En contestación a unas dudas de @scribe, escribo este post para que pueda ser de ayuda mas general,  si  a alguién le interesa y no tiene tan claros algunos aspectos practicos del Momento.

 

MOMENTO ¿Cómo se cálcula?: 

El Momento es simplemente la rentabilidad de un activo en un periodo determinado que se elige (“lookback”).

Es lo que se define como ROC (rate of change).

Se puede  facilmente calcular con una hoja de calculo, o utilizar uno de los muchos

programas de analisis tecnicos, donde incluyen este indicador.

Si se utiliza un indicador predefinido en un software, lo importante es comprobar que el valor del indicador coincida exctamente  con lo que nos interesa (ROC), porqué , a veces utilizan el nombre Momento, para hacer otros calculos.

Tambien hay web como stockcharts, donde se puede comparar el Momento de todos los Etfs americanos para varios tipos de periodos. En este post expliqué en detalle como se puede hacer usando esa web

 

Ejemplo practico de cálculo del Momento con un periodo 12 meses (Lookback 12), utilizando los datos mensuales de cierre del SP500

 

SP 500

 

 

 

´Junio 2014

1960,23

 

 

 

´Julio 2014

1930,67

 

 

 

`Ago 2014

2003,37

 

 

 

´Sept 2014

1972,29

 

 

 

`Oct 2014

2018,05

 

 

 

`Nov 2014

2067,56

 

 

 

`Dic 2014

2058,89

 

 

 

`Ene 2015

1994,99

 

 

 

`Feb 2015

2014,5

 

 

 

`Mar 2015

2067,89

 

 

 

`Abr 2015

2085,51

 

 

 

`Mayo 2015

2107,39

 

 

 

`Junio 2015

2063,11

 

 

 

 

Momento 12 meses

 

 

5,25%

`= (2063,11-1960,23) / 1960,23

 

 

¿MOMENTO PURO O PONDERAR?

Sobre el “lookback” o periodo de análisis del ROC he leido y practicado mucho, probablemente más de lo que hubiera merecido el tema, pero esta conclusión la he podido sacar solo a posteriori, por lo cual no me arrepiento de mi trabajo,  me explico:

Si analizamos indices o sectores cualquier lookback entre 4 o 12 meses puede valer y no hay forma de establecer cual es mejor, porqué en cada periodo funciona mejor uno respecto a otro, y nadie sabe en el futuro cual será el mejor.

Pero la cosa fundamental es que los resultados, a largo plazo, utilizando un lookback mas corto o mas largo, cambian relativamente poco, lo que es importante por dos motivos:

i)  porqué reduce el riesgo de equivocarse utilizando un periodo u otro;

ii)  porqué confirma la robustez del metodo siendo poco dependiente del periodo que se elija.

 

Dicho esto,  por lo que he leido, la ponderación no es utilizada mucho en la literatura, donde se prefiere usar el lookback puro, pero a mi siempre me ha gustado la idea de utilizar un Momento más sensible a los últimos acontecimiento.

He probado un par de ponderaciones diferentes sobre muchos activos, y , otra vez, he visto que los resultados no varían mucho, asi que no veo mucho peligro en elegir la fórmula de cálculo que se prefiera.

¿ Como calcular la ponderación ?

Con una simple hoja de calculo se puede multiplicar el ROC de cada periodo por un factor variable en función de cuanto tiempo ha pasado. Por ejemplo:

ROC 12 meses ponderado = ROC(12m) x 0,1 + ROC(9m) x 0,2 + ROC(6m) x 0,3 + ROC(3m) x 0,4.

Obviamente se pueden incluir y ponderar los ROC de todos los 12 meses o cambiar los factores para hacerlos mas o menos sensibles como se desea.

Al final cuanto mas sencillo mejor, porqué no cambian mucho los resultados.

 

Cualquier duda o comentario es bienvenido