HedgeJ

Vizcaya. Vizcaya. ESPAÑA.

¿Porqué se va Paramés de Bestinver?


Escrito 23 Sep 14

Ante una noticia de esta envergadura, y por la cantidad de mensajes que delatan el gran interés entre los usuarios de Unience, me he puesto a especular en las causas y las consecuencias del la marcha de uno de los mejores gestores de fondos del mundo de la que hasta ahora sentía como su casa.

La clave creo que la he encontrado en los artículos de expansión y Morningstar:

http://www.expansion.com/2014/09/23/mercados/fondos/1411459605.html

Ribera es el nuevo director general de Bestinver, Textualmente "Rivera quiere implementar un modelo de negocio más agresivo, con objetivos de crecimiento y comercialización más ambiciosos y en nuevos segmentos"

"en opinión de Rivera, Bestinver, como marca, tiene valor en sí misma, y en alguna ocasión habría planteado la posibilidad de fichar a un nuevo equipo de renombre, si Francisco Paramés, Álvaro Guzmán y Fernando Beltrán optasen por abandonar la firma". 

Y en morningstar http://www.morningstar.es/es/news/129400/morningstar-pone-bajo-revisi%C3%B3n-los-fondos-de-bestinver.aspx

"Bestinver ha comunicado también que los co-gestores Fernando Bernad y Alvaro Guzmán de Lázaro permanecen en la compañía, aunque en nuestra opinión existe riesgo de que también salgan de Bestinver a corto o medio plazo. La firma también ha informado sobre su intención de realizar nuevas contrataciones muy próximamente a nivel de equipo de gestión, con la idea de estabilizar el equipo y más adelante ampliar la gama de producto con fondos de estilo de gestión diferente al seguido en los productos actuales."

Es lógico, el nuevo jefe quiere explotar la marca y potenciar otras líneas de negocio para aumentar los ingresos, probablemente se empiece a vender a través de bancos y otros revendedores, a realizar labores de marketing en unos fondos con rendimientos espectaculares. En una industria que la mayoría de los fondos no baten a los índices de forma continua, tiene una oportunidad de negocio a corto plazo muy importante. Además en renta fija, mercado de mucho mas volumen que renta variable, a pesar de repetir hasta la saciedad que no son expertos y "no saben crear valor" tienen 800 millones bajo gestión, el día que la potencien...

Pero claro, Paramés presume de no hacer marketing, de preferir los clientes fieles con filosofía value a manejar grandes cantidades de dinero, los clientes encuentar a Bestinver, no al revés, es decir, todo lo contrario.

¿Qué pasará a partir de ahora? Tiempos de cambio

1- Rivera recula y deja las cosas como están, prometiendo no tocar nada, debería dejar la compañía, opción poco probable.

2.- Ribera se sale con la suya, mantiene a Álvaro y Fernando, diversifica y aumenta los activos bajo gestión, todos ganan más dinero y los fondos estrella siguen siendo los mejores, y Paramés hace lo mismo que Michael Burry, se dedica a gestionar su patrimonio, así no tiene que dar explicaciones ni aguantar críticas de los participes por inversiones con las que no están de acuerdo, a pesar de tener unos resultados históricos más que respetables.

3.- La salida de Paramés es un primer paso para crear otro vehículo, Álvaro y Fernando se quedan cuidando de los fondos (recordar que los gestores tienen casi todo su patrimonio en ellos), esperando a que está constituido para traspasarlos, dependiendo las clausulas de su contrato, es posible que no sea tan fácil. Bestinver lo pasará mal, aunque nunca se sabe. Para mi la opción más probable. Además creo que todo el equipo actual se iría con él.

4.- Álvaro y Fernando se van, contractualmente no pueden crear otro fondo que haga competencia a Bestinver. Este para mi es el peor de los mundos. 

 

Veremos a ver qué pasa, yo por lo menos estoy ansioso de nuevas noticias.

Comentarios (14)

NBayo Apasionado de la inversion y asignacion de activos.

23 Sep 14

Primero que todo felicitar al señor Parames con toda sinceridad.


Lograr lo que ha logrado el ( y su equipo ) aplicando criterios de
value investing, de hecho creando esta escuela en españa, tiene mucho merito.


Espero que pronto lo veamos al frente de cualquier otra gestora ( por
que no la suya ? ) y por ultimo, estos de Acciona realmente saben lo
que hacen, pq creo que se acaban de cargar su gestora.


