Luis Allué Bellosta

(Luis1)

Dermatólogo de Barcelona

ESPAÑA.

¿CUÁNTO GANA? ¿CUÁNTO RIESGO ASUME?


Escrito 7 Dec 14

He pensado seriamente, y lo he hecho en múltiples ocasiones, el dejar de dirigirme a todos ustedes en estos "artículos", cada vez más desordenados, anárquicos y carentes de rigor técnico. Después de todo, qué se puede esperar de las palabras de un dermatólogo que a duras penas sabe interpretar una beta. Tampoco se puede esperar demasiado de alguien que, como yo, prefiere leer libros  -como el de Paulos: Un matemático invierte en la Bolsa-, que no contienen gráfico alguno.  Admito que cada vez que leo uno de los escasos, añorados y fantásticos artículos de @Ruben1985 se me quitan las ganas de seguir pensando, ante ustedes, en voz alta.  Pero lo cierto es que sigo aprendiendo de todos los comentarios de la mayoría de usuarios de unience  y eso me anima a seguir diciendo tonterías.   Esta semana ha sido muy especial porque en apenas seis días he podido estar con @cfindipendente en la 5ª reunión del Club Value Investing y el pasado viernes en uno de nuestros tradicionales encuentros.  Como al finalizar el año es hora de hacer balance del resultado de nuestras inversiones, le confesé a Marco que este año mi cartera estaba plana, que no había obtenido revalorización alguna.  No me importa demasiado porque hoy soy mejor inversor que en diciembre del año pasado pero, que caray, a nadie le amarga un dulce y, después de todo, uno no vive sólo del aire, por muy cargado que esté ese aire de buenas intenciones y conocimientos.

No me extrañó oír -en palabras del propio Marco- que él tuviera una revalorización superior al 15 por ciento en lo que va de año (aunque confieso que ante ese hecho estuve a punto de decirle que pagara él la comida), sí me sorprendió que esas plusvalías las hubiera conseguido con una exposición real en renta variable de apenas un 50 por ciento. No le pregunté cuál era la beta de su cartera porque la volatilidad no es una medida del riesgo (por lo menos no lo es para mí), para mí el riesgo es no conseguir los objetivos propuestos  y no preservar el capital, que es lo mismo que no conservar el valor y el potencial de los activos de nuestra cartera. Nunca me he cegado por unos números, después de todo alguien apalancado puede obtener en un mercado alcista fuertes plusvalías y no tener asegurado el principal de su capital contra una caída fuerte de los mercados.

¿Cómo se pueden obtener resultados extraordinarios asumiendo un menor riesgo (conservando esa enorme liquidez del 50 por ciento)  e invirtiendo en compañías muy volátiles y caídas, muchas de ellas, en el olvido del señor mercado?  El día que tenga la contestación definitiva a esa pregunta podré dejar de importunarles con éstas reflexiones en voz alta y, ese día, quién se dirige atrevidamente a todos ustedes tendrá unas plusvalías dignas de ser aireadas a los cuatro vientos; hasta entonces, a seguir aprendiendo Luis.

Por último, y en mi descargo, para aquellos que piensen (con toda la razón del mundo)  que mis líneas están siempre huérfanas de cifras y de datos, permítanme recordarles una idea de Jesse Sherra:   "Datos, datos por doquier, pero ni un sólo pensamiento sobre el que reflexionar".

Comentarios (27)

7 Dec 14

Lo siento Luis , pero Kostolany no estaría muy de acuerdo con usted
...el ponía a  los médicos como ejemplo del " buén bolsista
" :



Al igual que los médicos, los bolsistas tienen que establecer
un primer diagnóstico. ¿Por qué está baja o alta la bolsa? ¿Por
qué sube o desciende una determinada acción? Por el diagnóstico se
determina la terapia, el pronóstico y todas las demás
consideraciones. […] Como la medicina, es una especulación y no
una ciencia. Es un arte, al igual que la medicina es calificada
como el arte de curar.


Si hablamos de rentabilidades ... tampoco estoy muy satisfecho de la
restabilidad de mi cartera en este año : debe andar entre el 5/6 % y
con una liquidez del 30% .


No les quiero asustar pero el último ejercício que me dejó este sabor
de boca fué 2007 ...


