Javier Benito

(JBGP)

ESPAÑA.

¿REALMENTE ESTÁ LA BOLSA TAN MAL O ES SÓLO LA ESPAÑOLA?


Escrito 30 Mar 12
  

Hoy damos por cerrado el primer trimestre de 2012 y con ello, a uno de los mejores arranques de año en la bolsa durante los últimos años. Tanto el Dax alemán como S&P500 no habían firmado una revalorización del 18% y 12% respectivamente sólo en los tres primeros meses de un ejercicio, desde hace catorce años. Sin embargo el Ibex 35 suma con los recortes de esta semana, una caída del -6.4%.

La renta variable española está reflejando mejor que nunca que nuestra economía está mucho peor que la del resto de países. Además, lo que de verdad mueve a los mercados son las expectativas, y en torno a España, están por los suelos.

Nosotros pensamos que el peor comportamiento de la renta variable española frente al resto de mercados internacionales se debe por un lado, a las malas previsiones económicas en España, y por otro; al diferencial sobre el bono alemán. Además, dada la composición sectorial del Ibex 35 (principalmente bancos,utilities y telecomunicaciones), estos dos elementos están ejerciendo un lastre aún mayor.

La clave a corto plazo se encuentra en mostrar un compromiso firme del control presupuestario que permita devolver la confianza al inversor internacional y una vez logrado; incentivar el crecimiento económico. Pensamos que las medidas que se están tomando tanto para atajar el déficit como en materia regulatoria avanzan en esta dirección y por lo tanto, que tarde o temprano empezarán a mejorar las expectativas sobre nuestra economía.

¿Qué opinión tenéis vosotros? ¿Hasta cuando pensáis que puede prolongarse el peor comportamiento de la bolsa española?

Comentarios (9)

31 Mar 12

La bolsa baja por un componente deflacionario no por las expectativas.


Llevan décadas exclamando:


Sube la bolsa = buenas expectativas de futuro.


Suben los pisos = España va bien.


Suben las materias primas = Qué malos son los especuladores!


En resumen suben los precios (inflación) o bajan los precios (deflación).


España tiene unas necesidades como país pero a la vez tiene unas
obligaciones por ser miembro de la UE (austeridad), por lo que no
puede aumentar el déficit (estimular la demanda agregada vía gasto público).


La bolsa empezó a bajar en 2008 (pinchazo burbuja crediticia) subió
en 2009 (reflación = plan E?)  y empezó a bajar en 2010 (comienzo de
medidas de austeridad) y continúa haciéndolo en 2011 y 2012.


Por último, si la bolsa dependiese de expectativas, por qué la bolsa
de Zimbawe ha sido una de las mejores del mundo la última década (90%
capacidad productiva infrautilizada) o  por qué en la hiperinflación
de Weimar en los 20s la bolsa hizo un máximo que no se volvió a ver
hasta 40 años después?.


La economía financiera y la economía real son dos cosas diferentes.



P.D.: Robert Mugabe es el mentor de Bern Bernanke.


mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

31 Mar 12
Creo que mientras estemos en recesión, la bolsa española seguirá mal,
pero como siempre es un indicador adelantado, en cuanto empiece a subir
hay que comprar. Creo hay valores que se pueden ir comprando ya, ó sea,
los alcistas, como Jazztel o Inditex.
31 Mar 12
Si me lo permite, Día es un valor a tener en cuenta.

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

31 Mar 12
@alvaro35: por favor, no me hables de Vd. ya sé que soy un jubilado de
67 años pero tengo la impresión de que me haces más mayor.

Efectivamente, desde que Ana María Llopis entró en Día , no ha
parado de subir. Admiro profundamente a ésta señora por todo lo que ha
hecho en la vida y lo que le queda.


arturop https://foro.masdividendos.com/

1 Apr 12
@mistol pues la Sra. Llopis tiene algunos fiascos en la mochila también
eh: Openbank, Viaplus, Coverlink...

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

1 Apr 12
Tenía entendido que si te llaman para algún puesto directivo es que
vales para ello, pero en ella no debe ser así.

arturop https://foro.masdividendos.com/

1 Apr 12
@mistol, no se si es inocencia o ironía, pero ya ha visto en los
titulares a quienes llaman muchas veces para puestos directivos (amigo
de, marido de,...) Y luego el grado de "consanguinidad" entre
los consejos de muchas empresas no es despreciable precisamente. Aunque
en este caso estamos hablando de gestores y seguro que la Sra. Llopis
tiene un buen currículum, pero vamos que sus muertos bajo la cama
también los tiene.

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

1 Apr 12
El tuyo(CV) tampoco debe ser malo en La City. Sin recomendaciones, por
supuesto.

arturop https://foro.masdividendos.com/

2 Apr 12
Como siempre me mira Vd. con buenos ojos. Gracias.