ElTurko

Incomprensible


Escrito 24 Feb
No hay valor.No hay criterio alguno de valoración aplicable a los mercados de renta variable. Los índices de renta variable s encuentran la mayoría en mínimos de los últimos 6 años. No hay un motivo objetivo para ello. Es todo subjetivo, es decir , no es otra cosa que el temor de los inversores de que dados los últimos datos macro conocidos, los esfuerzos del Gobierno (americano) no van a conseguir evitar una profunda y duradera recesión. El comportamiento de la renta variable desde principios de año, roza la irracionalidad. Las financieras americanas hacen mínimos de 1994 y vuelven a caer. No es normal que Citi caiga en una semana un 46 por ciento, o Bank of America un 35 por ciento...... no es lógico. Pongamos una prueba más cercana de la irracionalidad del mercado. Enel compra a ANA su 25 por ciento de Endesa al precio de 41,95 por ciento , sin necesidad de lanzar una OPA de exclusión sobre el 100 por cien de Endesa para atender también al 8 por ciento que hay de minoritarios. Sin duda es una buena noticia para ANA y mala para los accionistas de ELE.; ANA baja hoy UN - 7 por ciento y ELE sube un 2 por ciento. Quién nos lo explica. Y un último ejemplo, el caso de CITI. Partiendo de la base de que soy corto de entendederas los mercados han abierto hoy al alza, y fundamentalmente el sector financiero, por la noticia-rumor de que semi-nacionalización de Citi. El Gobierno Americano va a controlar aproximadamente el 40 por ciento del capital de Citi mediante la conversión de las acciones preferentes que tiene del banco , en acciones ordinarias. Esto es indudablemente una buena noticia para el bonista de Citi; también para el propio banco porque mediante esa conversión se evita el tener que pagar el cupón o interés de las acciones preferentes, PERO PARA EL ACCIONISTA DE CITI . Acaso, no va a ver diluido el valor de su acción. Quien por tanto va a querer comprar acciones de bancos.

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