente mi
opinión se asemeja a a tuya, aunque en ocasiones me planteo lo
errático de mi estrategia, a ver qué os parece, Peter Lynch hizo una
declaración manifiesta en la que se preguntaba, cómo era posible, que
el inversor medio de su Fondo hubiera obtenido una rentabilidad
anualizada de un 5% mientras que el Fondo había dado una rentabilidad
anualizada de un 29%!!... Las conclusiones eran sencillas, el inversor
entraba y salía del fondo según ciclos intuitivos por parte del
inversor, mientras que el fondo siempre estaba invertido. Yo me
pregunto si a 5 años vista sería capaz de batir el rendimiento
anualizado medio del fondo haciendo entradas y salidas discrecionales,
pero a 25 años ganaría más que el fondo? creo que no, ese es nuestro
error cómo inversores (opinión), que nos comportamos de
forma auto-destructiva, nos dejamos llevar por las emociones a corto
plazo, y quizás nos hace tomar decisiones erróneas por pánico
desmedido o avaricia desmedida...


no os parece?


26 Mar 10

Estadísticamente es muy difícil batir los fondos Value, a largo
plazo. Otra cosa es que si alguien evita un CISNE NEGRO, puede
momentáneamente batir en un plazo razonable a los índices.


¿Quién durante varios meses no ha batido de lejos a cualquier fondo,
con sus propias compras/ventas de acciones? y...


... ¿Quién después de ir con un track-record personal muy bueno, no
le han barrido del mercado haciendo que rentabilidades positivas pasen
a ser negativas en el medio plazo?.


Hay que seguir un plan, y aprovechar el hecho de "ser
pobres". Al tener poco importe que mover, podemos rentabilizar
mejor nuestras inversiones, sin que nadie se de cuenta. Bestinver, no
puede manejar 4000M€ con la misma agilidad que un inversor particular
puede mover 100.000€.


De hecho un inversor particular puede jugar a invertir pequeñas
cantidades en valores de poca liquidez, esperando que el
riesgo/rentabilidad sea de promedios exagerados (caso de Citi, Fanie
Mae, Vueling, Sniace, Avanzit o chicharros en general... por decir
algo), con el simple objetivo de perder la totalidad de la inversión.
Dado que invertir 1000€ no supone nada, y si se multiplica por 5, la
rentabilidad obtenida en esos niveles, no impide salir del valor sin
problemas de liquidez.


Debemos aprovecharnos de lo pobres que somos :-D, y de la agilidad
que ello nos puede dar en el corto plazo.