Michel

(MRDV)

http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

Benidorm. ESPAÑA.

Commodities: Charlie y la fábrica de chocolate.


Escrito 23 Apr 14

Son ya varias las voces que se atreven a decir que dentro de dos décadas, el chocolate, apodado el prozac vegetal (ver nota),  se habrá convertido en un producto de lujo, a la par que el caviar pero con mucha más demanda… En estos momentos su precio es de 3.010 USD la tonelada.

El cacao podría acabar recibiendo el apodo de “oro marrón” ya que a finales de este año la estimación de déficit de oferta será similar al cuantificado en 160.000 toneladas en 2012/2013 mientras la demanda no para de incrementarse en EEUU, Europa y Asia, año tras año. En el futuro, la continuidad de esta desproporción parece gozar del consenso internacional.

Costa de Marfil y Ghana suman el 60% de la oferta mundial y precisamente Anthony Ward, ex-presidente de la Asociación Europea del Cacao, es el yerno de Alassane Ouattara (Presidente de Costa de Marfil). También es el fundador de Armajaro Asset Management LLP que compró el 7% de la producción mundial de cacao, 240.100 toneladas, el 17/07/2010 por 658 MM de libras esterlinas, cornering the market como suele decirse, algo complicado de entender si se tiene en cuenta que los granos de cacao son perecederos. Al margen de los vaivenes que experimentó el precio tanto por esa ingente compra como por la realización posterior de beneficios por parte de terceros el precio ha vuelto a emprender una nueva fase alcista como puede verse en el siguiente gráfico.

La inversión parece muy tentadora pero ¿será rentable de aquí a 2030? ¿Y de 2030 en adelante? No se trata de apostar ni de adivinar sino de razonar ¿qué piensas al respecto?

Nota:
La feniletilamina, neurotransmisor liberado por el chocolate, induce la secreción de dopamina, otro neurotransmisor responsable de la capacidad de desear algo y de repetir un comportamiento que provoca placer. También induce a la producción de norepinefrina y oxitocina, mensajeros químicos del deseo sexual. También contiene anandamida, otro neurotransmisor que activa la secreción de dopamina y produce efectos de euforia similares a los de la marihuana.

Fuentes:
Investing.com, cotización
The Independent, artículo
Yahoo Finance, artículo
Público.es, artículo
Público.es, artículo
XatakaCiencia, artículo
Yoroboku, artículo
LibreMercado, artículo
ValenciaPlaza, artículo
Interviú, artículo
Armajaro Asset Management LLP, website
Armajaro Asset Management LLP, ficha de Costa de Marfil
Armajaro Asset Management LLP, ficha de Ghana
Armajaro Asset Management LLP, wikipedia

Comentarios (34)

Fabala Currante de los mercados

27 Apr 14

@MRDV


un par de link sobre temas de fundamentales 



Int´l Cocoa Org. que supongo habrás visto.



Hightower  que hacen
analisis/report combinando fundamentales con tecnico. A mi juicio
tienen un sesgo demasiado cortoplacista en sus analisis, pero es
posible utilizar el free trial y hacerse una idea.


 


 


 


MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

27 Apr 14


@Fabala: de nuevo muy agradecido; he sacado un gráfico de
precios de los href="http://www.icco.org/statistics/cocoa-prices/monthly-averages.html?currency=usd&startmonth=04&startyear=2013&endmonth=04&endyear=2014&show=graph&option=com_statistics&view=statistics&Itemid=114&mode=custom&type=1">útimos
12 meses ;-)


Fabala Currante de los mercados

30 Apr 14


href="http://seekingalpha.com/article/2143083-pre-el-nino-implications-for-spring-summer-weather-and-commodities">Probabilidad
y implicaciones de "el Niño" sobre commodities


MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

30 Apr 14



Cocoa Prices Bull Trend May be Halted by Good Spring Weather
in West Africa



While the first hint at El Nino can excite cocoa traders, as there
is a high correlation with below normal global yields, with its
onset, this is not always written in stone. Based on some changes in
the PDO (described at the top of this report) and ocean temperatures
in the Atlantic, the trend tends to be for normal to above normal
rainfall for West African cocoa in May-June (below). However, with
global cocoa stocks expected to be in a deficit this year, it will
also be important to look at the weather in Ecuador and Indonesia.
However, after our bullish attitude in cocoa and the ETN (NIB),
prices may have a hard time rallying the next few months. It is
possible later in 2014 and in 2015, depending what type of El Nino
we have, that cocoa production may fall and cocoa prices rebound,
but based on global weather, my bias is neutral to bearish cocoa for
the time being.


@Fabala: veo que se reconoce el déficit de cacao lo cual ya es
relevante pero intentar averiguar las inclemencias del tiempo y su
impacto es algo que no está a mi alcance, lo dejo todo en
suposiciones. En MMPP supongo que se asumen las inclemencias del
tiempo o se deja uno convencer de que ocurrirán o no (apuesta
binaria). Lo que ya me deja completamente fuera de juego es cuando se
da a entender que El Niño no es siempre sinónimo de rendimientos
menores cuando hace acto de presencia, supongo que los especialistas
lo entenderán pero yo no.


Fabala Currante de los mercados

30 Apr 14

@MRDV
entiendo que hay mucha incertidumbres en relación a
"el Niño" y sus efectos especifico sobre Cocoa:
- No
se sabe si llegará - se maneja un porcentaje de probabilidad 
-
No se sabe donde llegará - puede que afecte algunas areas y otras no

- No se sabe con que intensidad llegará - la intensidad en los
paises productores puede ser muy diferente.
En función de la
combinación de estas respuestas puede haber efectos de presión mas o
menos amplios en el precio.
Recuerdo una situación parecida en
primavera/verano del 2012, cuando se hablaba de la posible llegada del
Niño y al final los  precios del cacao se comportaron en linea con su
pauta estacional haciendo minimo en Junio subiendo unos 500/600 $ en
verano y volviendo cerca del origen hacia el invierno, cuando fue
claro que los efectos sobre la oferta eran muy limitados.


Y este año puede ser totalmente diferente o no, aunque para tu
planteamiento intiendo que todo esto tiene una relevancia limitada.


MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

26 May 14

Artículo: " href="http://www.themoneyglory.com/es/2014/05/23/la-doble-moral-del-chocolate/">La
doble moral del chocolate
".


sionos Soy laboralista y me gusta invertir algo en bolsa

8 Jun 14

Buen artículo.


Pero, sabiendo que este no es el lugar adecuado; no recibo mails
avisándome de los artículos y comentarios escritos por las personas y
grupos que sigo.


No se si alguno de vosotros está en la misma situación.


Disculpadme. 


MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

8 Jun 14

@sionos: está bien preguntar pero llenar todo el foro con el mismo
mensaje (copiado y pegado) me parece pasarse un poco ¿no?


arturop https://foro.masdividendos.com/

8 Jun 14

La verdad es que al final estaba por no decir nada, pero ya que lo
dice @MRDV, no puedo estar más de acuerdo. Se ha pasado Vd. un poquito @sionos.


8 Jun 14

Apostar por la escasez de un producto cultivable me parece muy
arriesgado....y más en 15 años.


Creo que existen formas más sencillas de ganar dinero en los mercados.