Luis Allué Bellosta

(Luis1)

Dermatólogo de Barcelona

ESPAÑA.

!COMPRE Y DESEE QUE CAIGA LA COTIZACIÓN!


Escrito 14 Mar 14

“Cuando compro una acción prefiero que, en el corto plazo, su precio baje considerablemente. Eso me obliga a revisar la racionalidad de mi valoración inicial y así puedo calibrar mi grado de convicción; si mi certeza es fuerte se me está ofreciendo la oportunidad de comprar más a un mejor precio”. (Marco Lanaro)

Esa idea de @cfindipendente es clave para distinguir un auténtico value investor de un farsante.   Los value investor se alegran siempre de las caídas de sus activos, naturalmente siempre que mantengan su valor intrínseco. Son ajenos al ruído del señor Mercado y tratan de aprovecharse de su ineficiencia cortoplacista y de sus sobrereacciones. Ven al Mercado como un siervo, no como un dueño.

Puede parecer masoquista que tras comprar una determinada acción, el value investor esté deseando una fuerte corrección a la baja de la misma, pero eso le permite aumentar su posición a un menor precio. Donde a otro tipo de inversores les saltarían  (no siempre) los stop loss como protección de su capital es donde los value investors protegen ese mismo capital de una forma más eficiente… ¡Comprando más a un mejor precio!

 

Comentarios (61)

comparativadebancos Analista de mercados, escritor de artículos de economía y bolsa para pequeños y medianos inversores.

16 Mar 14

En estos momentos ... ¿Qué tal un poco de humor sobre el tema? :  "Deberías invertir en negocios que incluso un idiota pueda manejar, porque algún día un idiota lo manejará". Warren Buffett

¿Quién dijo miedo??

Saludos para todos.

www.comparativadebancos.com/teoria/consejos-bolsa/

arturop https://foro.masdividendos.com/

16 Mar 14

- BBRY no es sustancialmente más segura que otras empresas tecnológicas. No digo que no estén en la vanguardia, o que no sean mejor que la media (pero tampoco digo lo contrario; no lo se). Pero para muestra un botón.

- El precio actual NO está por debajo del valor de liquidación, BBRY está a más de 2x valor en libros.

- No tengo ni idea de si la valoración de FB por Whatsapp es correcta. Evidentemente si alguien lo ha pagado hay "indicios" de que valor había. Yo desde luego no me atrevería a establecer comparaciones.

- Es cierto que alguien a quien le sobre mucho dinero puede comprar BBRY o cualquier otra, porque está comprable, como le ha pasado a Nokia. Pensar en que esto vaya a suceder es especular.

- Si las ventajas competitivas de BBRY son el teclado físico y la duración de la batería "apaga y vámonos"

- Las patentes en este tipo de empresas suelen valer más para protegerse que otra cosa - y bueno, en el momento que esas patentes generen royalties pues sabremos lo que valen. Creo que habría que comparar ROAs de BBRY con compañías comparables para poder evaluar lo que están rindiendo esas patentes.

Dicho todo esto, mi "opinión", que doy por cumplida fue la que di cuando estaba a un precio varias veces superior al que está ahora y que me costó grandes reprobaciones de un conocido gestor y bloguero con mejores resultados por entonces que ahora, pero bueno. A partir de ahora, reconozco que tengo prejuicios, y que el contexto es otro totalmente distinto.

 

16 Mar 14

El nivel de Buffett yo pienso que es otro al menos no es el mio, por tanto se puede permitir lo que le de la gana, aúnque 

hay mucha teoria en sus palabras, pero esas tonterias no las decia cuando era un pequeño inversor como nosotros.

cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

16 Mar 14

@arturop

el valor de liquidacion es bastante mas complicado de determinar que el book value o el precio. El valor de liquidacion puede ser muy bajo si no hay interesados y alto si hay activos que interesan a muchos pero realmente no se sabe hasta que se liquide. Puede ser mas alto o mas bajo que el book value,  o mas bajo que el valor de reposicion. No se como Vd. llego a 2x el valor de liquidacion, mis numeros me dicen algo diferente. De todas maneras por ahora no me parece una empresa en liquidacion asi que voy a pensar que es un "going concern". 

Creo que bbry tiene mucho mas que un teclado y una bateria de larga vida, y creo que pensar que bbry es unicamente una empresa de telefonia movil es ver solamente  una parte de la historia.

cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

16 Mar 14

@arturop

No piensa Vd. que bbry ya es un poco aburrida para caer siempre  en lo mismo? Le propongo que cambiemos de accion y que le parece Magic Jack? Tiene Vd. una opinion sobre esta empresa? Vi que Tilson tiene una muy buena opinion, y por lo que vi se ve interesante. Si la sigue me interesaria su opinion.

arturop https://foro.masdividendos.com/

16 Mar 14

- Tiene Vd. razón con lo del valor de liquidación. Mi punto era que no es tan evidente como se afirmaba en el artículo dado que P/B > 2.

- Teclado y batería, era por el artículo de El Confidencial

- Estoy de acuerdo, pero yo hice una broma cuando vi que Vd. "no comía de su propia comida" y ya me provocaron. Comentándolo con un amigo reflexionaba en voz alta que ya me he convertido en el antiBBRY por inercia más que por convicción. Ahora, si le cambian el nombre de Blackberry a Chestnut, compraré acciones.

- He leído algo de Magic Jack pero no logro situar el qué. No tengo ninguna opinión pero si me acuerdo (y haré lo posible) y saco tiempo la miraré.

arturop https://foro.masdividendos.com/

16 Mar 14

Acabo de ver que MagicJack es la antigua Vocaltec. Esta para mi allá por finales de los 90 era una compañía mítica, con unos productos de máxima calidad y de vanguardia total. Luego ya salió software como Asterisk que traía esa funcionalidad a cualquier PC (por supuesto con su configuración etc etc) pero para muchas empresas pequeñas a un precio mucho más interesante y con un 80% de prestaciones mucho más que suficiente... Seguiremos informando

P.S: Vocaltec es una de las exitosas empresas tecnológicas nacidas en Israel. Siempre he mirado con buenos ojos (quizá sesgo de supervivencia) lo que ha salido tecnológicamente de ese país: Vocaltec, ICQ, Checkpoint, y muchas otras que seguro que se me olvidan ahora.

cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

17 Mar 14

@arturop

tengo su misma impresion sobre las empresas nacidas en Israel. Magic jack vocaltec, checkpoint, etc. todas empresas que con capex muy bajos generan gran cantidad de ventas y altos margenes. Es un sitio para mirar con mucha atencion.

17 Mar 14

No llueve a gusto de todos, cuando tienes otros ingresos ver buenos precios esta bien, cuando no los tienes no esta bien, cuando estas jubilado que le digan a uno que bajen las cotizaciones es como querer tocarle las partes intimas, por mucho que te den consejos de como boxear nunca te serviran delante de Myke tyson (esta es mia).

s2

19 Mar 14

Pues, si.

Es lo que dice el owners manual de Berkshire.

Cuando baje el mercado,Vd. debe alegrarse pues aquí siempre tenemos un montón de liquidez y será la manera de comprar gangas interesantes .

http://www.berkshirehathaway.com/ownman.pdf

Es muy interesante leer ese "libro del propietario".

Esto esta muy bien en un mercado alcista con pánico comprador (como ahora).

Pero en 2008 cuando todo caía a saco (como BRK-b) y llevaba haciendolo año y medio ................si que tenías que ser un inversor value y poder dormir por la noche.