Michel

(MRDV)

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Benidorm. ESPAÑA.

Quantitative Easing (QE)


Escrito 21 Sep 10
Cuando los tipos de interés están tan bajos que ya no pueden bajar más, entra en juego la flexibilización cuantitativa la cual consiste en crear moneda (hoy en día electrónica, antiguamente física) y ponerla en circulación mediante la compra de bonos gubernamentales e incluso corporativos. Si se compran muchos bonos, su precio sube, su rentabilidad baja y, en consecuencia, el tipo de interés de los créditos también. La expansión monetaria persigue, por lo tanto, reducir los costes de los créditos y estimular el crecimiento económico. Es una forma de evitar la deflación pero, si hay "pasada de frenada", generando más dinero del necesario por falta de control, acaba en hiperinflación.
 
La QE1 de EEUU en 2008-2009 consistió en la compra, no de bonos, sino de activos hipotecarios al sector privado, otra forma de darle a la maquinita de hacer dinero como diría Arturop, sin provocar inflación porque los bancos no prestaron dinero. Paralelamente provocó una "inexplicable" subida de la bolsa.
 
Si bien la QE2 norteamericana anunciada el pasado agosto por Bernanke podría materializarse en breve, ya son muchos los que consideran inevitable la QE3 que acabaría irremediablemente en inflación. Como diría Pirelli «La potencia sin control no sirve de nada.».
 
¿Crees que las sucesivas QE, de producirse, provocarían nuevas subidas de los mercados o todo lo contrario? ¿Por qué?
 
Fuentes :
 
http://en.wikipedia.org/wiki/Quantitative_easing
http://money.cnn.com/2010/08/11/news/economy/economic_collapse_GDP_unemployment.fortune/index.htm
http://en.wikipedia.org/wiki/Federal_Reserve_responses_to_the_subprime_crisis
http://www.ritholtz.com/blog/2010/08/quantitative-easing-qe2-qe3/
http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7924506.stm
http://juanst.com/2009/05/08/que-es-el-quantitative-easing/
http://www.gurusblog.com/archives/evolucion-de-la-bolsa-en-2009-salvados-por-el-quantitative-easing/01/01/2010/
http://www.fundspeople.com/asesores/tribunas/1104/Sera-el-quantitative-easing-un-movimiento-acertado

Comentarios (18)

21 Sep 10
Explicado en un claro castellano para que lo entendamos el común de los mortalespor el profesor Huerta de Soto :          Conclusión :Si seguimos así desde luego.
21 Sep 10

Aunque los rescates financieros han evitado la destrucción del sistema bancario de reserva fraccionaria, no conservan (¿o sí?) la capacidad de compra del dinero. Sólo garantizan que la unidad monetaria seguirá existiendo. Todos los rescates financieros cogen fondos de futuras reclamaciones a contribuyentes. La distensión cuantitativa ; ) es un sistema de degradación y reducción de capacidad de compra.

Si los fondos públicos empleados no exigen reembolso, degradación clara. Si el préstamo se da a una empresa que al final no se recupera de la bancarrota o cuasi bancarrota, más de lo mismo. Si el dinero público compra activos pagando un precio superior a su valor, igual. Lo contrario no puede pasar, ¿no? Pues parece que sí. El 84% de RBS y el 41% de Lloyds tienen un precio superior hoy al que pagó el Tesoro Británico en su momento. ¿Sube la £?
21 Sep 10

Miguel que tema tan interesante, aqui volvemos a lo ya comentado hay dos formas que se estan enfrentando a la crisis, la americana y la Europea. Hablamos en su momento que Europa busca una restricción presupuestaria, control de gastos, etc, mientras que USA busca una estilo keynesiano aumentando la demanda mediante aumento del gasto publico (da igual el deficit) y bajando impuestos. En este caso igual, hoy la FED sigue manteniendo los tipos en el 0% y Europa lo mantiene en el 1%, con lo cual, USA se ha quedado sin herramientas de politica monetaria y solo puede hacer una cosa, dar a la maquina de dinero (llamemoslo QE que como siempre en ingles queda como mas bonito) hasta cuando?? pues tiene dos opciones una hasta que el deficit reviente (ahora mismo aguantado por China, que no hace mas que comprar bonos aprovechando su enorme deficit) o que la economia americana se recupere y por lo tanto consiga reducir deficit por mejora de exportaciones, aumento ingresos via impuestos por mayor consumo, etc.

