Ocobriga

Resultados Abril: +1%


Escrito 28 Apr 12

De nuevo un mes bastante negativo para las bolsas periféricas, cuyos índices han retrocedido un -8% y -5,5% (ibex y mib). El efecto se ha acentuado en las compañías de cartera, que afortunadamente son mayoría cuantitativa pero no cualitativa. Para hacernos una idea, he tenido que ampliar el gráfico un -10% por la parte inferior para que el ibex no desaparezca... (los datos para la gráfica se toman semanalmente los viernes al cierre de las bolsas).

El buen mes de BMW (+8%) ha salvado los muebles, y la cartera se anota un +1% de rentabilidad en el mes (que tampoco está mal ya que es un +3,7% respecto a los índices en los que está invertida, ponderados). Sumamos así el cuarto mes consecutivo de ascensos. 

La rentabilidad a origen que figura en la tabla (+20%) no ha variado respecto al mes pasado por el efecto de incluir las comisiones (las de compra y futura venta de las acciones en cartera) en el resultado. Así el resultado expresado ahora ya es el "bruto" al que solo habría que descontar los impuestos en caso de cerrar las posiciones.


Comentarios

#1

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

28 Apr 12
Enhorabuena por los resultados, al final yo me quedaría con las tres
últimas y desharía posiciones en las demás, le puedes añadir Amazon, te
lo recomiendo, me ha dado éste mes muchas alegrías.
#2
28 Apr 12

Gracias @mistol, no crea que no lo he pensado, y es probable que
deshaga todas las posiciones en España si el ibex remonta un 15-20%, y
tener así algo de liquidez, pero por ahora, tampoco tengo
inconveniente en aguantar las pérdidas latentes y seguir embolsando el dividendo. 


De Exor espero mucho todavía; de hecho, cuando vendí coca-cola para
comprar el tercer paquete de BMW, dudé si comprar BMW o directamente
Fiat Industrial. Los precios eran 56€ BMW; Fiat Industrial 5,5€. Por
lo visto no acerté plenamente, pues BMW se ha anotado un  30% desde
entonces (el doble que el 15% que hubiese producido coca-cola; pero la
mitad que el 60% que hubiese dado Fiat Industrial).


De Commerzbank y Sonae Industria, acumulan ya tanto perdido que
venderlo no me aportaría nada, y el potencial sigue ahí (Se supone que
el banco debería tener 4B de beneficios en un par de años, que es la
mitad de su capitalización bursátil actual, si no se diluye
demasiado
, la ganancia está asegurada). De sonae, el nivel de
apalancamiento es tal, que si sobrevive, la revalorización
puede ser espectacular. Y sino, el batacazo ya me lo he pegado...


En cuanto a Amazon... los múltiplos  a los que "circula" me
dan vértigo... podría seguir el camino que últimamente han tomado
Netflix o Zynga... De ese mismo estilo, puede interesarle Baidu (que
es el " google de china")


#3

arturop https://foro.masdividendos.com/

28 Apr 12
@Ocobriga, ¿se plantea algún tipo de Valor Intrínseco para sus
inversiones? Si la respuesta es sí, está claro que espera que Apple por
decir una suba todavía mucho más, a tenor del peso que sigue ocupando en
su cartera. Me imagino por tanto, que la respuesta será no. En este caso
¿cómo decide la asignación de capital?

Gracias y enhorabuena.
#4
29 Apr 12

@arturop, lo cierto es que no tengo un método específico de
asignación de capital. La cartera empezó estando bastante equilibrada
con un 7-10% en big caps: Appl, Exo, Bmw, Bay, Orep, Ko, Fer y Tef. La
idea era que empresas grandes no deberían tener grandes caídas, y
consideraba que tenía estómago para soportar pérdidas moderadas. Con
ello, me "lancé a la piscina" confiando en mi capacidad para
"discernir" entre los distintos análisis de distintas
empresas, aquellos que me parecieron más acertados o coherentes (aún
sin saber mucho de algo, suele ser posible saber si lo que cuentan se
"sostiene"). Ese es el origen, a partir de ahí, tras leerme
una docena de libros considero que sigo sin saber mucho de cómo
analizar concienzudamente los balances, pero doy por hecho que eso ya
lo hace el propio mercado de forma eficiente.


Es decir, doy por hecho que la eficiencia del mercado en cuanto a
valorar lo que hay a día de hoy es máxima, y donde se producen las
grandes ineficiencias es en las "proyecciones" o
"previsiones de ventas". Considero que las proyecciones que
hacen los analistas acerca de las ventas futuras de Apple están muy
por debajo de lo que realmente va a vender este año y los venideros; y
por ello apuesto fuerte por la compañía (le recomiendo href="http://www.asymco.com/2012/04/26/why-was-wall-street-surprised-by-apples-performance/">esta
explicación en clave de humor del último "fallo" de
los analistas, que no contaron con la inclinación de 23º del eje
de la tierra
) . Algo similar sucede con BMW y Fiat Industrial,
el potencial en China y Brasil es espectacular, no sólo para este año,
sino para los sucesivos. Las compañías y los analistas son muy
conservadores en sus previsiones, y por ello considero que el
riesgo/beneficio es favorable a estar invertido en ellas. Si al final
resulta que estamos en una gran recesión y el mundo se hunde, me habré
quedado con el culo al aire, pero considero que el riesgo merece la pena.


#5

augur En eterna búsqueda y cambio

29 Apr 12
Como yo no me fijo en empresas concretas poco tengo que decir, pero si
reconocer un buen trabajo.