Esteban

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Warren Buffett compra una empresa española


Escrito 4 Nov 11

Por fin se ha decidido a invertir en España, aunque la empresa sea química y Catalana y exporte el 93% fuera de España.

La noticia en Expansión:

http://www.expansion.com/2011/11/04/empresas/auto-industria/1320405120.html

¿que os parece, está diversificando a nivel global, aunque lo integra dentro de su grupo químico?


Comentarios

#12

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

9 Nov 11
Está claro que esto va a ser un OT porque no tiene nada que ver con
Merquinsa y WB; seré conciso. Ha sido durante una conferencia:

 


  • Llevamos 12 años bursátiles negativos; los 12 próximos no pueden
    ser tan malos.

  • Hay poca inversión en RV y prospera la recompra de acciones
    propias (buybacks).

  • La actual situación no es comparable en absoluto con la de las
    subprime de 2008-2009; no estamos asistiendo a un Lehman Bros v2.0
    pero pueden haber caídas de hasta un 30% adicional, lo cual no
    afectaría al valor de las empresas en cartera (por estar bien compradas).

  • La situación macro es la que es (Bestinver suele hacer poco
    hincapié en ella) y aunque la prima de riesgo de Italia esté 100
    puntos más arriba que la española, Italia está mejor que España,
    algo que debería hacerse palpable durante los próximos meses (se
    entiende tras la dimisión de Berlusconi). Las inversiones
    realizadas en empresas italianas como Exor (familia Agnelli) y
    CIR/COFIDE (familia Benedetti) siguen teniendo estupendos
    fundamentales y no se verán afectadas (no se habla de volatilidad
    sino de valor) por lo que suceda en Italia, eso amén de considerar
    el alto porcentaje de negocio internacional de Exor (exportaciones).

  •  Bestinver ha aprovechado para vender empresas con poco
    recorrido para comprar más títulos de las empresas más
    infravaloradas y, por lo tanto, con mayor recorrido. En resumen
    una rotación de cartera habitual en la estrategia de la gestora.

  • La empresa taiwanesa en la que ya ha empezado a entrar Bestinver
    (teóricamente hasta un 1% del total de la cartera) es líder en
    ascensores en Asia y no es competencia de Schindler (posición
    fuerte en la cartera) por tratarse de mercados paralelos.

  • El crecimiento mundial previsto para 2012 es razonable. Mundo =
    3,9%, EEUU = 2,0%, China 9%, Brasil = 4%. Por desgracia Eurozona = 0,5%.

  • Análisis de China como motor de la economía mundial. Tasa de
    ahorro elevada = 35%. Ratio préstamos/depósitos = 0,66 (España =
    1,40), escasa deuda pública = 75% del PIB (incluyendo entidades
    locales), el valor de las empresas estatales supera el 100% del
    PIB, hipotecas (al 6%) suponen el 13% del total de préstamos y una
    conclusión sorprendente: China es el mercado más flexible y
    dinámico del mundo (fuera del sector paraestatal: 30% de la economía).

  • Una frase a nivel macro para que todos reflexionemos: "En los
    últimos 200 años todos los estados han quebrado por lo que volverá
    a suceder en los próximos 200". (FGP).

#13
9 Nov 11
MRDV: Gracias por el resumen.

Lo de un 30% adicional de caída duele...

Un saludo.
#14

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

9 Nov 11
@RIOVERO: hasta un 30% de caída no implica obligatoriamente un 30%,
además, dicho en contexto, solo viene a decir que no descarta caídas
contextuales adicionales y hasta contundentes. Añadiré que se le veía
absolutamente relajado, como si eso no fuera con las carteras de la
gestora; una especie de volatilidad propiciada por la situación macro,
no por las empresas que son, a fin de cuentas, lo que ellos analizan.
Ciertamente habrá que tener bemoles para aguantar las hipotéticas
mencionadas caídas; me lo tomo como un aviso a navegantes para que a
nadie le pille por sorpresa. Personalmente agradecí la sinceridad y
naturalidad con la que abordó esta cuestión.
#15
9 Nov 11

¡¡¡ Plas plas plas!!!


Muchas gracias. Saludos.


#16

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

9 Nov 11
MRDV: El último punto es una "boutade" de FGP.
#17

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

10 Nov 11
@mistol: sonó más a constatación que a broma dando a entender que lo que
está sucediendo no es nada extraordinario a largo plazo aunque nos lo
parezca a corto.
#18
11 Nov 11

Excelente MRDV.


A mí lo que más me sorprende de FGP es su huida del mercado español cuando:


1.-Bestinver a demostrado un alpha en España que no consigue
trasladar afuera.


2.-La potencia de las multinacionales españolas es un factor que pasa
desapercibido y que pocos países de su entorno disfrutan.Yo no conozco
en Italia una Telefónica ,Repsol,Santander...........esto es de las
pocas cosas que nos va a salvar (gracias a Dios)


3.-Es difícil hacerse rico con conglomerados familiares que cotizan a
descuentos perennes sobre NAV tipo Exor,Cofide..........aunque
puntualmente los tengo en cartera.


Con todo la disciplina estratégica de FGP es admirable y cuando el
habla yo escucho.....muy atentamente.


Gracias.En este foro hay pocos que se chupan el dedo ....se ve día a día.


#19

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

11 Nov 11
@quixote1: no creo que Bestinver huya del mercado español sino que
selecciona empresas con buenos fundamentales y notable vocación
exportadora de bienes y servicios. Lo que no hace es entrar en el sector
bancario pero eso ya es sabido por todos.
#20
11 Nov 11

Ah y lo de caer un 30% y poner cara de poker esta muy bien pero
recordemos que necesitamos un 42.85 % y cuanto,2-3 años para volver a
la superficie del socavón .Para los que tenemos unos cuantos años es
mucho.............cuando con un poco de oro o de cash se soluciona .El
market timing no funciona la mayoria de las veces..........pero cuando
lo hace......que rico es.


No olvidemos que Berkshire ,la grande cotizaba a 80-90000 dolares a
finales de los 90...........12-13 años despues está en cuanto 116000
USD y gestionada por un señor con un CI extratosférico y al que le
gusta ganar dinero como a nadie.


#21

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

11 Nov 11
@quixote1: no tengo preparación para rebatir los argumentos de FGP en
esos términos por eso me limito a decidir si debo estar dentro de
Bestinver con sus pros y contras. En cuanto a la comparativa con BRK
quizás ahí esté la diferencia entre los buenos y los mejores.