Todo este rollo os lo comento porque a mi me parece un tema interesante para aprender como economista cual de las dos corrientes va a funcionar, y espero ver los resultados pronto, yo como dije apuesto por Europa y apuesto por el euro contra el dolar y contra el resto de las monedas, porque no deja de ser la moneda el reflejo de la salud de una economia, veremos si sigue esa tendencia alcista.

amigo MISTOL los links que has mandado me dan fallo, bueno ya lo intenare mañana

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

22 Sep 10
@BENITO: sin ser economista yo también siento algo más que curiosidad por saber cuál de las dos "estrategias" va a triunfar, si la estadounidense o la europea pero sabiendo de antemano que ambas son de aplicación en entornos distintos. Con ello quiero decir que, si intercambiáramos las medidas respecto a la zona geográfica en cuestión (aumento del gasto público en Europa y restricción presupuestaria en USA) el resultado sería muy distinto al que será, sea cual sea en la práctica. Dicho de otra forma, no habrá una corriente vencedora ni una vencida porque están íntimamente ligadas al país o países a los que se aplican.
 
En cuanto a tener que apostar por una moneda me parece un error también por las circunstancias propias de cada una. El euro es una moneda fortísima, mucho más que el dólar norteamericano pero esta última siempre ha servido como moneda refugio, quizás porque sicológicamente es la moneda más expandida en todo el planeta y porque muchos piensan que la moneda del país más poderoso del planeta no puede sufrir más que el resto. Un ejemplo práctico más que teórico puede aclarar algo más de "sensaciones". Suelo viajar con frecuencia y me ha ocurrido en muchos países, sobre todo africanos, cuando pretendes dar una propina. Si das un billete de 5€ el que lo recibe te lo agradece con cierta desgana pero si le das un billete de 1$ su alegría es desbordante (sin pensar que le has dado 0,75€). Evidentemente es más sencillo y barato cambiar dólares por moneda local y eso refleja el sentimiento que se tiene de ambas monedas fuera de su ámbito geográfico. Si tuviéramos que apostar actualmente por una moneda deberíamos hacerlo por el RMB ("Renminbi" cuya unidad es el Yuan) y sino que se lo pregunten a aquellos, nerviosos, que se sientan en el Capitolio washingtoniano.
 
El hecho de llamarle QE es porque hay varias referencias en Unience a estas siglas y si hubiese encabezado el artículo como «Flexibilización Cuantitativa (FC)» nadie lo habría entendido.
 
¿A qué enlaces de Mistol te refieres? Yo no los veo... :-(

arturop https://foro.masdividendos.com/

22 Sep 10
Yo creo que a D. @Benito, le ha pasado lo que a mi, traicionado por la cacofonía ha confundido Mister con Mistol.
Sobre lo de que se están haciendo cosas distintas, yo no lo tengo tan claro, qué quieren que les diga. Me parece que el BCE está dando barra libre de liquidez a las entidades bancarias que ni cortas ni perezosas la utilizan para meterla en deuda más rentable en una suerte de carry trade intramercado que como reviente porque pase algo con la deuda en la que están invirtiendo no quiero ni pensar cómo puede acabar. Recuerden que lo leyeron en este comentario primero!!! :D
22 Sep 10

No puedo estar más de acuerdo con @arturop. El BCE alargando su liquidez infinita a la banca, y prolongando plazos una y otra vez. No hace otra cosa, sino dejar para mañana lo que debía tocar hoy.

A estas alturas, si nos viene otra crisis de deuda tan fuerte como la de Mayo,  no creo que haya fondo de rescate europeo (con dinero que no existe), que pueda cortar la movida que se va a generar. Al final "no pasará nada a corto plazo, y nos desangrarán poquito a poco a largo". 

El BCE intenta dárselas de "anti- efecto-repúblicaweimar", pero a poco que esto no salga bien, se va a encontrar con un "pseudo-chile-Allende".

Llevamos demasiado tiempo sujetando precios con cargo a la máquina de hacer billetes, y como se joda la manivela, no quiero imaginar que puede pasar.

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

22 Sep 10
@arturop: vale pero los enlaces de Mister funcionan perfectamente. En cuanto a la similitud de ambas políticas el enfoque es acertado lo que ocurre es que el prestidigitador está en europa, no en EEUU.

arturop https://foro.masdividendos.com/

22 Sep 10
Sí, sí yo no digo que no funcionen sólo estaba aclarándoselo a D. @Benito. ¿El enfoque de las políticas de darles dinero a los bancos es acertado? En eso creo que no estoy de acuerdo. Yo hubiera sido partidario de cortar por lo sano. Pero está claro que mis motivaciones son distintas de las de los políticos.

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

22 Sep 10
@arturop: el enfoque acertado se refería al tuyo: "Sobre lo de que se están haciendo cosas distintas (...).".
23 Sep 10

¿Has dicho subir?

El edificio está encofrado, y ahora toca el desencofrado.

Y el ahora se convierte en ¿cuando? y ¿cómo?

Menuda década nos espera con estos iluminados.En un mundo ansiando cosas materiales, necesitado de ideas y faltando liderazgo a todos los niveles sociales , a los inversores más nos vale aprender rápido la lección de que la cartera tiene que estar a buen recaudo y eso sólo puede ser con una gestión personal , para que los daños colaterales sean mínimos aunque no nulos.