Hola buenas tardes! 

He recibido un informe de la gestora value Brandes Investment Partners que me ha parecido interesante compartir con vosotros. El informe titulado "Global insights from the bottom-up" viene firmado por Kenneth Little y Jeffrey Germain, ambos analistas de la gestora.

Los principales puntos son los siguientes:

- Sobrevaloración del mercado americano/S&P que cotiza a un PER ajustado al ciclo de 26,3x frente a un 16x de media histórica. Las únicas oportunidades de inversión que ve la gestora son en entidades financieras, cosa que enlazo con la inversión que hizo SKAGEN en Citigroup...tiene todo el sentido.

- Europa por su parte sigue cotizando a precios donde es posible encontrar negocios atractivos. Para Brandes los mejores descuentos se encuentran en el sector de comida y distribución (grandes supermercados). Cuando he visto en la diapositiva a Tesco, no he podido recordar el incidente con sus cuentas. Quizás hubiese sido mejor entrar en otro. Morrinson?

Phoenix value investors otro fondo value de UK también invirtió en Tesco.

Os dejo la presentación en PDF.

Un abrazo, 

M Cubiles

Brandes, Global Insights.pdf