Josep Prats Orriols

(JPrats)

Gestor de Abante European Quality

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Crisis bancaria saldada


Escrito 23 Apr 14

23 de abril de 2014

El mercado está dando ya por saldada la crisis bancaria española. Los bancos españoles cotizan a múltiplos sobre valor en libros claramente superiores a los de sus homólogos de la zona euro. BBVA a 1,2, Santader a 1,1, Caixabank a 1,0, Popular y Sabadell a 0,9. Más altos son los múltiplos de Bankia y Bankinter, que cotizan a 1,5 veces libros. El primero por tener un balance completament saneado tras el rescate. El segundo por haber tenido un balance siempre sano y fuera de toda duda, ajeno al riesgo promotor. Los grandes bancos franceses e italianos cotizan a 0,8 veces libros. Los alemanes a 0,6 veces.

Quédense con algunas grandes cifras, redondeadas, en la cabeza, para saber lo que ha pasado en el sector bancario español desde el inicio de la crisis. Los préstamos  se han reducido de 1,8 hasta 1,4 billones de euros desde 2008 hasta 2013. Los préstamos a empresas han caido de 1,1 billones en 2008 (de los que 0,4 correspondían a préstamos a promotores), a 0,7 billones en 2013, La mitad de la reducción del saldo vivo de préstamos corresponde al reconocimiento de pérdidas en los préstamos a promotores. Los préstamos hipotecarios de las familias se han mantenido estables en 0,6 billones, y los préstamos al consumo en 0,1 billones.

Los depósitos de los clientes han caído de 1,4 billones en 2008 a 1,3 billones en 2013. El diferencial entre créditos y depósitos de clientes se ha reducido desde 0,4 a 0,1 billones, limitando significativamente, hasta niveles ya muy razonables, la necesidad de financiación mayorista.

Los recursos propios han aumentado desde 0,17 hasta 0,23 billones y  las provisiones desde 0,06 hasta 0,20 billones. En total, las retenciones de beneficios, las ampliaciones de capital, y las dotaciones a provisiones, han registrado un incremento de 0,20 billones en 5 años.

La cuenta de resultados antes de provisiones se ha resentido de la reducción del saldo de préstamos y, sobre todo, de un entorno de tipos de interés excepcionalmente bajos.  Los ingresos netos por intereses han pasado de 35.000 a 27.000 millones, los ingresos totales (intereses netos, más comisiones, más resultados de cartera de inversión) han caído de 66.000 a 57.000 millones. Los gastos operativos también se han reducido, un 10% desde 2008, pasando de 30.000 a 27.000 millones, centrándose el ajuste en los gastos de personal, que han pasado de 18.000 a 15.000 millones.

El resultado operativo antes de provisiones ha caído desde 37.000 hasta 29.000 millones de euros desde 2008 hasta 2013. Las provisiones por insolvencias han determinado resultados negativos en varios ejercicios, en especial en 2012, en el que el sector declaró pérdidas, entre cuentas de resultados y dotaciones contra reservas, de 56.000 millones. En 2013 se ha revertido la tendencia, y se ha declarado ya un beneficio de 5.000 millones. Es previsible que en 2014 el beneficio declarado agregado multiplique por dos dicha cifra, y que en 2016 pueda situarse ya, en niveles normalizados, superiores a los 20.000 millones de euros.

En el último trimestre, por vez primera desde la crisis, el nuevo crédito concedido a PYMES (préstamos de menos de 1M€ a empresas)  y a familias para consumo (sin garantía hipotecaria), ha aumentado, muy levemente, pero lo ha hecho.

Hemos necesitado seis años para digerir los 200.000 millones de pérdidas de la burbuja inmobiliaria, la compra de tierras de secano sobre las que nunca florecerán los millones de viviendas soñadas.  Pero la banca sigue ahí, y en un par de años volverá a ser capaz de ganar 40.000 millones de euros antes  de provisiones y declarar un beneficio neto de más de 20.000 millones.

Josep

 

Comentarios (16)

23 Apr 14

Sr. JPrats: Perdone que se me olvidó decirle que esos 70.000M son en
suelo de todo tipo. Gracias


23 Apr 14

Y digo yo, ¿Para cuando la devolución de esa calderilla que les han
inyectado a estos señores? y después hablamos de mejoras...


