Josep Prats Orriols

(JPrats)

Gestor de Abante European Quality

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

El valor de no hacer nada


Escrito 3 Apr 14

3 de abril de 2014

Hoy tenemos reunión del BCE. Son muchas, y de procedencia muy diversa, las voces que reclaman que se tomen medidas. En realidad casi ninguno de los que reclama medidas las especifica, pero todos parecen obligados a demostrar que están preocupados, ya sea por el bajo crecimiento o por la baja inflación, y creen que pedirle a Draghi que "haga algo" justifica su sueldo. En lo único que están de acuerdo Christine Lagarde, varios ministros de Economía de la zona euro, y multitud de gestores, brokers y traders, es en que algo tendría que hacer hoy el BCE. 

Pero afortunadamente para nuestro bien al frente del BCE no tenemos a un hombre presionable ni impresionable. Draghi ha demostrado tener las tablas suficientes para salvar el euro con un breve discurso. Conoce perfectamente a los políticos y a los agentes del mercado. Y les hace el caso que se merecen.

Los bancos no tienen problemas de liquidez, y en su mayoría, tampoco de solvencia. Los tipos de interés están muy bajos, ridículamente bajos. Y no se puede poner una pistola en el pecho a un banquero para que preste a probables insolventes. Las cosas no funcionan así. No se puede forzar la concesión de crédito, como no se puede forzar a ningún industrial o comerciante a comprar o a vender a quien no quiere. La vuelta a la normalidad requiere tiempo y tranquilidad. Mario Draghi nos tranquilizó en verano de 2012 y desde entonces, el transcurso del tiempo está devolviendo las aguas a su cauce. 

En España, en los tres últimos meses, la concesion de nuevos créditos para el consumo a particulares y de nueva financiación por importes inferiores a un millón de euros a pequeñas y medianas empresas ya está creciendo. Ya vemos más carteles anunciando hipotecas y menos anunciando menaje del hogar a cambio del ahorro. Los bancos, poco a poco, vuelven a hacer aquello para lo que han sido creados. Vuelven a prestar, que es su trabajo principal, aunque para hacerlo tengan también que tomar prestado. En terminología industrial o comercial los préstamos son las ventas de los bancos, los depósitos son solo sus compras. Los bancos ya tienen el almacén lleno, ya no tienen problemas de compras, de financiación. Ha llegado la hora de las ventas, la hora de prestar.

Supongo que Draghi volverá a poner de manifiesto que su principal preocupación es que el crédito fluya, y que la deflación es solo un teórico riesgo todavía bastante lejano. Espero que tenga, una vez más, el valor de no hacer nada. Y creo que lo tendrá.

Josep

 

Comentarios (14)

3 Apr 14


100% de acuerdo en su afirmación: "no se puede
poner una pistola en el pecho a un banquero para que preste a
probables insolventes. Las cosas no funcionan así. No se puede forzar
la concesión de crédito, como no se puede forzar a ningún industrial o
comerciante a comprar o a vender a quien no quiere. La vuelta a la
normalidad requiere tiempo y tranquilidad..."


Con demasiada frecuencia y frivolidad se pide a la banca que
"abra el grifo del crédito". En pocas ocasiones la demanda
es solvente.


3 Apr 14

GODSUS,


Te refieres a la banca que hemos tenido que rescatar entre todos y
ahora sólo está centrada y encantada de hacer negocio sólo con la
deuda que nos ha quedado a todos?


 


3 Apr 14

No, me refiero a la banca no rescatada que ha tenido que ampliar
capital y que por tanto quienes han sufrido han sido los accionistas.


3 Apr 14
Buen matiz, entonces no sería muy demagógico esperar que la banca en la
que participan todos los españoles se dedique preferentemente a dar
crédito y dinamizar la economia antes que al carry trade ya que así
ganaremos todos, accionistas y ciudadanos. Es una cuestion de
prioridades que la banca, en general, no está dispuesta a ver. Y quizas
el BCE tendria que decir/hacer algo. Saludos
3 Apr 14

¿Con qué criterio cree que se debería dar crédito?


3 Apr 14

Pues con los criterios mas ortodoxos que ha tenido la banca, es
decir, con un plan de negocios analizado y consensuado entre las
partes, como era en los años de crecimiento racional de la economia
española, los 90, en los que la banca se vinculaba a proyectos
rentables constituyendose en verdadera aliada del crecimiento y
desarrollo de las pymes españolas, pero no con los criterios que nos
llevaron a rescatarla:.... inmobiliario si, industrial no, a este
sector ni agua, y a este lo que pida y hasta el 140% sin
garantías.....esas eran las circulares de los directores de riesgo.


En definitiva, con los mismos criterios con los que Ud selecciona una
empresa a la que le encuentra valor, analizando sus balances, su plan
de viabilidad, su ROE, ROCE, etc , y convirtiendose en aliada de su
negocio, así es como se han construido los grandes países, y no como
lo hicimos del 2000 en adelante, que crecimos con la expansión
crediticia sesgada en el inmobiliario y sin criterio y nos llevó a lo
que todos sabemos, a rescatar a la banca y por ende nos ha llevado a
destruir gran parte de nuestro tejido productivo.


3 Apr 14

100% de acuerdo.


JPrats Gestor de Abante European Quality

4 Apr 14

Gracias a todos por sus comentarios, y me alegra que el post haya
servido para abrir un debate sobre el papel de la banca y los
criterios adecuados para concesión de crédito


Estoy muy de acuerdo con la última reflexión de hdspmgr, que define
muy bien cuál ha sido el origen de los problemas recientes de la banca
española: la magnificación del valor de la garantía real como criterio
para la concesión de crédito, en detrimento de un análisis concienzudo
de un plan de negocio rentable.


Podías pedir decenas de millones de euros prestados si ponías
ciertas  tierras que estaban en transición del secano al urbanizable
como garantía. Nadie preguntaba si era posible, de verdad, que quien
pedía ese préstamo, muchas veces un recién llegado al sector, fuera
capaz de vender a 400.000 euros por unidad los 1.000 adosados que, a
cuarenta kilómetros de una gran capital o a 15 kilómetros del mar era
necesario vender para poder devolver el préstamo.


Increíble pero verdad. Cuando pienso en lo absurdo de la crisis
inmobiliaria española siempre me viene al recuerdo una lectura de mis
años infantiles, de Mortadelo y Filemón. Se trata de una viñeta que
reza " Parcelas con agua, luz, y zona deportiva", y el
dibujo muestra un secarral con un botijo, una vela y un tablero de
parchís... Lo leí a principios de los setenta, y estamos en las mismas...


Josep


 


 


26 Apr 14

Creo que los spammers han descubierto unience y susanmichael911 es el ejemplo.


mariatejero Enredadora social y financiera

28 Apr 14

Gracias por el aviso, ya ha sido dado de baja su usuario por
incumplir las normas de la comunidad. Buen lunes a todos :)