Renato

(Fabala)

Currante de los mercados

Barcelona. Barcelona. ESPAÑA.

Fuerza relativa con los Etfs


Escrito 21 Jul 13

 

 

En este post de @Augur se comenta acerca de la fuerza relativa en los fondos de inversión.

Hace varios años, a raíz de alguna lectura que hice sobre este asunto, estudié superficialmente el tema que luego desestimé sobre todo por los resultados posible de un sistema de este tipo durante los periodos bajistas, y la volatilidad de los resultados.

Hace unos meses volví a retomar esta área para evaluar una idea que permitiera tener un sistema de especulación que estuviera casi siempre en el mercado aprovechando de los vehículos que destacan, a nivel de fuerza relativa, comparado con los demás y , sobre todo, tuviera una tendencia a tener rentabilidades lo más estable posible en cualquier circunstancia  de mercado.

Los Etfs me han parecido el instrumento adecuado por su posibilidad de poder abrir posiciones alcistas o bajistas y por su bajas comisiones globales.

La idea es muy sencilla:

He elegido un abanico de unos 40/50 Etfs, entre los más líquidos, que repliquen los principales índices, sectores, commodities.

Cada mes, calculo la rentabilidad obtenida por cada uno de estos etfs en los últimos 3 meses.

Se abre una posición larga (alcista) en los 3 Etfs que mejor comportamiento han tenido en los ultimos 3 meses, y una posición corta (bajista) en los 2 Etfs que peor se han comportado en el mismo periodo.

Estos Etfs se quedan en cartera hasta cuando se mantengan en las mismas posición en la clasifica de los 3 meses (primeros 3 / últimos 2) y cuando salen se sustituyen con los nuevos que entran.

Para evitar abrir posiciones en contra de la tendencia principal del mercado, utilizo un simple filtro, que impide comprar Etfs, aunque sean los mejores, cuando el mercado general baja, o vender al descubiertos Etfs, aunque sean los peores , cuando todos los activos suban.

También he utilizado uno stop de perdida del 10%, cuando la volatilidad del mercado es baja , y del 15%, con volatilidad mas alta, y un primer objetivo que cierra la mitad de la posición cuando se alcance una rentabilidad del 10%, con volatilidad baja o 15% , con volatilidad alta.

He hecho uno estudio histórico de esta metodología desde Enero 2007, hasta Junio 2013; no he podido ir mas atrás porqué la disponibilidad de Etfs antes del 2007 era mucho más limitada que la actual.

Antes de comentar los resultados del test, hay que decir que las variables elegidas para el test (nº de posiciones alcistas/bajistas, periodo de control de 3 meses para la clasifica, stop de perdida o objetivo de ganancia) son simplemente una elección inicial personal.

No he usado Etfs apalancados, ni apalancamiento.  

RESULTADOS

Rentabilidad anualizada: 5,7 %

Mejor año 2008 : 11,6%

Peor año 2012 : -1,1%

Mayor perdida :  durante el 2011 (– 14,3%) cuando el cierre anual ha sido del + 2,8%

 

Comparación con Benchmarks 2007 – 6/2013

 

SP500

rentabilidad anualizada: 2,0 %

Mejor año 2009: 24,7%

Peor año 2008: -38,5%

 

BESTINVER INTERNACIONAL   

rentabilidad anualizada: 4,7 %

Mejor año 2009: 71,9%

Peor año 2008: - 44,7%

 

Para dar una idea del tipo de operativa decir que actualmente la cartera esta compuesta por los siguientes Etfs:

Posición Alcista:

  1. XLY Consumer Sector (abierta inicio Julio)
  2. SMH Semiconductor Sector (abierta inicio Julio)
  3. RTH Retail Sector (abierta inicio Junio)

 

Posición Bajista:

  1. GDX Gold Sector (abierta inicio Marzo)
  2. SLV Silver (abierta inicio Mayo)

Cualquier comentario es bienvenido

Comentarios (19)

Fabala Currante de los mercados

22 Jul 13

@arturop
he hecho pocos estudios en este ambito y todavía no
he empezado a probarlos en real, aunque este tipo de resultados, sin
ser estratosfericos, estan cerca de lo que
busco y me motivan a
seguir investigando.
En general, por lo que he visto en mis
años de investigaciones de trading, la busqueda de la sofisticación no
necesariamente comporta una mejora de los resultados
y, como en
muchos otros ambitos, la filosofía KISS es generalmente una buena elección.


@augur
La comprobación Long only no la he hecho todavía. Es un
test muy calentito y no finalizado, que he decidido publicar empujado
por tu articulo que hablaba de algo parecido.
No es muy
complicado y un cuanto pueda lo haré, aunque estoy casi seguro de que
resultados voy a encontrarme, veremos.


Los resultados no son excepcionales, pero no era eso lo que buscaba,
lo más importante para mí era baja volatilidad de los resultados anuales.


Sobre el día del mes el estudio lo he hecho con precios de cierre
mensual por simplicidad (ranking y entradas y salidas), sabiendo que
en realidad eso no es posible,
almenos para mi.
Si
decido probarlo en real estoy pensando hacer el ranking el penultimo
día del mes para que el ultimo día pueda hacer las operaciones pertinentes.


@fernanp
Totalmente de acuerdo que la base estadistica es muy
debil, son pocos años, pero no puedo ir más atrás y poder analizar
separadamente periodos distintos, simplemente porqué antes del 2007
había muy pocos Etfs.
Por otro lado en este periodo ha habido
fases de mercados muy distintas y eso es positivo, aunque no sea
suficiente.
Lo que me ha motivado a hacer esta pseudo prueba
han sido la liteartura sobre metodologías similares (hace varios años,
que no sabría encontrar ahora)  hechas con base estadistica mucho mas
seria que la mía.
Sobre el objetivo de esta metodología que
comentas es exactamente lo que yo busco para una parte de mi capital:
menor volatilidad de los resultados, aunque sea a precio de una menor
rentabilidad global.


