Josep Prats Orriols

(JPrats)

Gestor de Abante European Quality

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Lisboa antigua y señorial...


Escrito 16 Jul 14

16 de julio de 2014

"No volverás, Lisboa antigua y señorial, a ser morada feudal..., las fiestas y los lucidos saraos ya nunca volverán" El estribillo en versión española del famoso fado de mediados del siglo pasado nos recuerda que hay viejos usos, viejas prácticas feudales, que tienen que ser desterradas.

Portugal es un país admirable, del que tenemos muchas cosas que aprender, por ejemplo, idiomas extranjeros, mentalidad internacional y apertura al comercio. La clase empresarial y la clase dirigente del país tiene un nivel de formación, por lo general, envidiable. En las jornadas previas a la intervención de su economía seguí atentamente por televisión un debate en su parlamento. La claridad expositiva y el tono educado de los políticos que intervinieron, tanto los del gobierno como los de la oposición, me llevó a pensar que si los políticos portugueses eran capaces de actuar la mitad de bien de lo que hablaban,  Portugal cumpliría sus compromisos. Y lo ha hecho. 

Pero incluso en un país como Portugal hay ciertas viejas prácticas que todavía no han entrado en desuso. La crisis del grupo Espirito Santo, que ha contagiado al conjunto de la bolsa portuguesa (en especial a Portugal Telecom) y que ha afectado también, aunque en menor medida, a buena parte de la banca mediana del sur de Europa, es un claro ejemplo. Amparar bajo una misma marca un grupo con diversidad de participaciones industriales y un banco, que es a la vez prestamista de buen parte de empresas de dicho grupo, genera confusión. Que una compañía de telecomunicaciones se dedique a actuar como banco de algunos de sus accionistas, tampoco es una buena práctica. Y el castigo del mercado a estas malas prácticas puede llegar a ser superior a la pérdida efectivamente producida como consecuencia de un eventual impago. 

Al final, estamos hablando de un problema cuya solución no requerirá, en el peor de los casos, mucho más que algún millardo de euros. Es un problema serio, aunque no gravísimo, para Portugal, que queda en simple anécdota para el conjunto de la economía de la zona euro. 

Del caso Espirito Santo, podemos extraer la siguiente lección: gestionar al estilo "todo esto es nuestro y la caja irá dónde sea necesario" puede ser comprensible (aunque no conveniente) para un grupo de empresas pequeñas familiares no cotizadas, pero cuando se van haciendo mayores y hay dinero ajeno en el capital, no vale.

Comentarios (4)

17 Jul 14

Fantastico articulo, tengo una pregunta Jprats que no se si me contestaras estoy invertido en el Etf del BBVA exactamente en ACCION DJ EUROSTOXX 50, ETF

Mis dudas hace tiempo que las tengo es de fiar este ETF lo digo porque viviendo en España con la corrupcion reinantes y despues de las Preferentes y el ultimo caso de Gowex y antiguas estafas como gescartera afinsa etc, Son de fiar los ETF de un banco Español como el BBVA?

Gracias de antemano.

21 Jul 14

.... pues nada buscare respuestas por ahí.

JPrats Gestor de Abante European Quality

21 Jul 14

massverdee

Discullpa la tardanza en la respuesta. He estado de viaje desde el jueves y no había visto tu post.  El ETF que mencionas es totalmente fiable.

21 Jul 14

Gracias por contestar!!

Creo que me decidire en Octubre despues del Veranito,en ETF del Eurostoxx50 y iba a meterme en el del BBVAE EUROSTOXX50 pero vamos que a mi parecer no me fio un pelo del mercado español y la desproteccion que tienen los inversores y me he decidido por el Lyxor MSE Eurostoxx50 que cotiza en Paris, que por cierto es de los que mas volumen tiene de europa.