RicCBR

Tengo dos bancos en mi cartera.


Escrito 12 Oct 16

Hola, me llamó Ricardo y soy bancólico. Mi crimen se llama Santander y BBVA.

Estas son las razones que me llevaron a que arrastrara mi dinero y lo colocará en estas empresas tan sólidas y con tanta solera, tan de casa y tan internacionales, tan supervivientes y tan vapuleadas desde la caída de Lehman Brothers en septiembre de 2008:

Impopularidad. Cómo parte del sector bancario, su estigma les precede. Machacadas por políticos y medios de comunicación como los causantes de la crisis de crédito Mundial y despreciadas por el sector financiero, tras años de bajos retornos debido a la política de bajos tipos de interes, promovidos por los Estados e iniciada desde septiembre de 2007, justo un año antes de Lehman.

Sólidos fundamentales. Con valoraciones similares. El valor en libros en el torno del precio por acción. Per en torno a 10, por lo que el precio por acción no está barato pero tampoco caro. Retorno respecto al capital del 6%, luego aún le sacan beneficio al dinero y respecto al precio de la acción de un 10%, lo que equivale a que cada año el valor de mi inversión aumenta una décima parte su valor .

Oportunidad que no momento. La oportunidad, desde un punto de vista semántico, es un tipo de momento, el matíz está en  que este tipo de momento es ventajoso, es temporal y es impredecible en duración.

 Este momento es una oportunidad por dos razones fundamentales: 

Los tipos no pueden ser más bajos, por lo que el margen de beneficio de un banco bien establecido y diversificado solo puede mejorar.

Durante el período de 2007,con anterioridad y hasta la fecha, han mantenido de manera constante el indicador absoluto de la viabilidad para una empresa y este es la generación constante de Beneficios.

No me arrepiento.

Soplan nuevos vientos, en Usa el ipc es del 1% y cada vez se justifica más una subida de tipos que un mantenimiento.El Lehman europeo está llegando a un callejón sin salida y cuando sea intervenido, indicará el final de la penitencia, pues no habrá nada más que purgar. Constantemente aparecen nuevos vectores y esta vez en sentido contrario al rumbo de los últimos 9 años.

Comentarios (2)

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

12 Oct 16

Hola, Ricardo. Espero que te vaya muy bien. El problema principal con
la inversión en bancos suele ser la opacidad de su balance. Entre
otras cosas, resulta difícil, y más para alguien externo a la entidad,
estimar la calidad de la cartera crediticia. Y ello, dado el elevado
apalancamiento que tienen todos los bancos, supone una importante
riesgo. A ello, habría que añadir otras incertidumbres que pueden
afectar tanto a la situación patrimonial de la entidad como al
carácter recurrente de sus fuentes de ingresos. También está el riesgo
regulatorio, nada despreciable. En resumen, no es nada fácil analizar
a fondo un banco. Es por ello, que cualquier estimación del valor de
una acción bancaria debería incorporar, en mi opinión, un margen de
seguridad adicional. Saludos cordiales,


13 Oct 16

 Estimado Ricardo:


Me alegro que seas propietario del banco que me paga, ya conoces que
el número de accionistas y acciones se incrementa y que se regalan a
los clientes a través de la cuenta 1, 2, 3 un invento de uno delos
muchos expertos que tiene la entidad. Con los tipos a cero te abonan
un interés del tres por ciento y a mis nietos que van a colegio caro
también les bonifican ese porcentaje. A mi exigían demostrara la
rentabilidad de cada cliente para el que solicitaba un crédito, a este
experto yo creo que no le obligan a demostrar que esto aporta algo.
Parece que el negocio de Brasil va mejor, pero y que me dices de Gran
Bretaña, con el brexit, la depreciación de la libra, etc... Todos los
días rezo a todos los Santos del cielo para que a mi cuenta llegue la
transferencia mensual de los Botin. Del BBVA que voy a contar que no
se haya expuesto: Turquía, lió un día si y otro también. Finalizando,
cada año se van adelgazando las plantillas para reducir gasto, pero
mientras no se incremente por arriba la cuenta de explotación no
podemos mejorar.