Vicente Varo

(Kaloxa)

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

La segunda peor caída del año en las bolsas... ¿Entrar o esperar?


Escrito 15 Oct 14

¿Ya estamos sumidos en el desconcierto? Con el siguiente texto acababa su último post en Unience @ juanignacio.crespo , en el que actualizaba el escenario que pintó en nuestro evento del pasado junio : "Nos esperan días de totum revolutum en los que esta evolución tan pacíficas de las bolsas, y tendencialmente tan clara para el dólar y las materias primas, se verán alteradas y nos dejarán sumidos en el desconcierto"

Pues hoy hemos tenido una buena ración de desconcierto... Hagamos un recuento de daños:

- el Ibex ha caído un 3,6% y se ha ido a los 9.838 puntos, mínimos de siete meses;

- el Euro Stoxx, aún peor, se ha ido por debajo de los 2.900 puntos cuando hace nada estaba en 3.300. Supone caer a mínimos anuales en el índice europeo. 

- El S&P 500 incide en las feas caídas de la parte final del lunes, tras el rebote del gato muerto de ayer

- el petróleo ha agravado su batacazo hasta los 83 dólares, tras desplomarse un 4% hoy, mínimos desde septiembre de 2011.

- los activos considerados refugios, como los bonos americanos o el oro, subiendo ligeramente. 

- Y, en cambio, el euro subiendo de nuevo frente al dólar, para irse a los 1,2787 dólares. 

Como comenta hoy @bolsacom, muchos índices han roto niveles que desde el anáilsis técnico se consideran muy relevantes. Sin duda, un momento complicado, como dice en su post. 

¿Qué está pasando? ¿Qué luces de alarma se han encendido para el nerviosismo generalizado? ¿Están las cosas tan mal? Seguimos teniendo datos muy flojos de crecimiento económico en Europa, con rumores renovados sobre problemas en Grecia; también siguen goteando datos que evidencian el enfriamiento de China y no cesan las tensiones geopolíticas que venimos arrastrando en los últimos meses. 

Entre los grandes bloques, sólo queda aparentemente sin dudas el crecimiento de EEUU, por eso cualquier dato regular sobre la mayor potencia económica mundial provoca ciertas alarmas. Y hoy hemos tenido un par de ellos: caída del 0,3% en las ventas minoristas en septiembre, cuando se esperaba una subida; e índice actividad manufacturera de la Fed de Nueva York con una fuerte caída desde el 27,5 hasta el 6,2 en octubre.

Por si fuera poco, tenemos el segundo contagio de Ébola en EEUU que tampoco ayuda, con las aerolíneas cayendo con fuerza.

¿Pero está justificado este ataque de nervios hoy en los mercados o nos estamos pasando de frenada? Como siempre, uno puede encontrar de todo en botica. En la encuesta de gestores españoles Smart-ISH, que hacemos junto con @Perpe, l os gestores bajaban su exposición a bolsa hasta mínimos de ocho meses, aunque muchos de ellos comentaban que empezaban a encontrar oportunidades interesantes

Yo, personalmente, creo que efectivamente para el inversor de largo plazo vamos a ver puntos de entrada interesantes como no teníamos en el último año. Y, particularmente, en empresa europeas. Como esta mañana comentaba en su conferencia Michael Barakos, gestor del JPMorgan Equity Plus, por primera vez en mucho tiempo podríamos ver buenos resultados en las empresas europeas, con el viento de la debilidad del dólar a su favor y también con costes de la energía a la baja. Pero como decía, el mayor riesgo será el crecimiento económico global... Por lo que los datos de los beneficios empresariales de este trimestre y el próximo serán clave.

¿Cuál es mi opinión? Parece que los tiempos fáciles de subidas generalizadas los últimos tres o cuatro años se han acabado. Hay demasiadas señales que ponen en duda la continuidad del rally general. Todo parece oscuro... Aunque también es cierto que así suele ser cuando se dan las mejores oportunidades de compra. Habrá puntos de entrada interesantes en compañías concretas que desde la óptica de largo plazo se podrán aprovechar, pero que a corto plazo podrían registrar movimientos vertiginosos

En su post, @juanignacio.crespo decía que " Tras el desconcierto volverá la claridad y encontrarmos de nuevo el "rumbo perdido": "una crisis que debería estar en su último tramo agudo y que dará paso a materias primas a la baja, Bolsas al alza y dólar débil tras dos años de fortaleza"... Lo malo es que nadie sabe si estamos en el principio de desconcierto o en el final... Y parece más lo primero.

¿Cómo lo veis? ¿Cuál es vuestra opinión? ¿Alteran las caídas recientes vuestra estrategia?

Por cierto... ¿Cómo responderán los bancos centrales si vemos ese mayor enfriamiento? ¿Sería capaz la Fed de 'reactivar' el QE si es necesario? Tiempos interesantes vienen...

