Renato

(Fabala)

Currante de los mercados

Barcelona. Barcelona. ESPAÑA.

Il MOMENTO ¿Funciona? - 1)


Escrito 8 Jan 15

Estos últimos años estoy dedicando bastante tiempo en profundizar sobre el tema del Momento, leyendo mucho material, haciendo test, y invirtiendo dinero, con resultados satisfactorios, en los últimos dos años.

Hace poco se publicó un libro Dual Momentum Investing escrito por Gary Antonacci, cuyos estudios anteriores  han inspirado mucho mi trabajo, y que me da la ocasión de comentar algo sobre el tema.

¿ Que es el Momento ?

Es la tendencia de un activo financiero en continuar su movimiento, positivo o negativo.

Se suele utilizar el termine Momento y a veces Fuerza Relativa.

Se puede simplificar asociando el Momento a la tendencia de un activo, y la Fuerza Relativa, sería el termino mas adecuado cuando se analiza el M omento entre diferentes activos.

 

¿Funciona el Momento ?

Hay muchas referencias desde principio del siglo pasado a la utilización de la técnica del Momento, pero es desde finales de los años 1960 que empiezan a definirse métodos cuantitativos que utilizan esta técnica.

En los últimos 20 años se han publicado más de 300 estudios académicos sobre el Momento demostrando su capacidad de producir rentabilidad superior a los índices de referencia.

Estos estudios están repartidos, por mercados (Usa , Europeos etc.) , sectores, tipo de activos (acciones, indices); muchos tienes históricos de mas de 80 años y algunos llega hasta al 1801, y lo que se desprende es que los resultados son muy positivos y uniformes en cualquier periodo histórico analizado.

Además se ha demostrado la confirmación de los resultados de los primeros test de los años ´90, en la realidad fuera de muestra de las dos décadas posteriores.

Todo esto ha llevado a definir el Momento como  “ the premier market anomaly” ( Fama and French 2008), es decir la principal anomalía del mercado.

 

¿Y en el mercado real ?

Todo estos estudios son teóricos y es interesante verificar como se están comportando los productos disponibles en el mercado que utilizan esta metodología.

En realidad no veo que hay mucho disponible, y es curioso, considerado la cantidad de material publicado sobre el tema.

 

El primer fondo relacionado con el Momento aparece en 2007 DWA (Dorsey Wright & associate)  y en 2009 se abren otros fundos de AQR (AQR capital Management).

También aparecen Etf de Powershare  DWA en 2007 (PDP, PIZ, PIE), asi como, más recientemente, Etf de BlackRock ishare (MTUM)  y de Cambria (GMOM).

La mayoría de estos productos han conseguido batir a su indice de referencia desde su lanzamiento, pero hay que considerar una cosa importante y es que todos estos productos utilizan el Momento aplicado a acciones individuales, y hay algunos estudios que demuestran que es mas efectivo, y menos costoso,  aplicar el Momento a índices.

 

No quiero alargarme más y dejaré para siguientes post comentar la parte más interesante:

 

-Porqué funciona el Momento

-Ejemplo de aplicación muy sencilla y aplicable.

 

Mientras tanto cualquier comentario o duda es bienvenida.

Comentarios (30)

augur En eterna búsqueda y cambio

9 Jan 15

@Fabala, sorprender no sé, pero intrigado y expectante sí que estoy.
No te demores en escribirlo.


 


9 Jan 15

@arturop....me gustaria saber que operariva utiliza...gracias a todos.


9 Jan 15

@arturop....me gustaria saber que operariba utiliza...gracias a todos.


Fabala Currante de los mercados

9 Jan 15

@augur, el comentario de Buffet y la sorpresa, iba dirigido a @quixote1.


 


arturop https://foro.masdividendos.com/

9 Jan 15

@quixote1, busco los sectores con más fuerza dentro del amplio
universo de Fondos, ETFs y también aquí en RU Investment Trusts que
también se conocen como Closed End Funds. Si quiere seguir mi cartera
" href="http://www.unience.com/cartera-de-inversion/arturop/el_fondo_del_mes">El
fondo del mes" ahí podrá ver los movimientos que voy
haciendo. Además tengo un track record real, en la cuenta de mis hijas
que son quienes más pasta ganan en la familia, fíjese.


9 Jan 15

Muy interesante...muchas gracias.


Yo a mi hija (tiene 2 meses y medio) le compré CBI y ASPS para los 20
próximos años....de momento lleva perdidos como un 31%...no es mal
comienzo....como siga así le dará para comprar un paquete de chicles....je,je.


augur En eterna búsqueda y cambio

9 Jan 15

@Fabala, que desilusión, finalmente no me vas a sorprender.


@Arturop, tenga cuidado que la explotación infantil está penada en
RU. Le veo dentro de nada en el Caribe, viviendo de sus hijas.


Fabala Currante de los mercados

9 Jan 15

@augur, no lo se , igual si, quien sabe ;-));


ya me lo dirás...


arturop https://foro.masdividendos.com/

9 Jan 15

No se crea, el vehículo que utilizo está totalmente blindado, sólo lo
pueden tocar ellas cuanto tengan 18 años. Una edad en la que la
personalidad está madura etc.


Fabala Currante de los mercados

10 Jan 15

2º post href="http://www.unience.com/blogs-financieros/Fabala/porque_el_momento_funciona__-_2">"Por
que el momento funciona" aqui