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ESPAÑA.

Telefonica, y ahora q?


Escrito 15 Dec 11

Qué opinais sobre la decisión de Telefonica de bajar su dividendo? A mi me parece algo logico y razonable y creo que el mercado ya lo lleva descontando bastante tiempo, pero que opinais vosotros que sabeis mucho mas de esto?


Comentarios

#20

Ademiguel Soy periodista, bloguero, social media financiero. Mi familia, los mercados y los caballos son mis grandes pasiones

15 Dec 11

Tienes razón Vicente, los resultados... 


Ayer en twitter corría el #hashtag : #lollamandividendoynoloes
#21
15 Dec 11

Lo del dividendo era algo cantado para los que supieran sumar...
Parece que el CEO se lo seguía creyendo en Noviembre afirmando que
mantenían dividendo. Es interesante el tema, porque +80% del free-cash
flow recurrente lo emplean en dividendos (ya sea en cash o recompras).
¿Alguien me explica : 1) ¿Cómo van a pagar los 55.000 millones de
deuda que tienen? y 2) La inversión en nuevos proyectos ... pretenden
pagarlas con MÁS deuda?. Esa situación te dice mucho de los gestores
de la compañía. Creo recordar que Alierta se estaba jugando unos
millones con futuros sobre TEF no? Mmmmm....


#22

arturop https://foro.masdividendos.com/

15 Dec 11
@Kaloxa, ¿estará más saneada financieramente? Hmmm, según tengo
entendido van a utilizar el cash para "hacer inversiones" no
para amortizar deuda. Yo no veo qué necesidad tiene Telefonica de
apalancarse, la verdad. El ROI de pagar dividendos es 0 patatero, pero
la deuda cuesta y las inversiones, pues esperemos que no confirmen mi
opinión de que no aciertan mucho con la asignación de capitales...
#23

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

15 Dec 11

Sí, quizá el término "más saneada financieramente" no es el
adecuado para lo que quería decir. Yo no me creo demasiado que vayan a
hacer muchísimas inversiones. Sobre todo con las agencias de rating
amenazándote de más recortes de rating. Y cuando, según escuché por
ahí ayer, no sé donde la verdad, consultó a las agencias de rating
antes de rebajar dividendo.


Igual me equivoco, pero creo que tenderá a desapalancar más que a reapalancar.


#24
15 Dec 11
En primer lugar hay que tener muy presente que para pagar un dividendo
se tiene que tener "cash" y si es del que genera el negocio
empresarial, mejor que tener que recurrir al endeudamiento y más tal y
como está este tema. ¿Ha pensado alguien en solicitar al auditor de
cualquier sociedad cotizante que le desglosara el capítulo de clientes y
deudores con la fecha de antiguedad de la deuda de cada uno?. Nos
llevaríamos posiblemente desagradables sorpresas. Telefónica como
cualquier sociedad tiene puntos fuertes y débiles que han sido
estudiados profusamente por gestoras nacionales y extranjeras. Que han
tenido que rectificar su fuerte apuesta en el reparto de dividendos es
cierto, pero de cualquier forma la rentabilidad sigue siendo superior a
10%. ¿Hay alguna cotizante que esté por encima y que no plantea dudas en
si la mantendra?. Muy pocas. Para finalizar no es igual emitir nuevos
títulos con lo cual el capital cada vez es mayor, que comprar acciones
en el mercado y posteriormente distribuirlas entre los accionistas,
resulta obvio es mejor la segunda.
#25

arturop https://foro.masdividendos.com/

15 Dec 11
@chanojes, la recompra de acciones no es para distribuirlas entre los
accionistas sino para amortizarlas, que es lo que realmente da valor
(más aún que el dividendo por el tema fiscal)
#26
16 Dec 11

arturop, en nota enviada a la CNMV, la empresa informa que del
dividendo de 2011, se abonara en mayo 2012 el importe restante de 0,83
euros por acción, mediante una combinación de pago en efectivo y en
especie, este último mediante la DISTRIBUCION DE ACCIONES EN
AUTOCARTERA por un importe MAXIMO de 0,30 euros por acción y sujeto a
las condiciones de mercado. Distinto caso es el dividendo de 2012 en
el que sí se indica acciones propias que serán AMORTIZADAS. En
cincodías .com se indica "obtendrán en efectivo 0,53 euros y el
resto 0,30 euros los RECIBIRAN EN FORMA DE ACCIONES de la autocartera
de la compañía. Y finalmente Ahorro Corporación realiza un cuadro de
núm. de acciones a ENTREGAR en función del precio de referencia,
ejemplo si la cotización fuera de 13 euros se tendría que distribuir
el 2,26% del capital. En la actualidad la autocartera de Telefonica es
del 1,44%.


Por concluir me reitero en que a los precios actuales me sigue
pareciendo una excelente inversión, más si cabe combinándola con
operaciones en derivados.


#27

arturop https://foro.masdividendos.com/

16 Dec 11
@chanojes el artículo habla de la bajada del dividendo en 2012. Si luego
el debate para algunos se ha ido por el de 2011, pues me parece bien,
pero el contexto de la palabra "recompra" no se refiere a dar
acciones de la autocartera. En cualquier caso, estamos de acuerdo en
todo (menos en lo de la excelente inversión :-), únicamente hablamos de
cosas distintas.
#28
21 Dec 11
Ya lo decia la mayoria del mercado, y parece una decision logica:
repartir 1,60 o 1,75 con una cotización de 13-15 supone un dividendo de
mas de 2 digitos largos. Con un pay-out superior al 80% (ya veremos si
es que les esta bajando la generación de caja), y una deuda de mas de
50.000 M€ .... .pues blanco y en botella. El problema aquí es que el Sr.
Alierta hace pocos meses aún se ratificaba en estos dividendos, lo que
le deja la credibilidad bastante por los suelos.

Aunque yo también soy de los que pienso que la acción esta barata
(compre a 12,75 .... espero que no pierda esos niveles)
#29
8 Jan 12
Amigos: Esperad a que los bancos recorden dividendos, que lo haran este
año, porque necesitan mayor liquidez. En cuanto a Telefonica, mirad si
me asusta que mañana comprare acciones si rompe hacia abajo los 13
euros. Por la rentabilidad superior al 10 no lo casi nadie.