Michel

(MRDV)

http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

Benidorm. Alicante. ESPAÑA.

Sincronizando movimientos para afrontar el problema heleno


Escrito 5 Oct 11
En un intento de entender los constantes aplazamientos en el asunto griego solo llego a las siguientes conclusiones:
 
  • Los mercados ya han descontado la quiebra de Grecia.
  • Grecia ha reconocido su incapacidad para afrontar su déficit.
  • Grecia ha admitido que no podrá hacer frente a los pagos de sus acreedores.
  • Grecia necesita 8.000 MM€ cuanto antes pero solo son necesarios a partir de diciembre (si se da por bueno el hecho de que el país heleno puede hacer frente a sus pagos hasta finales de noviembre).
  • La troika parece estancada aunque en realidad está documentando lo antedicho y ejerciendo presión (el tiempo que transcurre es su mayor baza) sobre el gobierno griego para que cumpla sus compromisos. La peligrosa contrapartida es la presión que podría insinuar el gobierno griego al anunciar elecciones anticipadas. Se paralizaría todo y las consecuencias serían imprevisibles tanto en la economía real como en la de mercado.
  • Los organismos europeos retrasan reunión tras reunión porque necesitan tiempo para cuadrar la ecuación de la restructuración de la deuda (una quita estimada entre un 50% y un 70%) y cómo afectará a las cuentas del BCE teniendo en cuenta que Grecia no puede salirse del euro.
  • Los gobiernos europeos, con Alemania a la cabeza, están buscando fórmulas para recapitalizar sus bancos antes de que se produzca dicha condonación, lo que retrasa todavía más las decisiones de cara a la galería. Una quita sin tener recapitalización acordada supondría la quiebra del sistema bancario europeo (efecto dominó).

Comentarios

#1
5 Oct 11

Efectivamente. Para mi Grecia ya quebro, no hay salida. Pero no
pueden dejarla quebrar sin haber puesto mecanismos de proteccion al
resto de Europa asi que andan retrasando todo lo mas posible para
intentar poner diques y salvaguardar la situacion cuando den el 'noticion'.


Seguramente en cuanto suban un poco los mercados y se vea que no
todos los bancos estan igual de afectados. Ahi nos daran la sorpresita.


#2

Mister Aprendiz

5 Oct 11
Pues yo creo que, si fuera Berlín, estaría acojonado.

Si habeis visto el artículo de MPettis, acaba deduciendo que la mejor
opción es que sea alemania la que se salga del euro, flipa.

El problema que tiene es el "efecto Lehman". Y están viendo
cómo blindarse contra eso, símplemente.
#3

Robert-RBS Asesoramiento en Inversiones / Estrategia Patrimonial

5 Oct 11

Totalmente de acuerdo con los puntos expuestos. Se están sentando las
bases para hacer frente a este escenario de "tragedia
griega" mucho más negativo que el inicialmente acordado en julio
(una quita del 21%).


@Mister, hoy por hoy descartada la salida de Alemania del Euro. Sus
efectos negativos y repercusión directa en el PIB y su actividad
económica seráin mucho mayores que los posibles beneficos. La UE se
hizo y planteó mal de entrada, pero ahora, a día de hoy y tal y como
está el patio no hay marcha atrás... Lo que hay que hacer es
aprovechar para ordenar y estructurar los errores de base y solucionarlos.


Saludos!


#4

Mister Aprendiz

5 Oct 11
Me he explicado mal. Sé que Berlin no puede salirse, pero es la solución
menos dolorosa según MPettis.
#5

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

6 Oct 11
@Mister: yo ya flipé cuando href="http://www.elblogsalmon.com/entorno/morgan-stanley-sugiere-que-alemania-se-salga-del-euro">lo
dijo el año pasado Morgan Stanley
...

Ahora lo dice Pettis " href="http://tpom.posterous.com/michael-pettis-germany-should-abandon-the-eur">Germany
should Abandon the Euro, not Spain/Greece 9/12
", el mismo que reveló en agosto pasado href="http://mpettis.com/2011/08/some-predictions-for-the-rest-of-the-decade/">sus
predicciones para el resto de la década
entre las que dijo que " Spain and several countries, perhaps
even Italy (but probably not France) will be forced to leave the euro (...)

" ¿En qué quedamos? ¿Quién abandonará el euro? ¿Alemania o
España+"otros países"+(quizás)Italia? Creo que este señor está
jugando con las palabras: "el que debería abandonar el euro"
versus "los que (teóricamente) serán obligados a abandonarlo".
Si los periféricos que cita fuesen obligados a abandonar el euro ¿no
sería absurdo que Alemania lo abandonase también? href="http://www.financialsense.com/contributors/michael-pettis/2011/09/26/never-believe-anything-until-officially-denied">Lo
más probable es que no lo esté pillando
, a ver si alguien me lo explica.