Hola buenos días, 

Os dejo el resumen de los cambios en la cartera del Skagen Global Fund:

La cartera sigue siendo atractiva en términos de valoraciones. Teniendo en cuenta las 35 primeras posiciones que representan el 66,4% del portfolio, el P/E 2014e se sitúa en 10,9%, frente al 15,5% del MSCI AC World y en 2015e estaríamos en un 9,6% vs 14,1% del índice lo que resulta todavía más atractiva.

Entradas destacadas en octubre: DSM, Lundin Mining, Unilever, Sanofi, Varian Medical Systems, AIG y Goldman Sachs.

AIG, se posiciona como el tercer valor en peso de la cartera (4,2%) y con un price target de 80.

El caso de Goldman Sachs, me parece muy interesante pues Skagen considera que el banco será capaz de pasar de un ROE del 11% al 15%. El problema claro está es el timming que llevará, por esa han cogido poco peso.

Salidas: Pacific Drilling, Dixon´s, CTC Media, Chiquita, Hannover RE, SR-Bank, Deutsche Wohnen, Surgutneftegas (reducción), Teva (reducción), Samsung (reducción).

Precio Objetivo de las principales posiciones de la cartera:

Citigroup: 75

Samsung: 1 300 000

AIG: 80

Nordea: 105

Microsoft: 50

Roche: 380

Renault: 80

LG: 100 000

Teva: 65

Akzo Nobel: 65

 

Un saludo, 

Manuel Cubiles