Sabadell mejora su capital gracias a las pérdidas provocadas a sus clientes
Por si alguien no está enterado, voy a intentar explicar de forma muy
sencilla la operación: - En 2006 Banco Sabadell anuncia una emisión de
acciones preferentes (que bien suena) de 500 millones de euros. Estas
emisiones te pagan unos intereses anuales atractivos, eso sí, siempre
que haya beneficios, y tienen como pega su baja liquidez. - Digamos que
estas preferentes tienen un precio, que subirá si la evolución del banco
es positiva y bajarán si se piensa que el banco no va a ser capaz de
generar beneficios (los intereses sólo se cobran si hay beneficios) o,
en última instancia, si el emisor quiebra. - Ayer Banco Sabadell
completó una primera recompra de estos títulos pagando a los inversores
42,5 euros por cada 100 que habían puesto. A ese precio tan generoso (yo
lo digo con ironia pero al parecer Sabadell ha hecho pensar a sus
clientes que era atractivo porque en Londres cotizaban a 30) han
aceptado el 60 por ciento de los inversores. El otro 40 no ha aceptado
la oferta. - Y ahora viene lo más sorprendente. Según leo en Expansión,
desde la entidad se muestran muy contentos por la operación. Y lo que me
parece más increible es que dicen que el hecho de que el 40 por ciento
no haya aceptado es, cito textualmente el artículo, un indicador
positivo sobre la confianza que los inversores tienen en el banco.
Significa -sigo citando textualmente, en esta ocasión a las fuentes del
banco- que tienen expectativas de recuperación y que confían en el
banco. Y digo yo: por esa regla de tres, entonces, el 60 por ciento que
ha aceptado la oferta piensa que el banco vale aún menos o que se va al
garete. - Pero no se vayan todavía, aún hay más. El colmo es que la
entidad se muestra orgullosa de haber conseguido con la operación 86,25
millones de euros. Curioso: justo lo mismo QUE HAN PERDIDO SUS CLIENTES
con la operación. Creo que a esto en el casino se le llama jugar contra
la banca y perder. - El Banco de España ha permitido a Sabadell destinar
esas preferentes recompradas a reservas, lo que mejora su ratio de
capital. Es la única buena noticia de todo este lío para sus clientes.
En fin, el titular del artículo de Expansión era Sabadell mejora su
capital al recomprar preferentes Yo creo que sería más completo algo así
Sabadell mejora su ratio de capital gracias a las pérdidas provocadas a
sus clientes