 


23 Apr 14

en los agradecimientos debería haber indicado usted a los 47 millones
de españoles que han ayudado a su recuperación... Desde luego unos en
más medida que otros y con mayores cargas pero bueno...


Lo mejor de todo, que al haber mutualizado la sociedad los desastres
y haber salido todo responsable de rositas, vease por gestión
inadecuada, imprudente o directamente por saqueo y estafa, la banca
está condenada a volver a repetir antes que después los mismos errores
pasados.... Aunque lo de ser liberal se lleve poco en estos días
(salvo de pico o tecla) veremos como en nada, estamos de nuevo
enfrascados en otro berejenal, eso o que todo el merito se lo
asignamos a la banca por lo cual espero sus directivos reciban unos
bonus de 7 cifras al menos...


Nel.lo Inversor

23 Apr 14

Xian, aqui hay tres clases de calderilla:


Una que prestó el BCE a los bancos para que dispusieran de liquidez
porque los prestamos entre bancos no funcionaban, ese prestamo sirvió
para eso, además sirvió para que los bancos rescataran al estado al
que nadie compraba su deuda y a los bancos alemanes que estabn llenos
de deuda española y depaso para que obtuvieran beneficios para
capitalizarse pagando mas o menos el 1% por el dinero recibido del BCE
y prestandolo al estado al 6-7%. Esa calderilla ya está devuelta practicamente.


Otra calderilla es la que se dio a los bancos de los politicos (lease
Cajas de Ahorro) y esa ya veremos que pasa, una buena parte al menos
se recuperará vendiendo acciones de Bankia. Esa es la que estamos
garantizando los españoles.


Otra calderilla  es con la que se dotó al Sareb para que
malvendendiera los activos toxicos procedentes mayoritariamente de los
bancos de los politicos y en la que aportaron dinero los bancos
normales mas o menos obligados por el estado, con esa no veremos que
pasará, en esa no se si tenemos que ver algo los españoles, pero ya
nos llegará por algún sitio porque en esta creo que está el gordo de navidad.


Nel.lo Inversor

23 Apr 14

Una aclaración, la primera calderilla está devuelta por los bancos al
BCE, el estado y por lo tanto los españoles la tenemos pendiente y la
devolveremos rezando (nosotros y nuestros descendientes) aquello de:
perdona nuestras deudas así como nosotros perdonamos a nuestros deudores


augur En eterna búsqueda y cambio

23 Apr 14



" Los bancos españoles cotizan a múltiplos sobre valor en libros" 



La pregunta es ¿el valor en libros es real?  Dicen por ahí que
no y que todo es teatro, puro teatro.



Habiendo tantas empresas solventes donde
invertir, ¿por qué especular en bancos?


Chema56 Me gusta el mundo de las inversiones y en particular el de fondos de inversión.

24 Apr 14

En un futuro, el Banco España o las autoridades europeas, no deberían
dejar que las entidades financieras llegasen a tal desequilibrio entre
sus créditos y los depósitos de sus ahorradores. Si prestan lo que no
tienen -aunque acudan a los mercados mayoristas- ocurre lo de ahora,
que cuando se cierran los mercados, están con la liquidez al cuello.


Y si se hubieran ceñido a sus recursos, no se hubiera producido la
gigantesca bolsa de prestamos suelo y promotor.


30 Apr 14

El atleta económico que es la Banca se pinchó demasiados
 anabolizantes y enfermó. Una vez en tratamiento volverá a ser el gran
negocio que es. Todavía es pronto, sus activos están sobrevalorados y
la relación riesgos-garantía mostraría una solvencia muy débil, por
otra parte los anabolizantes (deudas excesivas) van a tardar en
eliminar a pesar de la depuración que hacen con los beneficios que
obtienen. Creo que a medio y largo son una excelente inversión.


 


franciscodeagueda Inversor particular

30 Apr 14

No sé si creer la última frase de @FRAGINA. Estoy muy de acuerdo con
las dudas de @augur tres post más arriba


sionos Soy laboralista y me gusta invertir algo en bolsa

8 Jun 14

Buen artículo.


Pero, sabiendo que este no es el lugar adecuado; no recibo mails
avisándome de los artículos y comentarios escritos por las personas y
grupos que sigo.


No se si alguno de vosotros está en la misma situación.


Disculpadme.