Cada inversor  tiene objetivos diferentes, por lo cual cualquier
metodología hay que evaluarla en ese contexto.


Fabala Currante de los mercados

23 Jul 13




he vuelto a encontrar uno de los estudios que había leído en
su día.





Es de Faber y analiza la metodología de fuerza relativa
sobre 10 sectores USA desde los años 20 hasta el 2009,
utilizando diferentes tipos de ranking (de 1 a 12 meses) y
diferentes posicionamiento (comprar solo el 1º , 2  etc...)





se puede descargar el estudio completo aquí.





En extrema síntesis la metodología de fuerza relativa 
supera significativamente el Buy & Hold  en todas las
hipótesis (diferentes rankings y diferentes posicionamiento) y
en todas las décadas desde 1920 a 2009, analizadas por separado.


 


Fabala Currante de los mercados

24 Jul 13
@ augur

contesto a tu pregunta sobre la versión Long Only  del test y ya
que estaba también he evaluado la versión con un solo Short en lugar
de 2.

 

Tengo que decir que los resultados me han sorprendido bastante.

 

En resumen:

 

TEST ORIGINAL (3 posiciones largas + 2 Cortas) -  CAGR 5,7%  - STD
DEV 4,4%

LONG ONLY ( 3 posiciones largas)                         -  CAGR
8,9 % - STD DEV 8,9%

1 SHORT ( 3 posiciones largas + 1 Corta)               - CAGR 8,7%
  - STD DEV 3,7%

 

Unos comentarios a los resultados (sin olvidar la poca base de la muestra)

 

Mucha influencia ha tenido el filtro que tengo para evitar de
entrar en posiciones en contra de la tendencia primaria. Por esa razón
la versión Long Only consigue tener buenos resultados también en el 2008.

 

Por lo que he visto en otros test, todos los resultados se podrían
mejorar si quitara el stop de perdida y la salida de la mitad de la
posición al primer objetivo; lo que pasa es que, por otro lado, al
mismo tiempo se incrementaría la volatilidad de los resultados, efecto
que intento reducir.

 

Por ultimo decir que el test original ha tenido un año ligeramente
negativo (2012 -1,1%), mientras que ambas las nuevas opciones
consiguen tener todos los años positivos.

 

 

augur En eterna búsqueda y cambio

24 Jul 13

@Fabala, dices;" utilizo un simple filtro, que impide
comprar Etfs, aunque sean los mejores, cuando el mercado general
baja..." ¿cual es el filtro?



En relación a tu comprobación de una clara mejora de la
rentabilidad posicionándote solo largo, puede que sea mejor operar
con fondos, al perder la ventaja  los ETF de poderse operar también
con cortos.


Fabala Currante de los mercados

25 Jul 13
@augur, filtro no muy original ;-) la verdad. Una simple media en
grafico mensual (tipo e duración a gusto del consumidor, que cambia poco).

 

sobre fondos y etfs, por lo que he leido creo que esta metodología
puede funcionar para ambos. La elección entre uno u otro dependerá de
lo que se busca:

para objetivos de largo plazo los fondos son la mejor alternativa
sobre todo por el tema fiscal.

Para objetivos más de medio plazo y para los, como yo, que buscan
resultados lo mas equilibrados posible, parece que los etfs pueden ser
una alternativa mas que interesante (fijate en la standard deviation
de los resultados de los sistemas con cortos).

Operando solo largos habrá años muy buenos y años ligeramente
buenos o ligeramente malos, cuando el filtro entra en modo
"liquidez"; los cortos aplanarán los años muy buenos y darán
un extra a los años en los cuales los largos no operen.

augur En eterna búsqueda y cambio

25 Jul 13

@Bolsaymercados, ¿como calculas la fuerza relativa y qué entiendes
por medio plazo?


Bolsaymercados Inversor y especulador en Bolsa y Mercados Financieros

25 Jul 13

Introducimos el concepto de fuerza relativa hace años,  puede haber
mas de cien referenias en nuestros post  publicadas en esta red social.


Nuestra metodologia  esta directamente obtenida de "Dorsey
Wright Asociates" , una de las pocas gestoras en el mundo que
utilizan el analisis tecnico y el concepto de Fuerza Relativa.


Los datos y como lo obtenemos son muy parecidos a lo que se ha
planteado en este articulo.



www.bolsaymercados.com


 


 


3 Sep 15

@fabala felicidades por como evoluciona tu estrategia! Dos preguntas
que quizás tienen la misma respuesta.


¿De dónde extraes los datos históricos de los ETFs y que
herramienta/servicio utilizas para programar la estrategia? 


Muchas gracias!


Fabala Currante de los mercados

3 Sep 15

@tempus71, Gracias por el interés. En mi caso utilizo un software de
analisis tecnico (Metastock) que tenía, que he reciclado para la
ocasión, y los datos son de diferentes proovedores para este sofware.



De otra forma, se podría hacer bastante facilmente utilizando
una hoja de cálculo y descargando los datos, por ejemplo, desde
Yahoo finance.



De hecho muchos de los ,ultimos backtest los he realizado de
esta forma, y he comprobado que su mantenimiento para
actualizaciones periodicas futuras, no sería muy complicada.   


3 Sep 15

Muchas gracias! @fabala el Metastock no lo conocía y veo que no soy
el único que extrae de Yahoo finance :)