Comentarios (36)

Mister Aprendiz

16 Oct 14

@mrdv yo lo digo por equivalencia con 2007, aprox y por patrones estacionales. 


16 Oct 14

´ @Mister pues sí que me animas :-))   ¿quieres decir que 2015 y 2016
van a ser como 2008 y 2009?  Confío que no caigamos tanto.


MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

16 Oct 14

@Mister: gracias por la respuesta aunque sea incapaz de establecer
vinculación alguna.


16 Oct 14

Para mi no ha cambiado nada que no supieramos hace dos semanas, me
podre equivocar, pues claro, pero bueno no he deshecho ninguna de mis
posiciones y ahi sigo bastante en renta variable y en fondos de renta
variable, veremos.


Si acaso puede ser beneficioso para que de una vez apliquen QE en
Europa, y vea Alemania las orejas al lobo, porque ademas ha vuelto a
revalorizarse el euro con el dolar y ya lo tenemos a 1.28, malo para
las exportaciones europeas. Y cada vez mas lejano aquel peligro aleman
(lo llevan en su sangre) de inflación, cuando estamos a 0% y el
petroleo cayendo muy muy rapido (ya estamos en precios de verano del
2012). Obviamente eso no implica que los paises europeos tengan que
hacer reformas y muchas para ser bastante mas agiles de lo que somos,
no solo se soluciona esto por parte del BCE.


Mister Aprendiz

17 Oct 14

Octubre es el mes de los grandes suelos. Cuando hay un  OCtubre duro
y la tendencia Mcro es alcista, suele haber un rebote muy fuerte los 3
últimos meses del año. Hata Diciembre aproximadamente. 


A partir de ahí, depende de los datos. Sino salen buenos endremos un
sustito en enero y febrero par luego abril alcista y a partir de ahí
sell in may and go away .


17 Oct 14

Mientras se aclara el panorama yo he optado por el M&G Optimal
Income. Ha aguantado bien el temporal. En lo que va de año lleva un
3,8, que no es mucho, debido sobretodo al 3º trimestre en el que ha
perdido 0,6. No está mal para un mixto defensivo. Pero estoy de
acuerdo con Mister y pronto saldré a la Renta Variable española y Gobal.


Ahora en Bestinver que se vayan despidiendo de mí por una larga
temporada. Vienen tiempos revueltos. Aviso.


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

19 Oct 14

Francamente me sorprende ese especial interés que tenemos los
inversores por tratar de adivinar el sentido del Mercado en los
próximos tres meses, les puedo asegurar que he leído mucho y -aunque
mi memoria es mala y no suelo anotar ni archivar los enlaces- la
conclusión a la que llego es que es del todo imposible adivinar el
sentido del Mercado y no ya en los próximos 3 meses sino en los
próximos 3 años.  Me quedo con lo que es seguro, señores el mercado
fluctuará, y lo hará hacia arriba y hacia abajo, no sé en qué orden ni
cuándo. También es seguro que corregirá pero no sé si lo hará después
de fuertes subidas. Yo, como @MRDV soy muy escéptico con las
predicciones pero claro, sin ellas, hablaríamos mucho menos. 


Coco2 Ahora en Chile

19 Oct 14

@Luis1 mucha gente entrara en Unience u otros foros similares
buscando responder unas sencillas preguntas que usted ha respondido a
la perfeccion, y cuanto antes se tengan claras las respuestas mucho
mejor ... menos dinero se perdera:


"... la conclusión a la que llego es que es del todo imposible
adivinar el sentido del Mercado y no ya en los próximos 3 meses sino
en los próximos 3 años.  Me quedo con lo que es seguro, señores el
mercado fluctuará, y lo hará hacia arriba y hacia abajo, no sé en qué
orden ni cuándo. También es seguro que corregirá pero no sé si lo hará
después de fuertes subidas."


JaGon En Unience por afición y por incrementar mi patrimonio

19 Oct 14

Mi opinión:


Mantengo todo lo que tengo en RV (incluyendo Bestinver, aunque en
revisión a ver cómo evoluciona hasta fin de año), y estaba pensando en
algo de emergentes pero viendo el panorama, he metido por ahora un 25%
de lo que tengo en liquidez en fondos de RV Europa. 


 


20 Oct 14

Como @JaGon, mantengo todas mis posiciones en RV como a principio de
octubre, y eso que llevo todo el año sobreexpuesto a la RV europea y
casi nada en la RV USA. De lo único que he salido es de los mercados
frontera MENA por la caída del precio del petróleo y por salvaguardar
beneficios (que son los que evitan que hasta ahora mis números totales
sean rojos). Para mí, todavía es pronto para pasar la liquidez al mercado.