El presente documento no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. El contenido del presente documento está basado en informaciones de carácter público, y en fuentes que se consideran fiables, dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por AURIGA SECURITIES, por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o explícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección. La información contenida en el presente documento ha de ser considerada por el usuario de la misma como una mera orientación en su estrategia de inversión. AURIGA SECURITIES se reserva el derecho de introducir cambios en la información sin previo aviso. La evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros. Las previsiones y estimaciones contenidas en el presente documento representan nuestra opinión sobre especulaciones futuras por lo que es posible que determinados riesgos o incertidumbres o cualquier otro factor relevante ocasionen que los resultados sean diferentes a lo esperado y puedan ocasionar incluso la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad pueden implicar grandes riesgos incluso llevar a pérdidas superiores a la inversión inicial. Por eso los inversores han de ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan. El presente documento no constituye una oferta de venta o suscripción de valores. En ningún caso, dicho documento dará lugar a compromiso alguno entre el inversor y AURIGA SECURITIES. Los directores o empleados de AURIGA SECURITIES pueden tener posiciones en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente documento, en la medida permitida por la ley y los reglamentos internos aplicables. Los empleados de AURIGA SECURITIES pueden proporcionar comentarios de mercado o estrategias de inversión que reflejen opciones contrarias a las expresadas en este documento. Asimismo, AURIGA SECURITIES puede adoptar decisiones de inversión que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento. AURIGA SECURITIES tiene establecidas normas en su reglamento interno de conducta para prevenir y evitar conflictos de interés, así como un sistema de barreras de información para garantizar que no se produzcan flujos de información reservada o privilegiada entre diferentes áreas de actividad de conformidad con lo previsto en la legislación aplicable. El presente documento no podrá ser, ni en su totalidad ni en parte: (1) copiado, fotocopiado o duplicado en ningún modo, forma o medio (2) redistribuido o (3) citado, sin permiso previo por escrito de AURIGA SECURITIES. El presente documento no podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante. El presente documento no podrá ser, ni en su totalidad ni en parte, reproducido, llevado o transmitido a los EE.UU. de América ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de los EE.UU. de América. Fuentes: Bloomberg y Reuters AURIGA SECURITIES, SV, S.A. es una entidad supervisada por la CNMV