23 Sep 14

De momento hoy cae un 6%, casi lo mismo que aporta a las cuentas de
acciona 6,3%, curioso que valore el mervado a cero a Bestinver, creo
que del todo exagerado.


http://www.libremercado.com/2014-09-23/acciona-se-desploma-un-6-tras-la-salida-de-parames-de-bestinver-1276528984/


 


 


23 Sep 14

Pues para mi está clara la causa de la salida. Hace unos meses se
habló de que Acciona iba a poner en venta la gestora, Paramés se
encargó de buscar un comprador puente con la presumible intención de
quedarse con la gestora (recordad los comentarios que hicimos por
aquí), ya tenía la miel en los labios ...y va Entrecanales y cambia de
opinión, ya no vende y encima le coloca un ejecutivo por encima con la
intención de ampliar la gestora y diluir el poder de Paramés en la misma.


Puede que además los últimos patinazos con Royal Imtech, BES, PT...
(y ojo al de Tesco, a ver ahora lo que aparece por debajo de la
alfombra) hayan terminado por aburrir a Paramés y al encender el
ordenador a las 18:00 preguntarse ¿pero qué XXXX hago yo aquí?


24 Sep 14

Soy seguidor,cliente y admirador de Paramés.


Estoy de acuerdo con todo lo comentado, pero , le vamos a poner un
pero... El Sr Paramés, por el bien de sus seguidores/clientes.. podía
haber echo esta salido de forma moderada, anunciando con antelación de
6 meses (como creo ponía en su contrato) qu ese va... u no haber
montado el pollo que se montó ayer.


 El pero es que parece que sus "sus clientes/seguidores" le
han importado un pito. Y más sabiendo que lleva desde Junio negociando
sus temas ... y probablemente no estando al 100% en lo que debía
(veasé todo el cúmulo de desatinos del último año)


 saludos


24 Sep 14

@Pastorsr  Absolutamente de acuerdo.  Yo he estado varios meses
preguntándome qué estaba ocurriendo para que Internacional y
Bestinfond evolucionaran de forma tan mala.  Ahora parece que se ha
descubierto el pastel.  Todo hace pensar que ha estado en Londres, a
cuerpo de rey con una retribución maravillosa de Bestinver (de nuestro
patrimonio), aprovechando una fiscalidad mucho mejor que la española,
dedicando una parte de su tiempo a organizar la compra de Bestinver en
las mejores condiciones posibles.  Como, también al parecer, tras
tener el tema casi cerrado, le ha fallado la operación, ha dado la
espantada.   Ante los partícipes, que le han permitido llegar hasta
donde ha llegado, me parece lamentable.  Si que es cierto que este
señor ha hecho ganar mucho dinero a muchos, pero aparte de las grandes
fortunas de las SICAV, el mas beneficiado ha sido el mismo, que ha
ganado una fortuna vía salario fijo y variables, y al mismo tiempo ha
podido multiplicar esa fortuna invirtiendo en sus propios productos. 
Creo que él tiene mucho que agradecer a Bestinver y a sus partícipes,
aunque parece que su opción final ha sido "para lo que me queda
en el convento......".


28 Sep 14

No voy a ser yo el que defienda con uñas y dientes el proceder de
Parames, no se lo que ha pasado, pero parece ser que ya habia
preavisado, especulando el motivo, creo que Bestinver ha variado la
filosofía que tenían hasta ahora, y Paramés siendo consecuente, se va,
al fin y a la postre es un empleado. Si habla arde troya, con lo que
mejor para todos es que se calmen las cosas sin cruce de declaraciones
a corto plazo.  Cada vez tengo mas claro que Alvaro y Beltran se irán
tambien, en seis meses lo veremos.


7 Oct 14

Han pasado los días más críticos, pero seguimos en la misma
incertidumbre y empeorando. Hablando de futuro y no de pasado ¿ hacia
donde vamos? ´Qué se aconseja o sugiere a los que tenemos invertido un
alto porcentaje en Bestinfond o similares. Agradeceré nuevos comentarios


7 Oct 14

No se contestar que es mejor @norlan, solo te puedo decir que me he
salido a bestinver renta, hasta que encuentre algún otro fondo con el
que esté cómodo. Suerte


Fabala Currante de los mercados

7 Oct 14

@norlan, le pego abajo la parte de un comentario de @arturop
contestando a alguien que tenía su misma duda.




7 Oct 14

Gracias Fabala.    A HedgeJ Estoy pensando en reducir 50% de
Bestinfond y pasar a otro similar, pero no lo veo claro. Cualquier
sugerencia o indicación será muy apreciada.