Jugon

Entrada en valores cíclicos


Escrito 17 Nov 09

Empezamos a oír que la recuperación está cerca (al menos fuera de nuestras fronteras) y de ello se desprende que muchas empresas vinculadas al ciclo ya han iniciado la senda alcista que les haga recuperar antiguos esplendores.

No me preocupan las que ya están en su senda alcista, sino aquellas en las que el potencial de revalorización sea mayor de cara a una inversión con un horizonte de seis meses a un año. Está claro que si todos lo tuviésemos tan diáfano ya estaríamos dentro, pero a dia de hoy estoy convencido de que existen oportunidades.

Esta mañana hablaban en la radio de Sol Meliá. ¿es el momento de apostar por el turismo y el ocio? ¿no será demasiado prematuro? ¿existen otros sectores cíclicos con mejor diagnóstico?

Comentarios (3)

17 Nov 09

A pesar de que pueda sonar extraño y poco claro yo creo que una
inversión con esas características que aquí mencionas podría ser
Cementos Portland.


Que sí, que href="http://www.periodismoindependiente.es/economia/la-vivienda-en-espana-de-1997-a-2006-la-gran-burbuj/">la
burbuja inmobiliaria ha sido descomunal pero la obra pública ha
aumentado de forma descomunal tmb y esto solo beneficia a las grandes
constructoras y a las cementeras... Portland está muy vinculada con
FCC a través de las Koplowitz así que en toda gran obra que se le
adjudica a FCC se utiliza Cemento de Portland, a no ser que sea fuera
de su territorio estratégico. Estas son las fábricas de Portland en el mundo.



  • 8 fábricas de cemento en España.

  • 3 fábricas de cemento en EE.UU: Carolina del sur, Pensilvania y Maine.

  • 3 fábricas de cemento en Sudamérica, 2 en Argentina y 1 en Uruguay.

  • 1 fábrica de cemento en Túnez.

Creo que esta distribución en el mundo les puede ser muy útil para
salir de la crisis antes de lo esperado. Además, las cementeras en
España y en Europa tienen pactos de no agresión no escritos a través
del precio de la tonelada. Si quieres compruébalo...


No digo que sea la mejor inversión, pero creo que en cuestión de unos
meses volverá a estar en torno a los 40 euros. Ahora está en 31, que
era el precio que rondaba en 2003. También puede ser que me confunda y
que el precio se siga moviendo en lateral durante un año pero no lo
creo. Desde Marzo ha subido desde los 14 y llegó a 40 en tres meses,
pero en los últimos meses está entre 30 y 36. Gráfico.


Otra compañía del mismo sector que me parece más interesante que
Portland es la francesa Lafarge Corp, tienen menos exposición al
mercado español que Portland y son más grandes pues están presentes en
más de 40 paises. href="http://www.lafarge.com.es/Lafarge%20en%20cifras.pdf">Resultados
2008 en inglés. Además no tienen una posición muy apalancada si
la comparamos con otras compañías del sector y entre el precio actual
y su máximo histórico queda una revalorización del 200%. Por cierto,
desde marzo ya se ha revalorizado un 100%


No se si alguien lo habrá hecho pero invertir en estás empresas
posicionandose en corto durante la primera parte de la crisis le
hubiese hecho rico.


Donde te recomiendo que no entres dentro de este sector es CEMEX.
Están de deudas hasta las cejas...


18 Nov 09
¿cementeras? Mucha sangre fría hay que tener para entrar en valores tan
poco seguidos por mi. Aun así el análisis no parece incorrecto, aunque
tendríamos que saber como de sobrevaloradas estaban en el momento del
estallido de la burbuja.

Mister Aprendiz

18 Nov 09
Eso es como saber el precio justo de una vivienda, de una acción, de un
ratón o de un servicio de mantenimiento de mainframes tipo UMA, cada
cual tiene la suya.