ManuelCu

Analizo Gestores y Fondos de Inversión.

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Oliver Kelton (Waverton fund) stock picking: CARREFOUR


Escrito 9 Oct 14

Dentro de las principales posiciones del fondo Waverton European Fund (Oliver Kelton) se encuentra Carrefour comprada en octubre de 2012 a 16,28 euros. A día de hoy representa un 5% de la cartera y cotiza a 23,25 euros. Carrefour es un claro ejemplo de cómo un cambio en el equipo de gestión puede hacer que la empresa suba como la espuma.

Análisis de la adquisición: 

La empresa contaba con un alto apalancamiento y había perdido cuota de mercado en Francia. A esto había que sumar que las condiciones macroeconómicas de Europa no se encontrabán en su mejor momento. El consumo privado había caído fuertemente como consecuencia de la crisis.

Oportunidades:

- Incremento de los márgenes en Francia (del 2,6% al 4%)

- Recuperación del consumo en Europa.

- Simplificación de la política de precios.

- Cambio del CEO.

- Cierre en zonas no rentables.

 

Un saludo

MC

Comentarios (1)

10 Oct 14

En los últimos meses está sufriendo algo más que la media del mercado... En todo caso lo que realmente me parece interesante es la analogía de la situación en 2012 de Carrefour con la actual de Tesco, es decir, peor ya no se puede estar, así que con un acertado cambio de management podría ser una bonita historia de recovery.