Salut


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

7 Dec 14

@Ojeador:   Touché y hundido!! Si le parece, por aquello de no
desmontar del todo mi hipótesis de trabajo, podemos dejarlo en que
@quixote1 sí es un buen inversor y así todos nos llevamos parte de la razón.


Espero que el 2008 le pillara, como mínimo, con esa liquidez.


7 Dec 14

@ojeador...ese sr. Kostolany,lo oí citar en ocasiones pero no se en
realidad quien es.Estuve mirando en la lista Forbes y no aparece.


Quien si aparece es un tal Amancio Ortega....que de bolsa no se si
entiende...pero de negocios y de moda mucho más que yo.


Aparece Buffett ,que no sabe lo que va a hacer la bolsa en 2015 (o el
crudo) pero sabe valorar negocios y sabe (como yo) que IBM es un buen
negocio y no está cara.


Aparecía (o en alguna lista similar) John D. Rockfeller que
"inventó " el negocio del petróleo.


Aparece T. Boones Pickens....que sabe mucho de empresas petroleras.


Aparece John Malone,que sabe de TV por cable y empresas de comunicación.


La Bolsa...a quien le importa.... ah,ya...a los del anàlisis tecnico
(que ni es análisis ni es técnico)...a los del timing....a Faber (que
siempre dice que viene el apocalipsis)......a los de los sistemas que
evitan otro 2008 (que se forran vendiendo suscripciones,pero ellos  no
acaban de hacerse millonarios).


Esto con el debido respeto,sin ofender.


mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

7 Dec 14

@arturop : El value , nunca hace extraños compañeros de cama, Dios
dijo juntos pero no revueltos. Ya sabe que si viene por Barcelona,
será un placer invitarle a comer, disfruto con gente inteligente.


7 Dec 14

@Luís1 , ya me gustaria a mi estar a la altura de ustedes dos ...


A finales del 2007 me salí casi por completo del mercado , pero no
supe aprovechar  las gangas que en 2009 nos afreció Mister marquet (
sobretodo en USA ) ... me faltó valentía !


@quixote1 , no busque a André Kostolany en la lista Forbes , no lo va
a encontrar ... pero le recomiendo su libro " Las enseñazas de
Kostolany " . Este señor reunió casi 80 años de experiencia
bursatil , al pié del cañon ... un autèntico contrarian , sabia
escuchar la melodia de la bolsa


No se preocupe , sus palabras no me ofenden 


 


 


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

7 Dec 14

Señores,  les presento a Kostolany. La música es de Borodin. La
ciudad Budapest. El anuncio maravilloso.


https://www.youtube.com/watch?v=xmWpsl3qdrI


 


 


7 Dec 14

Gracias....pero paso.


Llevo como 20 años leyendo peroratas de "bolsa " y ya cansé.


Ahora, si hablamos de buenos negocios,gestionados por gente honesta
que sepamos valorar....ahí soy todo oidos.


Si en cada uno de esos 20 años hubiese estudiado y comprendido un
buen negocio.....ahora no necesitaba más......y casi seguro que mi
patrimonio lo hubiese notado ....vamos garantizado!


7 Dec 14

Ah...y viva youtube!....gracias por los enlaces....y todo gratuito
(mi precio favorito).


7 Dec 14

Parafraseando a Warren Buffett y Charlie Munger (1988):


"No hay mucho nuevo de lo que informar sobre nuestros negocios
este año, y eso no es malo, sino que es bueno. Muchos cambios y mucha
rentabilidad no combinan"...



Un saludo.


11 Dec 14

Varias cosas:


@Luis1 me alegra leer escritos ideas y "majaderías" siempre
que sea para aprender sobre erores ajenos y así poder compartir los
míos y  que no todo sean datos, gráficas y otras virguerías técnicas,
así que le animo a seguir parafrseando errores y aciertos por doquier
así como añadir consejos y libros (valen como consejos como la red que
enseña a pescar) así como leer a cualquier "uniencito".


Ya había leído ha J. I. Crespo en su libro "Las 2 próximas
recesiones" que esta época de altas volatilidades iba a aparecer
cosa que admiro su acierto porque sólo le ha faltado poner fechas y
días exactos. Ahora estoy en liquidez tras un stop loss con beneficio
y dado el totum revolutum generalizado de Europa. Sólo espero que el
año que viene sea "de rebajas" para invertir en largo plazo
si se espera que España despegue (?) y me de más valor para entrar y
ganar (como no!)


Saludos