Josep Prats Orriols

(JPrats)

Gestor de Abante European Quality

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Nueve meses, 9 puntos


Escrito 17 Feb 14

17 de febrero de 2014

Mañana se cumplirán nueve meses desde el nacimiento del fondo Abante European Quality. El valor liquidativo del fondo es hoy un 19% superior al de su primer día. En el mismo período, el Euro Stoxx 50 acumula una revalorización del 10%. En los primeros nueve meses de vida hemos conseguido batir a nuestro índice de referencia en 9 puntos porcentuales. Y lo hemos hecho con una cartera casi exclusivamente formada por valores del propio índice.

¿Cómo lo hemos conseguido? La respuesta fácil sería que los valores que hemos escogido, en media, lo han hecho mejor que los que hemos descartado. Y es cierta. Pero si hacemos un esfuerzo de analizar lo que los anglosajones conocen con el término performance attribution debemos aceptar que el marcado sesgo sectorial, principalmente hacia el sector bancario y, en menor medida, el asegurador y el de automoción, ha sido la principal fuente de contribución. De los nueve puntos de diferencial acumulados frente al índice, cinco se han conseguido por elegir bien los sectores. 

También ha contribuido positivamente a la rentabilidad la modulación del nivel de inversión, utilizando el apalancamiento mediante futuros sectoriales en aquellos momentos en los que el mercado ha retrocedido de forma significativa. Dos puntos porcentuales de rentabilidad serían atribuibles a haber incrementado posiciones cuando la bolsa ha bajado y haberlas reducido paulatinamente en los momentos de recuperación.Los dos puntos restantes del diferencial de rentabilidad corresponderían al comportamiento diferencial que los valores elegidos han tenido respecto al general de su propio sector.

Aunque en los nueve años que llevo como gestor, en media, he podido obtener un diferencial del orden de un punto porcentual por mes frente al Euro Stoxx 50, no considero que hacerlo sea fácil. Ha habido dos años en los que prácticamente no he conseguido sacar diferencial (apenas un punto por año), y alguno tendrá que haber en el futuro en que el índice obtenga mayor rentabilidad que mi fondo.

Trabajaré para que ese año tarde en llegar lo máximo posible. Y para trabajar bien necesito la confianza de los inversores. Y la confianza solo se gana con sinceridad y buenas obras. En el argot del mundo de la inversión, con transparencia y resultados.

Muchas gracias 

Josep

 

Comentarios (14)

smurf Pro videntia

17 Feb 14

Enhorabuena, estoy seguro de que seguirás batiendo el índice, entre
otras cosas porque al contrario de lo que hace el mercado, tus
decisiones son meditadas.


17 Feb 14

sr prats no entiendo como usted es tan optimista en bolsa y sus
compañeros de Abante,  Alberto y el sr. Mazo son tan negativos , es la
misma gestora o es hoy 28 de diciembre


saludos


17 Feb 14

@celma1


Cuando menos es muy chocante.


Obliga a pensar que en las manifestaciones de los gestores se dejan
llevar por un sesgo comercial innato,  más poderoso que los
razonamientos libres. Es mi opinión. ¿Qué os parece?


18 Feb 14

Josep, sabes que siempre me enfado cuando no citas la reinversión de
dividendos como puntos "extra" a la rentabilidad del fondo.
Creo que el EuroStoxx ha estado cerca del 3% de Dividend Yield (a lo
que habría que restarle uno y pico, creo, de comisión del fondo).


Por lo demás, una barbaridad superar 1 punto porcentual al índice
cada mes... Yo me conformaría con superarlo 3 al año.


Abrazos, 


JaGon En Unience por afición y por incrementar mi patrimonio

18 Feb 14

Me permito dedicarle un pareado, Sr. JPrats:


"Claro, sencillo y transparente; lo cual no es lo mas frecuente."


JaGon En Unience por afición y por incrementar mi patrimonio

18 Feb 14

Y enhorabuena por los resultados.


smurf Pro videntia

18 Feb 14

Me alegro de que no todos los gestores de la casa tengan
necesariamente que pensar igual, es más me preocuparía que   tuviera
que ser así.


18 Feb 14

El sesgo alcista del Sr. Prats nada tiene que ver con los intereses
comerciales, como tampoco lo tiene que ver el alcista de Iturriaga o
los bajistas de Espelosín y de Mazo, por hablar de los fondos de
Abante. Al final, aquí cada gestor se juega su patrimonio - presente y
futuro - y su prestigio. Las lecturas diferentes permite a los
inversores hacer sus propias apuestas, más o menos alcistas, o
simplemente ir diversificando. Yo no lo hago - diversificar, quiero
decir, más de allá de 5 o 6 fondos -  y supongo que me equivoco. Pero
prefiero dejar que gestores en los que confío tomen las decisiones de
comprar o vender.


Por supuesto, como partícipe del fondo del Sr. Prats estoy encantado
con esa rentabilidad del 19%.  


18 Feb 14

"Transparencia y resultados". Pleno al quince en ambos. Un
artículo diario "mojándose" y explicando el porque de sus
inversiones es TRANSPARENCIA. Los resultados no se pueden en juzgar en
9 meses, su track record es sensacional.


Enhorabuena.




18 Feb 14

Enhorabuena por los resultados. 


10 puntos son una buena ventaja!!


Si se puede saber... ¿Cual es la compañía que mejor lo ha hecho en su
cartera dentro de esa "performance attribution"?